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威尔鑫点金·׀黑天鹅与金蜘蛛怒挺金价迫近2000美元大关 |
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2023-03-20 09:52:07
来源 --
作者
黑天鹅与金蜘蛛怒挺 金价 迫近2000美元大关
2023年03月20日 威尔鑫投资咨询研究中心 （文） 首席分析师 杨易君 操作参考公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616
上周国际现货金价以1867.51美元开盘，最高上试1989.00美元，最低下探1867.51美元，报收1989.00美元，上涨121.16元，涨幅6.49%，周K线呈巨幅上行光头长阳，金价创2020年4月以来近三年最大周涨幅。
上周美元指数以104.52点开盘，最高上试105.10点，最低下探103.42点，报收103.83点，下跌790点，跌幅0.76%，周K线呈震荡下行小阴线。 上周美元指数跌幅不大，但国际金价却在“黑天鹅”与“金蜘蛛”双动能助力下巨幅上行！ 为何？ 因为“黑天鹅”与“金蜘蛛”嘛！ 黑天鹅在基本上为金价暴涨输能，金蜘蛛在技术面上为金价上行拱火！ 观上周国际现货金价、美元指数、NYMEX国际原油价格周K线：此乃典型黄金金融避险属性井喷的市场运行特征。美元若强，亦难掣肘黄金强势。美元若弱，则为金价上行火上浇油。油价暴跌之表象乃市场看淡宏观经济前景对原油的需求。 油价大幅下跌，除了市场看似看淡宏观经济对原油的需求以外，笔者顺便借题发挥点“情绪”：“越来越不讲究吃相的美国”，本质诠释着霸权正走向没落！ 因为： 据周五美国商品期货交易委员会（CFTC）通告：每周交易报告被推迟发布。 2月初，CFTC发布公告，因“遭遇勒索软件攻击”，交易报告将于3月中旬完全补充并恢复正常发布。这不，又推迟了。 在最初消息公布时，笔者就有一种直觉怀疑：这会不会是美国企图“暗箱”操纵市场的辅助手段？！美国科技，尤其网络科技引领全球。在美国天天喊国家安全的背景下，一个半官方权威的全球性金融机构网站会被“勒索软件”搞瘫痪？？逻辑上太让人难以理解！ 结合2020年CME交易所曾协助华尔街（应是事后被爆获利巨大的高盛）修改原油报价程序，允许负油价，定向点杀“原油宝”事件观察思考，你就知美国吃相有多难看了！再结合2022年美国歇息底里制裁俄罗斯猫、狗、树……，不讲武德打劫或冻结俄罗斯央行及其他个人账户，没收私人游艇等行为观察，似霸权在歇斯底里中的没落特征！ 结合近期市场演变特征，笔者越来越怀疑CFTC推迟数月发布报告的最终目的是配合美国（华尔街）操纵市场，尤其是商品市场、原油市场。 就美国官方的利益期许而言，协助打压商品市场以遏制通胀。更重要的是打压油价，让美国在以40年最大力度释放原油战略储备平抑油价、物价后，能逢低补原油国储库存。 若揣测大致属实，后期油价还会下跌。 虽CFTC市场报告延迟发布，但从补充的过时数据观察，今年NYMEX原油未平仓合约大幅增加近40万手，然对冲基金参与度不高，净持仓变化不大。 诡异！！拭目以待，抄底原油要小心一点！ 本期给客户的内部报告，是唯一一次一幅图片都没有的市场报告，报告重点是让客户“总复习”，复习2月以来的每一篇内部报告，有多少市场报告禁得起“复习”？！虽我们当前因CFTC推迟数据发布而缺乏对市场及时的资金解读信息，但当前黄金市场依然高度契合我们技术面及经济金融运行的逻辑推导。甚至一些看似不可思议的“偏见”，都正在被市场验证。 2月初，当金价阶段见顶1959.60美元后大幅调整之际，一些客户担心黄金的市场机会是不是没有了？我们把原本计划于金价上试2000美元以后再推出的报告提前推出了，断言无论目前金价调整如何厉害，在两个月内金价应该再次突破2000美元，论证有理有据，客户原本惴惴不安的心理转而亢奋澎湃。此后的金市运行高度印证着我们的分析与推断。 即便上一期（3月11日）内部报告，金市重启涨势时，我们也离奇地推断：随后金价涨势应该比2月初见顶1959.60美元后的凌厉跌势更有劲儿，金市基础本该如此。当期分析原文如下： 本周国际现货金价以1855.86美元开盘，最高上试1870.06元，最低下探1809.27美元，报收1867.84美元，上涨12.85美元，涨幅0.69%，周K线呈大幅震荡，先抑后扬小阳线。 