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2023-3-14 威尔鑫日评 |
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2023-03-14 08:09:47
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3月14日黄金日评 受硅谷银行暴雷后宣布破产影响，现货金价周一开于1867.51美元随即大幅飙升近30美元至1890美元上方。随即美联储紧急在亚洲主流交易时段前夕干预，宣布推出名为银行定期融资计划（BTFP) 的紧急融资工具。美联储、财政部及FDIC发布联合声明，承诺保障所有储户存款的安全。市场情绪有所修复，美元指数动态收复盘初跌势，美债收益率大都动态回升，仅2年期收益率跌至4.5%维持跌势；金价从高位回至1880美元附近震荡，并在此后日中市场开市阶段逐渐震荡回修靠近1870美元。亚市盘中，签名银行(Signature Bank)也被关闭，市场不安情绪上升；高盛最新预期美联储3月将暂停加息（下调美联储利率峰值25个基点为5.25-5.50%，仍预期5-7月由3次25个基点加息）。受此影响，美元指数创日内新低、美债收益率集体下行，金价再次上行逼近1890美元关口。消息刺激后，金价回修继续维持1880美元关口附近盘桓，亚市尾盘出现松动再次回修靠近1870美元关口。欧美盘口，金融市场动荡发酵，避险情绪推动2年期收益率一度跌至3.95%下方，收盘跌逾12%维持于4%附近；金价获益持续震荡上行，其中欧美错盘升至1900美元关口、美初继续上行后维持1910美元附近的强势震荡拉锯，尾盘电子交易时段上行触及及1914.58美元月内（2月3日以来）高位，终强势收于1913.72美元，大涨45.88美元，涨幅2.46%；白银收于21.794美元，暴涨1.283美元，涨幅6.26%，创2022年11月4日以来最大单日涨幅。 数据信息层面，今日核心焦点是美国2月CPI物价数据：美国1月CPI物价同比6.4%，高于预期6.2但低于前值6.5%；环比0.5%，符合预期明显高于前值-0.1%（其中核心CPI物价同比5.6%，略高于预期5.5%但略低于前值5.7%；核心环比0.4%，符合预期高于前值0.3%）。随后公布的1月PPI物价同比增长6.0%低于上修后前值6.5%，环比0.7%明显高于上修后前值-0.2%；下旬揭晓的12月PCE核心物价同比4.7%，高于上修后前值4.6%；核心环比0.6%，高于上修后前值0.4%。数据显示，CPI同比连续7个月回落但下行幅度有限，住房价格上涨成CPI上行主要因子，能源价格也1月止跌回升，同时由于低基数效应，叠加1月起调整CPI权重中下调处于下降尾段和上调仍在涨幅末端的住房权重，（加剧放大）环比大幅低位回升至高速增长区域。商品通胀明显放缓、但另一方面是服务性通胀反升至逾40年新高，显现通胀尤其是核心通胀短期难以消退困境。展望2月前景，美联储2月加息25个基点至4.50-4.75%，（核心）CPI同比基数加速抬升，处于有利的收窄窗口周期；2手车行业指数2月上涨4.3%；住房（包括租金价格）价格则持续回落（滞后性质的美国12月FHFA和S&P/CS20座大城市房价指数同比增速继续放缓、环比和12月FHFA房价指数均继续下跌）；能源、基本金属为代表的大宗商品温和回落后反复拉锯，路透CRB指数（2月收呈小阴线）波动重心降低，上游资产价格继续下行；2月BDI海运指数上旬延续盘跌、中下旬从低位强劲反弹（2月线收呈下影中阳），但全月波动重心仍较1月降低；2月ISM制造业物价支付指数从44.5大幅回升至51.3，连续2个月回升；ISM服务业价格分项指数由67.8继续温和降至65.62年新低但仍处于较高增长区域；2月Markit综合价格分项指数终值回升至4个月新高；美国2月密歇根大学通胀预期稳中又降（其中1年期通胀预期由4.2%温和降至4.1%，5年期通胀预期稳定于2.9%。1月薪资环同比分别由0.4%降至0.3%、4.6%降至4.4%（最新2月同比回升至4.7%环比稳定，同期失业率显示劳动力市场处于历史级别的最优），工资-通胀螺旋上升压力仍在延续。