黑天鹅与金蜘蛛怒挺 金价

迫近2000美元大关        

2023年03月20日 威尔鑫投资咨询研究中心

​（文） 首席分析师 杨易君

 操作参考公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616

上周国际现货金价以1867.51美元开盘，最高上试1989.00美元，最低下探1867.51美元，报收1989.00美元，上涨121.16元，涨幅6.49%，周K线呈巨幅上行光头长阳，金价创2020年4月以来近三年最大周涨幅。 

上周美元指数以104.52点开盘，最高上试105.10点，最低下探103.42点，报收103.83点，下跌790点，跌幅0.76%，周K线呈震荡下行小阴线。

上周美元指数跌幅不大，但国际金价却在“黑天鹅”与“金蜘蛛”双动能助力下巨幅上行！

为何？

因为“黑天鹅”与“金蜘蛛”嘛！

黑天鹅在基本上为金价暴涨输能，金蜘蛛在技术面上为金价上行拱火！

观上周国际现货金价、美元指数、NYMEX国际原油价格周K线：此乃典型黄金金融避险属性井喷的市场运行特征。美元若强，亦难掣肘黄金强势。美元若弱，则为金价上行火上浇油。油价暴跌之表象乃市场看淡宏观经济前景对原油的需求。

油价大幅下跌，除了市场看似看淡宏观经济对原油的需求以外，笔者顺便借题发挥点“情绪”：“越来越不讲究吃相的美国”，本质诠释着霸权正走向没落！

因为：

据周五美国商品期货交易委员会（CFTC）通告：每周交易报告被推迟发布。

2月初，CFTC发布公告，因“遭遇勒索软件攻击”，交易报告将于3月中旬完全补充并恢复正常发布。这不，又推迟了。

在最初消息公布时，笔者就有一种直觉怀疑：这会不会是美国企图“暗箱”操纵市场的辅助手段？！美国科技，尤其网络科技引领全球。在美国天天喊国家安全的背景下，一个半官方权威的全球性金融机构网站会被“勒索软件”搞瘫痪？？逻辑上太让人难以理解！

结合2020年CME交易所曾协助华尔街（应是事后被爆获利巨大的高盛）修改原油报价程序，允许负油价，定向点杀“原油宝”事件观察思考，你就知美国吃相有多难看了！再结合2022年美国歇息底里制裁俄罗斯猫、狗、树……，不讲武德打劫或冻结俄罗斯央行及其他个人账户，没收私人游艇等行为观察，似霸权在歇斯底里中的没落特征！

结合近期市场演变特征，笔者越来越怀疑CFTC推迟数月发布报告的最终目的是配合美国（华尔街）操纵市场，尤其是商品市场、原油市场。

就美国官方的利益期许而言，协助打压商品市场以遏制通胀。更重要的是打压油价，让美国在以40年最大力度释放原油战略储备平抑油价、物价后，能逢低补原油国储库存。

若揣测大致属实，后期油价还会下跌。

虽CFTC市场报告延迟发布，但从补充的过时数据观察，今年NYMEX原油未平仓合约大幅增加近40万手，然对冲基金参与度不高，净持仓变化不大。

诡异！！拭目以待，抄底原油要小心一点！

本期给客户的内部报告，是唯一一次一幅图片都没有的市场报告，报告重点是让客户“总复习”，复习2月以来的每一篇内部报告，有多少市场报告禁得起“复习”？！虽我们当前因CFTC推迟数据发布而缺乏对市场及时的资金解读信息，但当前黄金市场依然高度契合我们技术面及经济金融运行的逻辑推导。甚至一些看似不可思议的“偏见”，都正在被市场验证。

2月初，当金价阶段见顶1959.60美元后大幅调整之际，一些客户担心黄金的市场机会是不是没有了？我们把原本计划于金价上试2000美元以后再推出的报告提前推出了，断言无论目前金价调整如何厉害，在两个月内金价应该再次突破2000美元，论证有理有据，客户原本惴惴不安的心理转而亢奋澎湃。此后的金市运行高度印证着我们的分析与推断。

即便上一期（3月11日）内部报告，金市重启涨势时，我们也离奇地推断：随后金价涨势应该比2月初见顶1959.60美元后的凌厉跌势更有劲儿，金市基础本该如此。当期分析原文如下：

