3月8日黄金日评

现货金价周四开于2147.83美元，盘初动态温和回修于国内市场开市后触及2044.08美元日内低位。随着亚洲早盘日本1月薪资数据远超预期，日元走强；因春节错期集中披露的1-2月国内进出口数据同比强劲（主要商品进口大幅反弹）。受此影响，大宗商品整体氛围趋暖，美元指数延续周内弱势表现震荡盘跌，金价盘中低位出现一波上行于午市突破2160美元关口。亚市尾盘至欧初，日本央行行长植田和男发表强化货币政策调整预期讲话，日元持续强势表现；国内2月末外汇储备公布，继续增加黄金储备实现16连增。在相对趋暖背景支撑环境中，金价欧市延续强势窄幅震荡。欧美错盘阶段，欧央行3月会议维持现有利率不变，下调年内通胀和经济增长预期，符合主流预期；拉加德表示开始讨论放松限制性立场货币政策，限制性季节将保持一段时间，不承诺未来利率行动的幅度。分析认为，这一立场和其此前表示的6月降息一致。决议和拉加德讲话后，市场温和调升对欧央行年内降息预期为100个基点。美元指数因此而回稳，但金价仍在此过程中保持强势，震荡上行续创2164.09元历史新高。进入美盘，美初周失业金申领人数温和上升，而金价从高点出现一波15美元的回落。此后，鲍威尔参议院半年度货币政策证词重申将谨慎地退出限制性的货币立场（开启降息），但表示美联储距离对降息有信心已经不远；同时表示资产负债表长期形态讨论才开始，美联储的美债持仓有可能久期变得更短。鲍威尔讲话对降息时点首次作出软化性质的暗示，以及呼应上周美联储理事沃勒对放缓缩窄采取得买短卖长策略。讲话阶段及其后，美元指数持续弱势，震荡下行；金价获得庇护结束动态盘口回修，震荡拉锯后重回2155美元附近及上方，终延续强势收于2159.59美元，日张11.67美元，涨幅0.54%，7连阳续创历史（收盘）新高；白银收于24.315美元，日涨0.154美元，涨幅0.64%。
  
数据信息层面，今日核心焦点是美2月非农就业系列数据：

1月非农35.3万高于上修前值33.3万；失业率3.7%%持平前值；薪资增速环同比4.5%和0.6%明显高于前值4.3%和0.3%。过去三个月非农均值为28.93万，明显高于上修后前一周期均值20.67万；其中11月和12月意外大幅上调，使得最近3个月均值连续3次位于2019年前一高景气度均值附近徘徊后大幅上翘。而过去12个月均值仍相对稳定、继续趋势性温和降至23.22万，低于上修后前12个月均值（同时也是2023年非农均值的修正值）24.21万，继续向疫情前2019年前一高景气度均值的17.79万回归。1月非农就业系列数据全面强势，其中非农接近主流预期2倍创1年来最高增幅；失业率略意外优于预期持平于前值；通胀韧性反复背景下，薪资环同比均大幅超预期增长，其中同比创22年3月新高，环比增速较预期翻倍，强化近月的强劲势头。数据显现，2024年美劳动力市场强劲开局，继续打消市场对步入衰退的担忧。数据出炉令市场对美联储近月降息的预期明显放缓。但数据同时也引发质疑声音，其中机构调查（+35.3万）和家庭调查（-3.1万）部分出现明显差异化发展；同时1月数据显现增长几乎全部来自于兼职岗位。同时还有分析认为，1月气温下降导致工作时长缩短，是薪资明显上涨的部分扰动因子。展望2月非农前景，美联储1月末会议上连续第4次维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平持续对资产支出及就业形成负面关联因子；统计周期内无明显特殊持续异常气候。前瞻数据方面，2月ADP就业人数+14万，低于预期15万和下修后前值15.8万；统计周期内周失业金首申和续请人数双双明显回升劣于前值（首申增1.025万、续请增5.125万）；ISM服务业和制造业指数及其就业分项指数双双联袂下行；Markit综合PMI终值温和回升但就业分项指数仍出现下滑；1月JOLTS职位空缺数886.3万略低于明显下修后前值。在周三和周四美联储主席最新半年度货币政策报告国会证词中，评价劳动力市场依然紧张、强劲，工资正在上涨。对比美联储1月会议申明中对劳动力市场的评价（为就业增长有所放缓，但仍强劲）立场显现鲍威尔似乎对当前劳动力市场的变化看待更为积极，这或暗示美联储评估近（2）月非农数据或仍将维持于2019年这一前景气周期均值水准附近及上方可能。目前市场预期1月非农由18万温和上调至20较前值仍有明显回落，失业率维持稳定于3.7%；薪资同比回落至4.3%、环比更为明显下降至0.2%。目前已知的前瞻讯息负面因素居多，我们倾向认为近月非农数据仍大概率继续位于2019年均值附近窄幅波动（（12月）前值有下调的可能）。继续考虑到季节性的气候因素，大概率落于前景气周期15-20万范畴、核心位于18万及略上方附近波动，；统计周期内失业金申领人数首申和续请双双明显回升，失业率存回升至3.8%的可能；连续3个月强劲表现后，薪资还同比基数均处于高位，预期回落较为合理，倾向符合预期的概率较高。数据若符合这一预期范畴，显示劳动市场放缓仍处于高景气度范畴之内。美联储6月降息预期会继续高居主流（但同时5月降息观点也将继续存在），美联储年内降息空间继续位于100个基点以内（略高于美联储预估的3次降息）。

