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世界黄金协会：什么时候是买入黄金的好时机？ |
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2023-09-28 05:27:01
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世界黄金协会：什么时候是买入黄金的好时机？
确定黄金的价值的过程有时会让潜在投资者犹豫不决。由于无法判断价格走势，降低了他们对作出明智决定的信心。最近，以澳元计价的黄金达到了有史以来的最高价格，突破了3000澳元。虽然金价在2023年上半年稍有回落，但到底什么时候是购买黄金或增加黄金投资组合的合适时机？ 全球黄金市场以美元计价。对美国实际利率和美元强势等方面的深入了解有助于预测黄金短期到中期的价格走势。然而，影响黄金市场的深度和广度的远不止这两个因素。对黄金的需求受到经济增长和不确定性的双重推动。由于黄金是一种全球性资产，一个地区的需求顺风可能会抵消另一个地区的逆风。这些反向因素带来了各自的挑战，但也赋予了黄金作为独特投资品的核心特性。 金价的影响因素 如果没有利息或股息，典型的现金流贴现模型在评估黄金时就会失效，通常用于股票和债券的其他估值工具也是如此。黄金没有任何预期收益或账面价值比。但黄金不支付票息是有充分理由的：黄金没有发行人，不存在信贷风险。它的价格由供求关系决定（澳大利亚是世界上最大的供应国之一）。了解了这些驱动因素，就能对决定金价的因素有更多的把握。 人们常常有一种误解，认为积极的经济增长对黄金不利。澳大利亚和美国以及其他主要经济体最近的通胀数据都令人鼓舞。CPI似乎正朝着正确的方向发展。如果这种情况继续下去，可能会有降息的可能性，以帮助当地经济复苏，从而提振消费者支出。由于近一半（44%）的黄金需求来自珠宝和科技行业，经济的复苏通常会导致对这类物品的需求增加。这正是地区需求顺风发挥作用的地方。消费者需求虽然是全球性的，但主要集中在中国和印度，这两个国家的需求占全球珠宝需求的一半以上。 投资需求（38%）可能在短期内对金价构成强大压力。这种来自实物市场、交易所交易证券和场外交易（OTC）产品的需求历来在经济和政治不确定时期会增加，而在信心增强时会减少。由于黄金是每日交易最活跃的资产之一，人们倾向于认为其波动性很大。但实际上，从中长期来看，它的波动性低于澳大利亚房地产投资信托基金，与澳大利亚S&P/ASX200指数指数相当。 中央银行需求占全球黄金需求的近五分之一（18%），央行购入黄金以帮助实现储备多元化。在过去，许多央行被迫印制更多的钞票，这种增加供应的做法虽然有助于避免经济动荡，但却要付出货币贬值的代价。相比之下，黄金是一种有限的实物商品，其供应量不会轻易增加。它是抵御通胀的天然对冲工具。 重要的是资产组合的多样化 所有谨慎的投资者都会意识到，保护长期投资才是根本。在确定投资策略时，有关保护的问题通常集中在以下几个方面； 投资组合是否足够分散？是否有合适的防御性资产？投资组合是否具有流动性？ 投资没有标准的多样化模式。投资偏好、基金的生命阶段以及个人情绪都会导致不同投资组合的分配不同。但是，根据 Calastone3 最近的一份报告，澳大利亚投资者在2023年第二季度以创纪录的水平逃离国际股票、房地产和混合资产管理基金。固定收益基金是受益者。考虑到较高的利率环境，这并不太令人惊讶。许多投资者认为这些产品发挥了传统的多样化作用，在风险资产受压期间提供保护。总的来说，固定收益产品当然有益，但并不是绝对的。 当通胀率低于 2% 时，全球股票与国债之间的相关性为负，从而提供了分散投资的作用。当通胀率高于 2% 时，这种关系就开始破裂。 总而言之，了解金价背后的驱动因素可以增强投资者的信心，而且与其他一些防御性资产不同，黄金的需求来源多种多样，在不同的经济和市场条件下相互补充。 什么时候是购买黄金的好时机，取决于投资者的策略和目标。一个多元化的投资组合需要中长期的保险，以帮助安然度过不可预见的市场事件。黄金可以帮助实现这一目标，但也可以在较为平静的时期站稳脚跟（如果历史可以借鉴的话）。因此，任何时候都应该考虑正确的配置。 |
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