目前观察回顾，金价在基本面黑天鹅与技术面金蜘蛛等因素助推下大幅上行，强势即让人意外，又并不让我们感到意外！

金融黑天鹅有一大特征，黑天鹅通常令大宗商品市场、资本市场暴跌，但却令金价暴涨。故黑天鹅对黄金市场而言，通常都是对黄金空头的黑天鹅。对黄金多头而言，是金鸡，是金凤！不少投资者原本期望在黄金牛市中发财，结果却在牛市中亏得一塌糊涂，甚至在牛市中不慎爆仓。扔硬币式的短线交易成瘾通常是祸根！

为何频繁扔硬币式的短线交易必大亏？

这类交易，即便辅以简单、粗陋的技术图表，其本质也是扔硬币式交易。这也有技术或知识含量？倒奇怪了。一般投资者，如果“坚持”跟随这类指导做交易，只要有“恒心”，最终结局一定是爆仓或亏光出局。

逻辑不难理解：没有对市场机会与风险进行充分详实论证的超短线猜硬币式喊单，即便表面看似设置了止损，但频繁粗陋粗暴进行超短线交易，必有被跟单交易者不信任的时候：

有时不信任的结果是让交易者大赚。但大赚之后只会增加交易者的自信，并不认为这是一次运气，故通常不会将赚得的利润转移锁定至银行账户，而是希望凭借天才式的领悟能力赚取更多……

有时不信任则让交易者直接进入大亏轨道，直至亏光离场！心理通常如此：最近总是止损，如果不止损还真就不亏损了，这次我就不止损看看结果呢！即便有时化险为夷，但最终免不了会碰上那次让你彻底亏光的厄运。

谁有那么好的精力每天时时刻刻盯着盘面，像个没有思维的僵尸，跟着喊单者频繁超短线交易？没人能做到。尤其走霉运时，频繁操作频繁错，就更不易继续做听话的僵尸了，必然想试试发挥自己“自视积淀已久的市场领悟才智”。

不会有一个例外：只要有恒心坚持超短线跟单，结果一定是爆仓或亏光！

上周金价上试1930美元附近，我们判断不少纯技术分析可能会做空，然实际风险很大。当时稍有盘感功底的投资者会感到市场兴奋异常，而我们有关实际金价与理论金价的关系也清晰量度出了这种异常，如国际现货实际金价与我们设计的国际理论金价对比关系图示： 

国际实际金价应该总体围绕由诸多金融因子决定的理论金价影响而波动，出现“形态”异常时，我们要留意这背后的逻辑，并思考对应市场机会与风险。

图中H1线位置，国际现货实际金价向上突破了，但H2线位置对应的理论金价却并未突破，这通常是市场情绪反应过度的原因。我们当时分析强调，稍有经验的投资者可能会在此做空，然实际风险很大，可能出现低估趋势与市场情绪惯性的风险。如果随后国际理论金价形态向上突破，迎合了实际金价的亢奋，那么我们应该理解这种暂时的“异常”，我们应该把视野周期适当放长一些去观察。

观图中L1、L2对应的实际金价与理论金价形态，时间跨度一周以上。对比不难看出，B位置理论金价破位了，但实际金价并未跟随理论金价形态指引破位，说明有异常抄底盘逢低进入了，这也是我们当时建议客户在1810美元附近继续大胆做多的参考信号。尤其在B位置确认形态底背离后。

图中A位置，金价下探1804.4美元后“一日”，国际实际金价相对于理论金价指引下跌更多，这是实际金市情绪性“恐慌”止损的缘故。

故关于国际理论金价对实际金价的指引，我们要多些耐心，周期适当放长一些，以免误判。此前笔者分析过1970年至今的国际理论金价与实际金价关系，分析周期都是周、月线级别，对金价趋势判断很有参考价值。

上图之实际金价与理论金价超短线关系，随后确实因理论金价向上突破，迎合了实际金价强势： 

黄金中长期牛市终点在什么位置？诚如我们早期相关分析。当理论金价高于实际金价时，就要注意金市可能中长期见顶了。目前，理论金价为1858.16美元，实际金价为1989美元。理论金价落后实际金价约140美元，你说理论金价要超过实际金价会在什么时候？请投资者再度回顾笔者2022年末，基于大周期逻辑畅想金价3000美元那篇文章，当前金市似正初步验证畅想。