9月21日黄金日评

现货金价周三开于1931.19美元，亚洲盘口市场谨慎等候，金价维持窄幅波动，走势平淡。亚欧错盘阶段，英国8月CPI意外下降，金价欧市盘初回探触及1927.60美元日内低位。随着美元指数数据刺激下动态回升后快速转为下行，金价从日低企稳依旧维持横向谨慎整理走势。进入美盘，盘初美元指数破位105关口强化调整回修，金价在美股开盘阶段强劲上拉突破1940美元关口，并在随后弱势美元环境中维持强势震荡上行在美联储决议出炉前触及1947.29美元周内（9月1日以来）高位。

美联储9月决议维持联邦基金利率的目标区间5.25-5.50%不变；利率指引保持不变，重申7月将继续评估新的信息及其对货币政策的影响，和6月措辞“为判断可能适合让通胀随着时间推移回到2%的额外政策紧缩程度，将考虑到，货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性，以及经济和金融形势变化”。重申高度关注通胀风险，继续强调致力于恢复2%通胀目标，继续重申若有需要准备适当调整政策；调整对经济评语为就业增长放缓、经济活动稳健增长（7月为经济温和扩张，就业增长强劲、失业率保持低位）；重申银行系统健全有韧性、信用环境收紧对通胀的影响不确定；继续重申缩表计划不变。

同时大幅上调今年GDP预期由1.0%至2.1%，上调2024年GDP预期由1.1%至1.5%，维持2025年GDP预期为1.8%不变；年内失业率预期由4.1%降至3.8%，2024年和2024年失业率预期降为4.1%，较6月分别下调0.3百分点；温和上调年内PCE通胀预期由3.2%至3.3%，维持2025年PCE通胀预期为2.5%不变、温和上调2025PCE通胀预期由2.1%至2.2%；下调年内核心PCE通胀预期由3.9%至3.7%，维持2024核心PCE通胀预期为2.6%不变、温和上调2025年核心PCE通胀预期由2.2%至2.3%。

点阵图显示，2023、2024和2025年利率预期中位值分别为5.6%、5.1%和3.9%，较6月上次预期分别维持不变和提高50、50基点；预期2026年利率中位值为2.9%，更长时间周期利率为2.5%持平于6月预期。在19名官员中，12人预期年末利率位于5.50-5.75%（6月为9人）、7人认为预期年内利率位于5.25-5.50%（6月曾有2人预期年末利率为5.0-5.25%）；本次有8人预期明年利率高于5.0%（其中4人预期为5.0-5.25%，4人预期5.25-5.50%），有9人预期明年利率低于5.0%（其中4人预期为4.75-5.0%，3人预期4.50-4.75%，还有2人预期为4.25-4.50%）。点阵图对年内利率展望符合市场主流预期，意味着占比超过6成官员认为年内还有一次25个基点加息，而对明年利率重心大幅调升50个基点，意味着对明年降息空间预期大幅收窄，是一个明确的鹰派信号。

美联储9月决议停止加息、维持温和优势暗示年内还有一次加息，鸽派举措符合预期；鹰派上调明年点阵图重心，暗示降息幅度缩减过半略超预估。决议出炉后，美联储11月及12月加息预期温和上调（均不足50%）；美债收益率止跌企稳、其中2年期收益率转涨至5.12%上方；美股三大股指出现幅度不一跌势，维持涨跌不一格局；美元指数调涨45个基点后回撤震荡多空就105关口博弈，金价动态跌逾6美元后在1940美元关口上方拉锯。

随后的鲍威尔讲话重申专注于维护物价和劳动力市场稳定双重使命，致力于让通胀回到2%；表示通胀自去年年中以来已经有所缓和（最近三次通胀数据非常好），将保持限制性利率，倾向于忽视能源价格短期波动、直至有信心通胀将降至2%；强调本次维持利率不变不意味着已经达至限制性利率目标，重申美联储已经非常接近目标，大多数政策制定者认为今年再次加息更有可能是合适的，未来将基于数据和风险评估、小心行事；重申将继续逐次进行决策，如果合适，准备进一步提高利率；表示尚未就降息时间发出信号，称将同时考虑政策滞后性。同时表示劳动力市场依然紧张，需要放缓；美国经济比预期强劲、软着陆是美联储首要目标。

鲍威尔讲话中性偏乐观，基本符合预期。讲话阶段及其后，美债收益率继续走高，其中2年期国债收益升至5.18%，创2006年以来高位；美股三大股指继续下行，录得程度不一有限跌势；美元指数继续震荡推升盘中触及阶段反弹新高，金价加速下行击穿1930美元关口逼近亚市日内低位。此后金价略有反抽，终收于1929.71美元，微跌0.88美元、跌幅0.05%；白银收于23.236美元，小涨0.039美元，涨幅0.17%。

数据信息层面，今晨美联储公布利率决议后，多个央行紧随将其后行动，其中核心关注英国央行9月利率决议，主流预期将继续加息25个基点：上周欧央行鸽派加息25个基点后，市场高度一致预期英国央行也将跟随性行动。而作为通胀压力最大主要发达经济体，隔夜英国8月CPI意外温和回落低于因能源明显上升预期，其中核心CPI同比大幅下降。市场对英行本次会议继续加息预期快速降温至50-60%仅略占上风，英行本次会议行动变数陡增。我们倾向认为，英行鸽派加息概率较高，温和措辞会令市场继续降低对其利率峰值预期。

日内其它值得关注的讯息如下：   

20:30 美截至9月16日当周初请失业金人数(万) 预期 22.5  前值 22    

22:00 欧元区9月消费者信心指数初值   预期 -16.5 前值 -16  

22:00 美国8月成屋销售年化总数(万户)   预期 410   前值 407

15:30 瑞士央行公布利率决议 / 16:00 行长新闻发布会

19:00 英国央行公布利率决议和会议纪要

22:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续减持0.58吨（降幅为0.07%），当前持仓量为878.25吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三减持34.22吨（降幅为0.25%），当前持仓量为13966.51吨。

周三美元指数亚盘窄幅整理，欧市回调至周线MA60对应的105关口附近喘息，美盘击穿这一技术性支撑延续弱势表现；鹰派明年利率展望的美联储决议落地后，美元指数韧性逆转盘中越过上周所创阶段反弹高点，日线收呈长下影阳线，同创阶段收盘新高落于114.78-99.54宏观整理阶段回升0.382黄金分位区域，延续维持波段强势格局。金价周三亚欧盘口位于日线MA60附近及上方窄幅震荡，美盘维持和美元密切负关联波动属性出现一轮强劲盘口攻势逼近月初反弹高点；美联储决议落地后，承压反转回修，日线收呈长上影阴十字星线，险守日线MA60支撑。低位三连阳强劲反抽后，连续2个交易日在日线MA60上方上冲回落，维持反弹形态同时显现头部压力，尤其是隔夜大幅上攻消耗多方能量后，短期或需更多时间消化整理。

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