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2023-5-22 威尔鑫日评 |
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2023-05-22 07:26:40
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5月22日黄金日评 现货金价周五开于1956.99美元，亚洲早盘金价温和回荡于国内市场开市后不久触及1953.80美元日内低位。随即金价超跌修复性企稳反抽站上1960美元关口，并在盘末美元指数回修助力下出现翘尾走势逼近1970美元关口。欧洲时段，美元指数持续震荡回修整理，但金价亚市的回升势头未能延续，反而退守1960美元关口呈现和美元同步运行的盘口特征。美初，金价延续惯性回荡。盘中美联储主席鲍威尔5月会议后首次（和前任主席伯南克）公开讲话中对6月暂停加息持开放态度，他表示鉴于信贷压力可能对经济增长、就业和通胀造成负面影响，可能无需（继续）加息至那么高的水平就能成功打压通胀。讲话促使美联储6月暂停加息预期由60%附近回升至80%附近，金价在其讲话阶段出现盘口性急涨，45分钟内快速拉升逾26美元触及1983.89美元日内高位，迟滞性反馈美元亚市尾盘以来的回修。强劲反扑后，金价维持1970美元上方的拉锯震荡，结束三连阴收于1977.57美元，日涨20.71美元，涨幅1.06%；白银收于23.846美元，日涨0.350美元，涨幅1.49%。 数据信息层面，今日无对金市盘口有重要影响经济数据发布；在鲍威尔周五讲话后，市场预期6月暂停加息预期再次成为主流预期，继续留意日内多位美联储官员讲话，或不会明显促使市场预期出现变化。 日内其它值得关注的讯息如下： 22:00 欧元区5月消费者信心指数初值 预期 -17 前值 -17.5 20:30 美联储布拉德就美国经济和货币政策发表讲话 23:05 美联储博斯蒂克和巴尔金发表讲话 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五增持5.78吨（增幅为0.61%），当前持仓量为942.74吨。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五持仓维持不变，当前持仓量为14572.91吨。 展望本周，主要金融市场中仅国内香港地区周五假日休市，处其余市场于常态连续交投模式： 数据层面，处于相对清淡周期，周核心焦点是周五披露的4月核心PCE物价指数及个人支出环比： 3月美PCE物价核心同比4.6%略低于上修前值4.7%；核心环比0.3%持平于前值。3月个人消费支出环比增长0%低于下修后前值0.1%(其中个人收入0.3%持平于前值0.3%，经通胀调整后的支出增长0%，略高于下修后前值-0.2%）。数据显示，PCE核心通胀维持韧性；尽管收入有所上升，但消费更为谨慎停滞不前，储蓄率大幅升至4.6%，创2022年1月以来高位。本月中旬揭晓的美国4月CPI物价同比4.9%略低于预期和前值5.0%；环比0.4%持平于预期但高于前值0.1%（其中核心CPI物价同比5.5%，持平预期略低于前值5.6%；核心环比0.4%，持平预期和前值）；4月PPI物价（核心）同比继续超预期回落、环比则明显回升。数据显示，4月（CPI）通胀同比略有下滑，其中能源是推动下降的主要因子，连续10个月放缓同时进入到一个瓶颈期，势头明显放缓，其中住房指数同比仍维持较高增速（但环比明显下降，趋势性即将迎来拐点）；环比则在低基数效应下明显回升，维持相对高增速（核心环比则继续维持高增速）。4月PPI指数同比续创2021年1月新低、环比则由2020年4月以来新低回升。分析认为，美国通胀放缓是一个积极信号，未来一个周期可期待的住房（租金）下行或将开始逐渐显现，但韧性难消逐渐成为市场共识。上周最新出炉的美4月零售环比由上修后-0.7%回升至0.4%（其中扣除汽车与汽油的核心零售由下修后-0.5%升至0.6%）。目前市场预期4月核心PCE物价同比4.5%略低于前值、环比稳定于0.3%；个人消费支出环比0.4%，收入0.4%均较前值回升。我们倾向PCE物价环同比预期符合前瞻4月CPI和PPI讯息指引，消费支出预期回升也符合指引，预期及实际数据或不会做出明显调整。 