本周美元指数以104.54点开盘，最高上试105.88点，最低下探104.01点，报收104.62点，上涨110点，跌幅0.11%，周K线呈冲高回落倒T字线。 CFTC持仓报告依然落后两周，参考意义不大，本期报告重点依然是技术分析补充。 从CFTC已补充的三周数据观察，阶段金价见顶1959.68美元后的大幅下跌，主要为基金多头减仓打压，基金空头几无增仓。然有一个相对较好的现象是整个COMEX期金未平仓合约再次回落至近年绝对低位。从过去数年未平仓合约处于该绝对低位的市场机会观察，金价没有进一步大幅下跌风险，这对中期操作定调很关键。后期金价看涨或强势震荡概率大。 此外，就截止2月21日对冲基金在美元市场中的持仓分布状况观察，虽此时美元指数从阶段低位最大回升空间接近4000点，但对冲基金在六大外汇期货市场、美元指数期货市场依然没有做多（或减持空头）兴趣。基金美元空头持仓依然位于中期高位。该资金分布特征与我们认为美元……的判断相吻合。 我们周五开放式周评中，重点分析了白银宏观技术，希望反复消化。此外，我们文中用“鲍威尔鹰调证词提前泄密”的逻辑来解读本周各市场，可谓高度契合，金价就应该先抑后扬。而该“鹰调”作为试金石看出了美国资本市场的脆弱性。但是，周五一则消息又为我们本周看似非常正确的短期逻辑推导罩上了一层迷雾：周五金价大幅上涨，乃完成诱空后扬的逻辑使然？还是周五消息刺激？周五这则消息为硅谷银行暴雷。即周五金价的强势上行，是我们认为的本周逻辑推导必然性，还是硅谷银行暴雷激发的避险买盘？就真不太确定了。2008年9月17日雷曼兄弟暴雷当晚，避险情绪推动金价大幅上涨超过10%。 然周五硅谷银行暴雷消息目前还只能视作偶然性的个例。2008年雷曼兄弟暴雷前，已出现很多金融机构危机：贝尔斯登、房利美、房地美、花旗银行…… 硅谷银行暴雷事件除“可能”激发黄金避险买盘以外，对黄金市场还有更多积极意义吗？当然，该事件应该冲击市场对美元激进升息的预期，也令美联储不得不反复思量激进升息对金融系统的冲击，可能引发更严重的金融危机。故在不得已继续升息抑制通胀的同时，引导美元……对冲经济、金融风险的可能就更大了。也即，硅谷银行暴雷事件提醒美联储激进升息需谨慎，若强势美元叠加利率走高致使美国实质流动性再度大幅紧缩，美国可能会出现更多金融风险。 如金价、美元指数周K线，以及对应的美国中期流动性图示：
首先观金价、美元周K线形态及均线系统，20、60、120均线胶合于一点，构成所谓的“金蜘蛛”形态，对金价技术支撑很强。而对应美元指数正受20、60均线共振反压。金价长下影、美元长上影意味阶段转势意蕴浓厚。反弹5000点后，美元应该反弹到位了。下一次升息不足10个交易日，美元应该……。 笔者之见，下周欧洲央行铁定至少升息50点，欧元区通胀形势比美国严峻得多，核心CPI年率迭创历史新高。再下周美联储应该仅升息25点，虽下半周市场预期美元升息50点的概率飙升。若确实是这样的利率变化节奏，并对应美元指数下跌，金价应再续升势。美元真正技术强支撑应在……。如果美元……，金价应诚如我们稍早分析，冲击2000美元上方。 一般分析不会认为美元指数与美国流动性之间会有什么关系，然对比观察，相对关系还算紧密。图中AB区间，美元指数下跌，理当对应美国中期流动性偏宽松，然实际却是流动性偏紧，这是美元与美国中期流动性的非常态关系。流动性量度方式可以有很多：流动性绝对存量变化、流动性存量变化速度、资金成本（利率）等。流动性又分为货币层面与财政层面。 此后BC段中期，近月CD段，乃至D点后的阶段，都不难看出美元指数与美国中期流动性的反向变化关系。故如果美元升息难免，为了避险流动性紧缩对经济、金融造成更大的冲击，就应该主导美元……。 BC阶段那种美元升息对应美元升值的运行关系，虽控制通胀效果好，但对经济、金融的冲击很大。在早期经济、金融具备强势韧性时，可允许美元指数与美元利率同时上行的关系存在。而一旦经济、金融系统变得脆弱后，这种关系就会加剧经济金融风险，乃至硬着陆。 再如近月金价、美元日K线图示：
