11月3日黄金日评

周四凌晨美联储决议和鲍威尔讲话为市场偏鸽派理解，欧美股市和债市均走强欢迎，周四亚市盘初美元延续强化下行30个基点。现货金价开于1983.15美元，温和上行后多空位于1985美元一线窄幅拉锯，日本首相岸田文雄宣布规模17万亿日元经济刺激计划，提振日本及欧美股市信心。欧洲时段，市场趋势延续，英镑反抽、美元延续下行，金价温和克制震荡上行。欧美错盘阶段，英国央行6比3比例争议性维持利率不变，符合预期；决议后英国债市收益率下降带动美债10年期收益同步回落，但并未改变金市即时趋势；美初，美周失业金申领人数回升，市场传言日本央行明年初终结超宽松政策，日元领涨反弹，美元指数盘初继续下挫，金价对应上行触及1990.79美元日内高位。美股开盘阶段，美元指数低位回升、金价高位滑落盘中探底触及1978.69美元日内低位。凌晨阶段，金价修复性回升于美期金收盘阶段重回1985美元一线盘桓，终收于1985.39美元，日涨3.40美元，涨幅0.17%；白银收于22.766美元，日跌0.169美元，跌幅0.74%。

数据信息层面，今日日本市场假日休市，日内核心焦点是美10月非农就业系列数据：

9月非农33.6万高于上修后前值22.7万；失业率3.8%持平于2022年2月以来新高前值；薪资增速同比4.2%低于前值4.3%，环比0.2%持平前值，同比增幅创2021年中以来新低。数据显示劳动力市场明显回暖，其中政府类工作和休闲酒店业是主要增长推手。展望10月非农前景，利率维持5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平对资产支出及就业形成负面关联因子；统计周期内无明显持续不利气候影响，美三大汽车制造商9月15日开启的罢工持续至10月非农统计截止日期，预期对相关产业链就业形成直接冲击。前瞻数据方面，ADP就业人数+11.3万，高于前值8.9万；统计周期内周失业金首次申领人数温和下降、续请人数则大幅上升；ISM制造业指数和就业分项指数大幅下降，服务业指数尚未披露预期温和下降；Markit综合PMI初值回升（其中制造业终值回升但就业分项指数大幅下降）；9月JOLTS职位空缺数温和下降但高于下修后前值。10月非农数据紧随11月美联储会议后公布，在12月会议前，市场还有11月经济数据可供决策评估。因此，本月非农系列数据对美联储货币政策决策，即时影响降低。目前市场最新预期10月非农回落至由18.5万温和调降至18万、失业率预期稳定为温和回落至3.8%；薪资同比继续下降至4%、环比则温和回升至0.3%。目前已知的前瞻讯息负面信息居多，我们倾向认为当前非农数据预期中性合理，实际数据或大概率仍落于15-20万区域内；若汽车等行业罢工影响充分显现，不排除出现低于甚至明显低于这一范畴可能。失业率9月再次意外和失业金申领人数优异范畴内稳中改善表现向左，本月失业金续请申领人数大幅上升，失业率预期持平概率较高；薪资增速同比回落、环比显韧性大概率仍将维持相对高增速的前值范畴。综上分析，10月非农系列数据，会对12月乃至1月货币政策走势形成扰动，但难以形成实质性的颠覆当前市场明显优势的12月继续暂停加息预期，应留意或形成更长周期（明年1月）潜在强化加息的预期可能。我们倾向数据若符合前述预期范畴，美联储12月加息预期仍将维持相对低位徘徊。

