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2024-1-5 威尔鑫日评 |
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2024-01-05 08:39:05
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1月5日黄金日评 现货金价周四开于2041.05美元，对隔夜伊朗系列恐怖爆炸引发的中东地缘冲突外溢担忧，亚洲盘口金价继续显现韧性，盘中在主流日中市场相继开市后不久延续美盘尾段以来的趋势震荡趋升，亚洲尾盘小幅翘尾至2045美元上方。欧洲时段，欧元区（法、德相继披露）12月综合PMI终值意外明显调升、法国12月CPI也基本符合预期回升，美元指数从亚欧错盘阶段起至欧市盘中震荡回修35个基点。有利的盘口氛围中，金市表现谨慎维持亚市尾盘的2045美元上方的窄幅震荡，仅在盘中动态上行触及2050.69美元日内高位。此后，随着美元指数低位回稳，金价逐渐回修至2045美元一线。进入美盘，美12月AD周失业金申领人数和美国12月Markit服务业PMI终值均优于预期，金价在ADP数据出炉后动态下行探低触及2036.09美元日内低位。但日内经济数据全面好转，降息力度受到抑制的忧虑放缓，美股开盘后表现平稳、美元指数也未能继续强势表现，维持窄幅震荡；金价在美元指数动态回修阶段对应跟随风险资产波动从日低区域韧性修复性回升。此后，金价持续位于2040美元关口略上方盘桓，终结束四连阴收于2042.99美元，小涨2.00美元，涨幅0.10%；白银同步结束连跌十字星收于22.980美 元，涨0.000美元 ，涨幅0%。 数据信息层面，今日核心焦点是美12月非农就业系列数据： 11月非农19.9万高于前值15万；失业率3.7%意外低于前值3.9%；薪资增速同比4.0%略低于前值4.1%，环比0.4%高于前值0.2%。11月非农就业系列数据略意外走强，其中非农略高于主流预期尚未明显偏离（9月数据再次下修，较此前离谱的下修力度相对温和），制造业（汽车行业罢工潮结束）和政府就业增加，成为主要增长动能；失业率在10月触发引发经济衰退担忧的萨姆规则（较低点回升0.5%）后，意外明显回落；同时薪资环同比增速均超市场预期。数据显现，美劳动力市场仍具韧性，维持于2019年这一前高景区周期均值上方。数据公布后，显著抑制市场激进明年3月降息预期。展望12月非农前景，美联储12月中旬连续第三次利率会议维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%利率区间不变，高限制性利率水平持续对资产支出及就业形成负面关联因子；统计周期内有低温寒潮但无明显持续不利气候影响；前瞻数据方面，12月ADP就业人数+16.4万，高于下修后前值10.1万；统计周期内周失业金首申下降和续请人继续明显上升数出现差异化走势；ISM制造业指数和Markit综合PMI终值及就业分项指数双双回升，ISM服务业指数和其就业分项指数尚未披露；11月JOLTS职位空缺数较下修后前值温和下降。11月非农整体走强，但继续低于近12个月均值并未改变趋势性的向前一高景气周期（2019年）均值回归的温和放缓进程。数据符合市场已充分计价的美联储实际上已经结束加息周期的预判；同时也抑制过于激进的（3月）降息预期，市场主流预期为5月开启降息。但此后一周，美联储12月决议（略强于预期的调降点阵图预期，暗示明年降息3次）和鲍威尔表示正式讨论降息可能的鸽派转向后，市场强化3月开启降息押注，非农对市场的实际影响趋于短暂弱化，美元指数在动态的日线级别反弹尚未充分演绎状态下，未能更进一步重启跌势延续弱势运行通道迭创阶段调整新低。而在1月末美联储下次会议前，12月非农是唯一最核心的的月度劳动力市场数据，重要性毋庸置疑，将直接影响美联储1月决策，和市场的预期波动。目前市场最新预期12月非农由回落至17万温和上调至17.1万、失业率稳定温和回升至3.8%；薪资同比3.9%环比0.3%较前温和下行。目前已知的有限前瞻讯息中性偏积极正面，我们倾向认为近月非农数据将大概率继续位于2019年均值附近窄幅波动，实际数据应大概率仍落于15-20万区域内，核心位于17-18万附近波动；11月失业率意外降低后，12月失业金申领人数首申和续请出现差异化发展，其中续请人数持续攀升至疫情高发阶段以来峰值水准，失业率预期合理，或不会出现明显偏离；薪资增速预期应和通胀走势相近，在11月意外超预期回升后，应出现较为一定程度的回落。数据若符合这一预期范畴，显示劳动市场较11月出现更为明显的放缓。劳动力市场仍实际上处于温和向前一高景气度周期数值回归靠拢的路径之中。其中非农数据若排除罢工等短期因子的扰动，显示非农相对稳定于的近月市场主流预期范畴内小幅摆动。这意味着，当前市场对美联储3月降息接近充分预期将受到冲击，应注意数据对当前持续激进的前置降息判断修正。