首先观察当前金价、美元日均线关系，完全反向对应，且金价略趋强。金价已大幅突破月线，美元正在月线支撑位；金价虚穿季度线反压，而美元距离季度线作用力更远。 让我们再来回顾金价近两个月有趣的顶底背离： AB位置，金价震荡上行不断创中期新高，然KD指标趋于滞涨背离。1位置，金价中长阳完成最后诱多后，长阴杀跌进入阶段调整。 CD位置及2位置，完全与AB位置及1位置相反。CD区域金价震荡下行不断创阶段新低，对应KD指标趋于底背离。2位置，金价长阴诱空企稳，随后长阳反攻，确认诱空。 由于当前均线系统偏多头排列，故2位置后的金价涨势，理应比1位置后的金价跌势更凌厉。如此这般，我们真可畅想后期金价2000美元上方了。 目前观察回顾，金价在基本面黑天鹅与技术面金蜘蛛等因素助推下大幅上行，强势即让人意外，又并不让我们感到意外！ 金融黑天鹅有一大特征，黑天鹅通常令大宗商品市场、资本市场暴跌，但却令金价暴涨。故黑天鹅对黄金市场而言，通常都是对黄金空头的黑天鹅。对黄金多头而言，是金鸡，是金凤！不少投资者原本期望在黄金牛市中发财，结果却在牛市中亏得一塌糊涂，甚至在牛市中不慎爆仓。扔硬币式的短线交易成瘾通常是祸根！ 为何频繁扔硬币式的短线交易必大亏？ 这类交易，即便辅以简单、粗陋的技术图表，其本质也是扔硬币式交易。这也有技术或知识含量？倒奇怪了。一般投资者，如果“坚持”跟随这类指导做交易，只要有“恒心”，最终结局一定是爆仓或亏光出局。 逻辑不难理解：没有对市场机会与风险进行充分详实论证的超短线猜硬币式喊单，即便表面看似设置了止损，但频繁粗陋粗暴进行超短线交易，必有被跟单交易者不信任的时候： 有时不信任的结果是让交易者大赚。但大赚之后只会增加交易者的自信，并不认为这是一次运气，故通常不会将赚得的利润转移锁定至银行账户，而是希望凭借天才式的领悟能力赚取更多…… 有时不信任则让交易者直接进入大亏轨道，直至亏光离场！心理通常如此：最近总是止损，如果不止损还真就不亏损了，这次我就不止损看看结果呢！即便有时化险为夷，但最终免不了会碰上那次让你彻底亏光的厄运。 谁有那么好的精力每天时时刻刻盯着盘面，像个没有思维的僵尸，跟着喊单者频繁超短线交易？没人能做到。尤其走霉运时，频繁操作频繁错，就更不易继续做听话的僵尸了，必然想试试发挥自己“自视积淀已久的市场领悟才智”。 不会有一个例外：只要有恒心坚持超短线跟单，结果一定是爆仓或亏光！ 上周金价上试1930美元附近，我们判断不少纯技术分析可能会做空，然实际风险很大。当时稍有盘感功底的投资者会感到市场兴奋异常，而我们有关实际金价与理论金价的关系也清晰量度出了这种异常，如国际现货实际金价与我们设计的国际理论金价对比关系图示：
国际实际金价应该总体围绕由诸多金融因子决定的理论金价影响而波动，出现“形态”异常时，我们要留意这背后的逻辑，并思考对应市场机会与风险。 图中H1线位置，国际现货实际金价向上突破了，但H2线位置对应的理论金价却并未突破，这通常是市场情绪反应过度的原因。我们当时分析强调，稍有经验的投资者可能会在此做空，然实际风险很大，可能出现低估趋势与市场情绪惯性的风险。如果随后国际理论金价形态向上突破，迎合了实际金价的亢奋，那么我们应该理解这种暂时的“异常”，我们应该把视野周期适当放长一些去观察。 观图中L1、L2对应的实际金价与理论金价形态，时间跨度一周以上。对比不难看出，B位置理论金价破位了，但实际金价并未跟随理论金价形态指引破位，说明有异常抄底盘逢低进入了，这也是我们当时建议客户在1810美元附近继续大胆做多的参考信号。尤其在B位置确认形态底背离后。 图中A位置，金价下探1804.4美元后“一日”，国际实际金价相对于理论金价指引下跌更多，这是实际金市情绪性“恐慌”止损的缘故。 故关于国际理论金价对实际金价的指引，我们要多些耐心，周期适当放长一些，以免误判。此前笔者分析过1970年至今的国际理论金价与实际金价关系，分析周期都是周、月线级别，对金价趋势判断很有参考价值。 上图之实际金价与理论金价超短线关系，随后确实因理论金价向上突破，迎合了实际金价强势：
黄金中长期牛市终点在什么位置？诚如我们早期相关分析。当理论金价高于实际金价时，就要注意金市可能中长期见顶了。目前，理论金价为1858.16美元，实际金价为1989美元。理论金价落后实际金价约140美元，你说理论金价要超过实际金价会在什么时候？请投资者再度回顾笔者2022年末，基于大周期逻辑畅想金价3000美元那篇文章，当前金市似正初步验证畅想。 |
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