日内另一焦点数据还有下周重量级的数据还有美国10月ISM非制造业（服务业）PMI：

美9月ISM服务业指数为53.6，略高于预期53.5但低于前值54.5。其中商业活动指数由57.3升至3个月高位58.8；新订单指数由57.5大跌至年内低位51.8；物价支付指数持平位于4月以来高位的58.9高；就业分项指数由54.7温和放缓至53.4；另外库存指数由57.7大幅降至54.2。数据显示，恢复学生贷款支付、对非必需品类的服务和商品购买构成负面影响，美国服务业在9月份增长放缓。其中新订单指数大幅下降，预示未来服务业将面临下行考验。展望10月前景，统计周期内无明显持续不利气候影响；高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。美9月通胀韧性有限放缓显现顽固趋势，其中同比持平环比回落，核心通胀同比继续回落环比持平；零售略有回落维持较高增速，是经济增长主要动力。另据提前揭晓的10月美国Markit服务业PMI初值由50.1回升至3个月高位的50.9。统计周期内失业率9月持平于2022年2月以来高位（失业金申领人数较9月温和波动反复）。目前市场预期10月ISM非制造业指数稳定于53.0，较前值温和下降。从当前有限多空交织前瞻信息中，我们倾向当前预期中性，应留意实际数据超预期意外的滑落可能。

9月非农后副主席杰斐逊和票委洛根针对美债收益率上升强调应谨慎行事的鸽派讲话，令9月非农-通胀数据周期内美联储加息预期始终受到抑制。日内还应留意美联储决议后官员们的最新讲话影响。

日内其它值得关注的讯息如下：         

17:30 英国10月Markit服务业PMI终值   预期 49.2 前值 49.2    

18:00 欧元区9月失业率(%)     预期 6.4  前值 6.4   

20:30 美国10月非农就业人口(万)     预期 18   前值 33.6

      美国10月失业率(%)             预期 3.8  前值 3.8      

      美国10月平均每小时工资同比(%) 预期 4.0  前值 4.2  

      美国10月平均每小时工资环比(%) 预期 0.3  前值 0.2   
  
21:45 美国10月Markit服务业PMI终值   预期 50.9 前值 50.9    

      美国10月Markit综合PMI终值               前值 51    

22:00 美国10月ISM非制造业PMI     预期 53   前值 53.6

20:00 美联储理事巴尔发表讲话

4日
00:45 美联储2023年票委卡什卡利发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为861.51吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四增持19.84吨（增幅为0.14%），当前持仓量为13705.17吨

周四美元指数受美联储鸽派决议打压，亚欧盘口分别下行至日线布林中轨和3月阶段前高支撑带，美盘在利空数据压力下低位震荡企稳后反抽，日线收呈下影中阴线，尾盘未能回试日线布林中轨未能收复，延续波段拉锯博弈中空方成为占据优势的一方。上周先抑后扬收录下影中阳后，本周美元指数围绕日线布林中轨反复拉锯争夺，周中美联储决议前夕一度上行至107关口上方进逼阶段反弹高点，但暗示12月仍有较大可能继续观望的鸽派解读决议后，美元指数重回波段争夺中枢区域下沿区域，周线动态呈更长上影阴线（截止周四收盘，周跌45个基点、跌幅0.42%，其中下影33个基点、上影63个基点），和上周趋强的周线对冲，延续近6周呈现高位区间均势震荡拉锯，显现韧性。而短期看本周浮现的上行乏力仍有待化解，或有待今日周线的最后定局。金价周四亚欧盘口温和反抽在7月阶段和周三高点关前踌躇犹疑，美盘有限回修企稳，日线收呈上下影近均衡小阳线，近2个交易日沿回升的4小时MA60支撑温和反抽博弈拉锯，维持高位震荡形态，但盘中对美元下行淡化上行意愿，凸显持续上行后进一步推升意愿下降。凭借周五尾盘强劲反攻，上周周线逆转收出下影近光头中阳后，本周金价一波三连阴整理开局（盘中不时闪现韧性反复）后于美联储决议落地后出现韧性企稳，随即对鸽派理解决议催生的美元下行利好淡化，周线动态呈下影中阴（截止周四收盘，周跌20.60美元、跌幅1.03%，其中下影15.79美元），周振幅和阴线实体分别落于上周波动和阳线实体范畴之内，为标准的高位强势震荡线，显示技术性回修和阶段趋势性看多力量拉锯博弈的格局。

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