金价频创新高六个原因

2009年10月11日   【北京晚报】　　 威尔鑫首席分析师 杨易君

历经一周国庆长假之后，黄金为投资人送上一个大礼包，金价在本周连创历史新高。环顾金融市场，黄金无疑是最先摆脱金融危机影响的金融品种，目前大宗商品距离历史纪录还非常遥远。那么促使近期国际金价飙升创造历史的因素有哪些呢？

　　 我们认为，构成当前金价持续性利好的基本因素有三项

　　 第一是美元的弱势环境。9月机构基本一致看空作空美元。所以美元在9月加速下跌并不意外。而黄金正是在9月初伴随美元的加速下跌，拉开了加速上行的步伐。

　　 第二是年末黄金消费旺季的到来，这一因素可能延续至年末。黄金在9月之后往往进入传统消费旺季。首先体现在印度系列节日上，随后是西方的圣诞节，全球的新历年，再后是华人春节。这些节日都将刺激黄金的消费需求。

　　 第三是投机需求。我们认为这是重中之重的因素，对冲基金会利用前两大根本利好因素的氛围来投机性运作黄金。无论从中期技术面、基金的资金流向分布分析，还是我们的交易系统智能提示，9月下旬的调整都给出了多头可以继续建仓或增仓的信号。

　　 此外，本周亦有几大影响金市的偶然因素：

　　 第一是澳大利亚率先升息。这对美元构成直接压力，形成金市的利好。而周四欧洲央行与英国央行宣布维持利率不变，且欧洲央行行长特里谢在会后声明多次强调美国将巩固美元强势的论调，这令美元的下跌得以缓解。故如果投资人要通过追踪这些偶然因素来进行市场操作，不仅很累，可能效果不佳。

　　 第二是部分央行对近期美元的连续下跌甚为不满，出现市场干预行为。韩国、菲律宾以及泰国等国的央行周四入市干预市场，尽量把美元疲软对出口行业造成的损害降至最低。但笔者由于市场干预力度不大，可能难以对美元的颓势形成根本性影响。

　　 第三是本周传波斯湾国家将不再以美元来作为原油交易的结算货币，而改用欧元、日元、黄金等一篮子货币作为结算货币。该消息面在本周曾成为一个偶然性的亮点形成金价走强的推动力，但此后没了下文。

　　 近期市场，短线投资人面临的最大尴尬是错失做多良机。从单纯的技术面来看，金价在超买状态下延续强劲涨势。如果没有建立早期多头成本，在目前金价已呈现出技术面超买的信号前提下，继续追涨无疑存在较大短期风险。

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