同期已揭晓的主要经济体中，欧洲韧性难退（欧元区2月CPI同比温和下降，但核心CPI上升至纪录新高，环比大幅下降；亚洲则明显退潮（中国2月CPI由2.1%大幅回落至1.0%，日本2月东京CPI同比由4.4%大幅下降至3.4%、扣除能源的核心同比则温和上行至3.2%），除需求端不振外，中华文化圈春节假日错期影响也不应忽视。 综合分析，商品通胀继续下降，同比涨幅迎来快速收窄窗口期，但环比显现滞跌趋势；二手车价格连续下行后大幅反弹，环比连续3个月回升，住房（环比持续回落、同比价差进入收窄阶段）显现服务性通胀维持韧性同时进入有利窗口时期；同时，CPI权重调整从相关板块走势演变路径显现本月开始进入对抑制有利CPI有利阶段。亚洲区域CPI显现走低有利控制美国输入性通胀压力。目前市场预期相对稳定，同比6.0%、（核心）环比（0.4%）0.4%，仅核心同比由5.4%温和上调至5.5%；同比较前继续（温和）回落、（核心）环比在大幅回升的高基数效应下仍维持相对高增长的稳定。前瞻讯息优劣不一，整体继续利于同比回落。我们倾向认为当前预期反应前述前瞻信息分析趋势，实际数据大概率落于预期附近，较难出现明显的超预期。 自上周五以来，由于硅谷银行暴雷连带美银行业危机，引发金融市场剧烈震动，和美联储利率关系密切的国债市场出现逾40年以来的最大波动率，其中美债2年期收益率从5%上方急跌至4%附近。市场对美联储3月加息50基点预期从70%急跌至0，主流机构认为美联储将加息25个基点，而以高盛为代认为3月美联储将暂停加息。最新指数互换(OIS)定价显示，市场预期本轮利率峰值降至4.83附近，意味着市场预期美联储还有1次25个基点加息；并且年内将有3次25个基点降息。场外黑天鹅事件意外取代（非农、通胀）经济数据成为市场评估美联储货币政策的主因。我们认为，美2月通胀大概率相对温和难以支持鹰派支持的加息50个基点，仍将显示美通胀相对高位韧性难以短期快速消退，数据将支持美联储维持25个基点加息。相对持续韧性高通胀氛围有利于持续推动黄金牛市，但和当前急剧转变的激进预期相比，市场应予以警惕情绪波动的转变风险。 日内其它值得关注的讯息如下： 15:00 英国1月三个月ILO失业率(%) 预期 3.8 前值 3.7 美国2月CPI环比(%) 预期 0.4 前值 0.5 美国2月核心CPI同比(%) 预期 5.5 前值 5.6 美国2月核心CPI环比(%) 预期 0.4 前值 0.4 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周一增持11.85吨（增幅为1.30%），当前持仓量为913.27吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周一减持40.02吨（降幅为0.27%），当前持仓量为14854.79吨。 周一美元指数跳空开盘震荡下行，避险情绪一度提供缓和因子，多空围绕100.79-105.88最近反弹阶段0.618黄金分位拉锯博弈；而美联储加息预期快速降温成为核心波动因子，日线收呈下影中阴，从日线布林中轨区域退至MA60均线附近获得支撑。近3个交易日高位快速回修逾200个基点，前述反弹形态维持，日内正受到冲击考验。日线综合指标相对高位快速下行至中枢区域，发出偏空信号同时提示波折反复可能。金价周一受避险和美元下行双重提振，各盘口均维持上行势头，日线收呈近光头长阳，重返1900美元关口之上，收复2美联储决议落地之后全部失地，回到1月下旬的阶段高位反弹平台区域。上周形成小型看多双底形态后，最近三个交易日依次加速上行，累积反弹逾100美元，显现技术性超跌和事件性推动避险情绪加持共振效应的强劲攻势。这令上周借鲍威尔讲话强化美联储加息50个基点促成金价回修诱空的意味浓厚。趋势能量分布显示，具备挑战2月初阶段反弹高点的发展趋势。 市场波动率急剧放大的阶段，投资者应继续注意风险控制。当前机会和风险共存的金市，威尔鑫愿意成为金市投资者的可靠伙伴！！！威尔鑫咨询专注于黄金、贵金属板块的研判，如需取得具体操作指导建议，申请威尔鑫会员账户资格，可直接致电咨询。 联系人：帅小姐 13980468832 |
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