华泰期货：贵金属出现回落 但央行持续净购入黄金

2023-11-8

核心观点

■ 贵金属市场分析

期货行情：

11月7日，沪金主力合约开于475.80元/克，收于474.00元/克，较前一交易日收盘下降0.93%。当日成交量为123,570手，持仓量为185,431手。

昨日夜盘沪金主力合约开于471.50元/克，收于472.68元/克，较昨日午后收盘下降0.51%。

11月7日，沪银主力合约开于5,876元/千克，收于5,828元/千克，较前一交易日收盘下降0.93%。当日成交量为519,380手，持仓量为416,519手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,783元/千克，收于5,771元/千克，较昨日午后收盘下降1.43%。

隔夜咨询：

昨日并无十分重要的经济数据公布，部分美联储官员的讲话又显露出相对偏鹰派的态度，如明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示如果需要，美联储将在利率方面采取更多措施，FOMC没有讨论降息的内容。这使得美元再度呈现走强。同时目前市场对于流动性风险的关注也相对较高，近期Libor-OIS利差呈现持续走高态势。但另一方面，中国10月末黄金储备报7120万盎司（约2214.57吨），环比增加74万盎司（约23.02吨），为连续第十二个月增加黄金储备，当下全球央行对于黄金配置的热情仍然相对高涨。在目前情况下，贵金属走势或暂时陷入震荡格局，但就操作而言，由于毕竟欧美央行加息逐步接近尾声，因此仍建议以逢低买入贵金属品种为主。

基本面

上个交易日（11月7）上金所黄金成交量为10,830千克，较前一交易日下降7.37%。白银成交量为749,022千克，较前一交易日下降11.15%。上期所黄金库存为2,820千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨8,097千克至1,149,157千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为867.57吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为13,705.17吨，较前一交易日持平。

上个交易日（11月7日），沪深300指数较前一交易日下降0.35%，电子元件板块较前一交易日上涨0.96%。光伏板块较前一交易日上涨0.28%。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多外盘 空内盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升