当然，我们不应低估数据在相对乐观前瞻信息指引下出现意外明显降低的风险，尤其应注意年末政府用工等季节性因素的潜在变化影响。 日内另一重量级数据还有美国12月ISM非制造（服务）业PMI： 美11月ISM服务业指数为52.7，高于预期52.3和前值51.8。其中商业活动指数由54.1回升至55.1；新订单指数持平于前值55.5；物价支付指数由58.6继续小幅回落至4个月新低的58.3。数据显示，11月库存相对商业活动过高，预示未来潜在活力下降的可能性增强。ISM服务业调查委员会主席则指出服务业PMI已经连续11个月扩张，同时11月增速加快并有15个行业出现增长，显现持续增长的动力。展望12月前景，统计周期内有低温寒潮但无明显持续不利气候影响；美联储12月中旬连续第三次利率会议维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%利率区间不变，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。美11月通胀稳中有降（其中PCE物价呈更为明显的放缓）；零售则在低基数前值基础上明显回升，显现美国经济韧性一面。据提前揭晓的12月美国Markit服务业PMI初值由50.8继续回升至51.3，创5个月新高。统计周期前的11月失业率意外由22年1月高位3.9%回落至3.7%。另据万事达卡统计数据显示，今年美国假日季（11月1日-12月24日）销售同比3.1%远低于于去年同期的7.6%增幅。考虑到11月零售表现良好的因素，数据揭示出12月相关市场活力的下降。目前市场预期12月ISM非制造业指数稳定于52.5，较前值温和下降。从当前整体优劣不一前瞻信息中，我们倾向当前预期中性，实际数据大概率从前值出现程度不一的回落。 日内其它值得关注的讯息如下： 欧元区12月调和CPI环比初值(%) 预期 0.2 前值 -0.6 18:00 欧元区11月PPI同比(%) 预期 -8.7 前值 -9.4 欧元区11月PPI环比(%) 预期 -0.1 前值 0.2 21:30 美国12月非农就业人口变动(万) 预期 17.0 前值 19.9 美国12月失业率(%) 预期 3.8 前值 3.7 美国12月平均每小时工资同比(%) 预期 3.9 前值 4 美国12月平均每小时工资环比(%) 预期 0.3 前值 0.4 23:00 美国11月工厂订单环比(%) 预期 2.3 前值 -3.6 23:00 美国12月ISM非制造业PMI 预期 52.5 前值 52.7 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四持仓维持不变，当前持仓量为874.21吨 。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四增持28.48吨（增幅为0.21%），当前持仓量为13560.26吨。 周四美元指数亚洲盘口横盘整理，欧市受欧元区经济数据上调、市场调降欧英央行年内降息预期影响盘口回探日线布林中轨，美盘则在美经济数据同样超预期表现下反抽回稳，日线收呈下影小阴线。日内回探布林中轨线回稳，对此前连续强劲反弹做技术性的消化整理，继续处于阶段弱势通道内维持短期反弹形态。上周美元指数趋势性强化跌至2023年低位区域（动态跌破年内2-4月小双底）后2个交易日连续反抽收出长下影阴线初显见底迹象后，新年后本周强劲反弹开局，周中触及周线MA120（同时对应107.33-100.59波段速阻线1/3线和日线MA30）后受限发展，转为重心于日线布林中轨上方的整理，周线动态呈上影中阳（截至周四收盘，周涨107个基点、涨幅1.06%，其中上影34个基点），有望创去年7月伊朗最大单周涨幅，显现出强劲的低位反弹能量，日内应关注上方周线MA120的博弈。 金价周四亚洲盘口在地缘热点事件庇护下温和回升，欧市相对谨慎在利好氛围中未能寻求对上方技术阻力寻求挑战，美盘则在利空数据压力下有限回落，回踩日线布林中轨企稳显现韧性的一面，日线终收呈上下影近均衡小阳线，在4连阴回落至布林中轨区域后出现技术性企稳，短期处于多空僵持拉锯的弱平衡阶段。上周金价年末惯性推升至前历史三重顶（2070/80美元区域）略上方出现回落收长上影小阳线后，本周金价开盘动态避险性反抽至历史阶段前高区域后连续回落至日线布林中轨区域暂时企稳，周线动态呈上影略长中阴（截至周四收盘，周跌19.58美元、跌幅0.95%，其中上影16.04美元、下影12.54美元），呈现为上周射击之星后的延续调整整理走势。形态上，在12初动态突破前述三重顶的压力后，维持这一历史高位区域附近的强势宽幅震荡格局；短期则面临下行压力考验，日内应重点非农数据对周线收线的潜在变局可能。 威尔鑫咨询专注于黄金、贵金属板块的研判，如需取得具体操作指导建议，申请威尔鑫会员账户资格，可直接拨打公司电话：028-66719233或13980468832 联系人：帅小姐。 |
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