3月15日黄金日评

现货金价周二开于1912.74美元，亚洲盘初短暂窄幅震荡于日中市场相继开市阶段触及1914.02美元日内高位，随着储户们逐渐拿到存款，美国银行业危机扩散影响缓和，美国债市收益率开始明显反抽；美元指数企稳反抽，国内市场开市后震荡回修逐步逼近1900美元关口。亚市尾盘，金价韧性回升，收复全部跌幅，盘口维持强势震荡格局。欧洲时段，金价延续亚市风格，动态回修虚破1900美元关口后回稳至1905美元上方。美初，美2月CPI符合预期，同比回落环比稳定（其中核心显韧性）无明显意外。数据公布后，市场对美联储下周加息25个基点预期上升至75%附近（其中停止加息概率为25%附近）；市场反应相对平静，金价回荡1900美元后反抽逾10美元逼近欧市高位后回修。美股开盘阶段，市场风险偏好转变，美股高开（银行指数大幅反抽）、三大股指收涨1%以上，美债2年期收益率站稳4.2%上方；金价对应动态回修下行触及1894.80美元日内低位。盘口温和放大波动后，随着美元的上行再次冲击104关口失败，金市很快修复企稳维持于1900美元关口上方盘桓，终收于1904.03美元，日跌9.69美元，跌幅0.51%；白银收于21.681美元，日跌0.114美元，跌幅0.52%。

数据信息层面，今日国内公布（1-2）2月工业和社消零售等宏观数据，预期将呈现积极复苏，对大宗商品有积极意义。日内核心焦点是美国2月零售数据：美1月零售环比3.0%，大幅高于前值-1.1%和预期2.0%（其中核心零售2.6%，高于上修后前值-0.4%和预期0.9%），13个零售类别在1月全部实现不同程度上涨。此后公布的美国1月个人消费支出环比1.8%同样高于上修后前值-0.1%（其中扣除通胀调整因子的个人消费实际支出环比1.1%高于前值-0.3%）；1月个人储蓄率明显提升至4.7%，连续3个月回升，仍处长期低位区域，短期抑制中期消费能力预期受控。数据显示，在利率上升和通胀韧性背景下消费支出快速低位反弹，反应出劳动力市场强劲支撑效应。也有分析认为，1月数据强劲是季节性调整因子近三年疫情后消费模式出现变化作用。展望2月前景，统计周期内，美联储加息25个基点，利率上升，借贷消费成本继续上升；2月失业率预期稳定于50年记录低位附近、薪资增速预期同比回升环比稳定；1月CPI同比温和回落环比大幅回升基础上，2月预期同比将继续温和回落、环比则稳中有降；收入料将收窄和通胀增速差。美国2月ISM服务业PMI由12月由55.2温和回落至55.1，维持高景气度范畴；2月Markit服务业PMI终值大幅回升结束连续7个月的萎缩。1-2月美国进口分别为3258和3176亿美元，和前一周期的3134和3258亿美元相反，反应需求下滑；据美国银行初步统计，1月信用卡消费明显反弹后大幅回落，2月数据前景蒙上阴影。前瞻因子负面信息居多，目前市场预估2月零售环比由0.3%明显下调至-0.4%（其中扣除汽车与汽油的核心零售由0.2%下调至-0.3%），较前出现猛烈下降。由于高基数效应，2月零售大幅回落应是极大概率事件。而目前市场预期相对充分，但过于数月连续的前低后高式钟摆式剧烈波动，数据的具体数值仍有不确定性。我们认为，年内多个贸易数据显示，需求下滑明显，零售增长整体表现并不乐观，数据将直接反应美国经济滞胀困境。

日内还需关注美国2月PPI物价指数：隔夜CPI基本符合市场预期（其中同比回落、环比相对稳定，核心更显韧性），目前PPI数据预期也对应反应这一变化，相对而言，PPI应大概率出现相对明显的回修。

日内其它值得关注的讯息如下：           
 
20:30 美国2月PPI同比(%)      预期 5.4  前值 6 

      美国2月PPI环比(%)      预期 0.3  前值 0.7

      美国2月核心PPI同比(%)  预期 5.2  前值 5.4   

      美国2月核心PPI环比(%)  预期 0.4  前值 0.5       

20:30 美国2月零售销售环比(%) 预期 -0.4 前值 3 

      2月核心零售销售环比(%) 预期 -0.3 前值 2.6  

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为913.27吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二增持20.01吨（增幅为0.13%），当前持仓量为14874.80吨。

周二美元指数亚市反抽、欧市在100.79-105.88阶段0.618黄金分位及略上方104关口附近遇阻，美盘CPI数据提升下周加息25个基点预期，美元指数低位震荡反复测试隔夜低位压力，日线收呈上影阳十字星线，连续下行后位于日线MA60区域企稳，盘中反抽无力仍处于低位徘徊。金价周二各盘口均回修整理，下方显抵抗性支撑（其中亚欧盘口和美盘分别回修至1959-1804回调阶段回升0.618黄金分位和周一亚市脉冲式跳涨高位），日线收呈下影阴线，结束连续3个交易日强劲反弹。在市场修正过激的对美联储货币政策调整预期，风险偏好回升，美债收益率明显反弹映衬下，金市回踩周一亚市脉冲高点后企稳，在临近2月高位盘整区域之际出现偏强势修整，也显现出韧性的一面

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