本周其它值得关注的数据还有：周一欧元区5月消费者信心指数初值；周二日本、欧元区（德国）、英国和美国5月（Markit）制造业与服务业PMI初值，美国4月新屋销售和营建许可修正值；周三英国4月通胀、德国5月IFO商业景气指数；周四德国一季度GDP终值、美国一季度实际GDP年化季环比修正值、美国周初请失业金人数；周五英国4月零售销售、美国4月耐用品订单环比初值、美国5月密歇根大学消费者信心指数终值等。 央行层面，主要央行无利率会议，处于相对清淡周期；周核心关注周四凌晨发布的美联储5月会议纪要： 美联储5月决议一致同意上调联邦基金利率的目标区间25个基点至5.00-5.25%；利率指引中删除预计可能适合增加紧缩，重申密切关注未来信息，并评估对货币政策影响，继续强调若有需要，准备好适当调整政策立场；删除对消费者支出和生产温和增长评述，重申失业率保持低位、通胀保持高企，高度关注通胀风险；重申银行体系健全有韧性，调整家庭和企业的信贷环境“可能收紧”措辞为“确认收紧”。发出清晰鸽派信号，暗示未来（6月）将暂停加息。随后的鲍威尔讲话表示银行业总体情况有所改善，危机带来的影响尚不确定，未来将特别关注信贷紧缩的情况；承认实际利率约为2%，明显高于中性利率，暗示暂停加息是合理的，但强调尚未做出暂停加息的决定，未来将审视数据通过逐次会议决定利率的结果，表示若有必要也准备采取更多紧缩措施；强调近期不会降息较前的年内不降息立场温和放软；继续表述劳动力市场依然强劲，修正表述为工资增长不是通胀的主要推动因素；安抚性表示有可能避免经济衰退，即便衰退也可能是温和衰退。在鸽派决议安抚市场后，在由鲍威尔讲话向市场传递暗示鸽派举措合理同时打上一个存有变数的补丁。会后至今，美4月整体符合预期的非农和通胀相继出炉阶段，美联储6月暂停加息预期持续维持于80%以上盘桓，成为主流意见。这一阶段，美联储鹰鸽两派激烈辩论，鸽派以票委芝加哥联储主席古尔斯比为代表强调紧缩政策的滞后性，未来行动需谨慎；鹰派则以新任票委洛根，以及持续强硬立场的布拉德、梅斯特为代表，强调政策仍未达到有限制水平；而包括提名美联储副主席人选理事杰斐逊、纽约联储主席威廉姆斯以及去年强硬鹰派代表、年内票委卡什卡里的更多官员则持相对中性立场，强调需继续观察通胀，释放年内不会降息，但并未对6月政策作出直接的明晰的表态（威廉姆斯继续乐观预期年内经济将温和增长，其中通胀将降至3.25%附近、失业率将回升至4-4.5%之间）。本周伊始，随着美债上限谈判两党领导人周三相继向市场释放不会违约的定心丸后，美联储6月加息预期逐渐升至40%附近，变数重新出现。我们倾向认为，美联储会议纪要将显示银行动荡阶段的内部分歧，但大概率也将继续巩固强化6月声明中暂停加息的暗示。基于通胀仍显现出明显的韧性，美联储未来短期基本立场或将呈现为鸽派转化举措中的鹰派表达。 受通胀数据带动日元（包括人民币）等亚系货币反弹、以及鲍威尔讲话抑制继续加息预期影响，周五美元指数MA360关前止住上行势头，日线收呈下影阴线，结束三连阳回测日线半年线，盘口整理获得4小时布林中轨支撑，维持波段反弹格局。上周美元指数收呈上下影近均衡阳线（周涨45个基点、涨幅0.44%，其中上影46个基点、下影45个基点），周中一波强劲日线三连阳攻势突破周线布林中轨后出现拉锯，为2022年11月11日当周以来首次收盘站稳这一线上方（3月初曾动态触及突破，但并未收盘站稳），显现持续调整后低位企稳呈W底形态、中期前景出现积极转变因子。乍暖还寒背景下，本周重点应关注该转变的有效性博弈。在隔夜下行初显支撑后，金价周五亚欧盘口动态反抽企稳日线MA60区域，美盘获得鲍威尔讲话提振终获盘口强劲超跌反弹动能，日线收呈中阳，回至4月中下旬整理平台低位区域，有效修复缓和下行压力。上周金价收呈下影中阴线（周跌32.42美元、跌幅1.61%，其中下影25.84美元），周中一度连续下挫最大跌近60美元、回探触及1804-2072美元50%分位和2月前高（本轮自1614/15美元开启1浪上行顶点）后企稳，周五企稳修复性回升收窄跌幅，缓和见顶破位下行压力。近三周呈现冲击历史新高后（120美元）宽幅震荡拉锯走势，空方在震荡格局中目前仍占优势。 威尔咨询专注于黄金、贵金属板块的研判，如需取得具体操作指导建议，申请威尔鑫会员账户资格，可直接致电咨询。 联系人：帅小姐 13980468832 |
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