日内其它值得关注的讯息如下：      

18:00 欧元区四季度GDP环比终值(%)   预期 0    前值 0 

      欧元区四季度GDP同比终值(%)   预期 0.1  前值 0.1     

21:30 美国2月非农就业人口变动(万)  预期 20   前值 35.3

      美国2月失业率(%)             预期 3.7  前值 3.7  

      美国2月平均每小时工资环比(%) 预期 0.2  前值 0.6   

      美国2月平均每小时工资同比(%) 预期 4.3  前值 4.5    

      美国2月劳动参与率(%)    预期 62.6 前值 62.5   

20:00 美联储永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四减持0.87吨（降幅为0.11%），当前持仓量为816.57吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持133.72吨（降幅为1.02%），当前持仓量为13079.61吨。

周四美元指数亚洲盘口受日元开启的强劲反弹和商品强势压制，震荡盘跌至日线MA60区域防御支撑；欧市重心继续温和下影就日线MA60拉锯博弈后在欧央行决议后降息预期温和上升对欧元的打压下被动盘口性回升动态收复失地；美盘在数据不佳和鲍威尔偏鸽暗示6月降息较大可能的数据消息面影响下，持续下行破位亚欧盘口支撑，直至100.59-104.97最近反弹阶段50%分位区域低位盘桓，日线收呈近光头中阴线，近两个交易日连续失守日线年线和MA60阶段重要支撑，出现加速下行势头。上周韧性收出近十字星阴线，动态回升受阻于日线半年线和布林中轨线，连续4周位于下移的周线布林中轨做有限技术整理调整后，本周美元指数在以ISM服务业指数为代表的非农前瞻数据整体性表现不佳压力下，前半周碎阴抵抗整理后，受到持续强势金价连续上行背景更大压力，周线动态呈近光头中阴线（截至周四收盘，周跌108个基点、跌幅1.04%，其中上影12个基点），日线4连阴其中最近连续2次中阴下行，破位周线布林中轨、MA60和MA120密集汇聚区域，同时也跌破100.59-104.97最近反弹阶段0.618黄金分位，出现更深层次的调整整理走势。金价周四亚洲盘口出现本轮强势周期中罕见的趋强上攻，欧市维持强势窄幅整理后触及日内高位并续创历史新高点，美盘技术性有限回档至12月所创历史前高区域后在弱势美元支撑下延续强势，日线收呈上影略长中阳线，日线录得7连阳，强劲拉升近135美元，维持超强上攻模式。上周自周线布林中轨长阳上涨、结束12月初以来的整理调整走势后，本周主动连续中阳强势上攻，突破12月所创历史高点至2160美元关口，周线动态呈长阳（截至周四收盘，周涨76.20美元、涨幅3.66%，其中上影4.50美元、下影1.80美元），有望周线3连阳并创23年10月13日当周以来最大单周最大涨幅。其中前半周在无传统关联品种配合下主动拉升，带有强烈牛市氛围。

威尔鑫咨询专注于黄金、贵金属板块的研判，如需取得具体操作指导建议，申请威尔鑫会员账户资格，可直接拨打公司电话：028-66719233或13980468832  联系人：帅小姐。