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2024-3-12 威尔鑫日评 |
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2024-03-12 07:30:49
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3月12日黄金日评 创12月13日以来最大单周涨幅的一周后，现货金价周一平稳开于2177.20美元，盘初日本4季度GDP终值明显调升但弱于市场激进预期，日元继续反弹、美元指数动态小幅回落；金价对应在日本市场开市阶段动态盘口上行触及2188.65元日内高位。国内市场开盘后，汇市金市修复性波动，金价从日高区域回落，重新回到开盘区域及略上水准盘桓，延续窄幅震荡交投模式运行。欧洲时段，缺乏重要数据信息影响，金价清淡交投，重心较亚盘温和下移。进入美盘，美元指数盘初在无明显消息面影响情形下出现盘口近30个基点反抽，而金价仅动态温和回撤触及2074.50美元日内低位。此后美股开盘阶段后，维持和美元同向运行势头，小幅回升至2185美元一线，彰显强势底蕴。凌晨后，金价再次小幅回修于美期金收盘阶段至盘初水准附近。电子交易时段，金价小幅回升，终收于2182.42美元，日张4.91美元，涨幅0.23%，9连阳续创历史（收盘）新高；白银收于24.466美元，日涨0.159美元，涨幅0.66%。 美国1月CPI物价同比3.1%，高于预期2.9%但低于前值3.4%；环比0.3%，高于预期0.2%持平于前值（其中核心CPI物价同比3.9%，高于预期3.7%持平于前值；核心环比0.4%，高于预期和前值0.3%）。此后公布的PPI物价同比增长0.9%略低于前值1.0%、环比0.3%高于前值-0.1%；月末揭晓的1月PCE核心物价同比2.8%，低于前值2.9%；核心环比0.4%，明显高于下修后前值0.1%。1月CPI（核心）环同比增速全面均超预期；其中核心CPI同比韧性持平前值、核心环比更是创8个月新高，显著高于美联储预期控制目标。数据显示，服务通胀继续显现韧性强势（住房环比+0.6%同比6%，扣除住房的超级核心通胀环比+0.7%）、商品通胀分化有限下降（能源-0.9%、汽油-3.1%，但食品+0.4%）。数据公布显著降低市场对降息时点的押注（3月降息预期降至接近0，主流预期首次降息时点推迟至6月、年内降息空间降至85个基点附近，隐含3-4次降息。展望2月前景，美联储1月末会议上连续第4次维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平继续限制信贷和资本支出。滞后性质的美国12月S&P/CS20座大城市房价指数环同比温和上升；FHFA房价指数环比则有所回落。代表大宗商品的2月路透CRB指数震荡上行（月线收小阳线）重心较1月继续回升；2月波罗的海干散货指数在连续2个月大幅下挫回吐11月全部涨幅后持续回升，月线收近光头中阳，收复1月的逾30%跌幅。在1月ISM物价支付指数大幅上升后，2月明显回落（其中制造业价格指数由22年以来新高的52.9回落至52.5、服务业价格指数由23年3月最高的64大幅回落至58.6）、而Markit综合PMI价格指数降至2020年10以来新低的55.5。周期内，薪资增速维持强劲（1月同比4.5%、环比0.6%；2月预期分别回落至4.3%和0.2%）。同期主要经济体中，其中欧元区2月调和CPI同比初值同比继续温和有限下降但超市场预期、环比则在1月大幅回落的低基数前值上明显回升；前瞻性质的日本2月东京CPI同比则由1.6%大幅回升至2.6%。国内2月CPI环同比双双大幅回升。 综合分析，目前市场预期稳定，美2月CPI同比3.1%持平于前值、环比0.4%温和上升；核心同比3.7%较前值小幅回落、环比0.3%温和下降仍维持高于美联储控制目标的较高增速显现韧性。前瞻讯息喜忧交织，整体显韧性：其中大宗商品价格连续2个月回升，航运指数大幅回升供应链（红海、苏伊士运河以及巴拿马运河）痛点突出；住房放缓低于预期仍处于高位盘整阶段；薪资增速预期回修，但仍处于较高水准。基数方面，在23年1月同比韧性反复仅有温和下降后2月同比开始加速下行，目前同比处于相对有利的缓和阶段（但核心同比23年2月仍维持韧性，目前处于相对高水准）。我们倾向认为，美通胀处于温和缓慢下移的趋势未变，2月CPI数据整体略偏强势，但难以重现1月全面超预期的强势。同比和环比预期相对合理，同比持平前值但不排除略高于前值的可能，核心环比基于高基数大概率温和回修，而环比则因商品（能源）回升压力，持平或略高于前值的概率偏高；核心同比或有限回落目前预期相对乐观，实际数据有超预期可能。数据对美联储近月货币政策调整预期冲击应弱于1月前值，预期美联储6月降息仍将继续居于主流，但不排除市场调升7月，乃至9月降息的可能。 日内其它值得关注的讯息如下： 15:00 德国2月CPI同比终值(%) 预期 2.5 前值 2.5 德国2月CPI环比终值(%) 预期 0.4 前值 0.4 美国2月CPI环比(%) 预期 0.4 前值 0.3 美国2月核心CPI同比(%) 预期 3.7 前值 3.9 美国2月核心CPI环比(%) 预期 0.3 前值 0.4 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周一持仓维持不变，当前持仓量为815.13吨 。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周一增持17.07吨（增幅为0.13%）当前持仓量为13028.40吨。 周五长下影初显企稳迹象后，周一美元指数亚欧盘口动态回软后企稳，美盘反弹受限于4小时布林中轨和100.59-104.97反弹阶段速阻线1/3线，日线收呈上影小阳线，止住上周以来的日线6连阴跌势，收复站稳于100.59-104.97反弹阶段50%分位。但关键的美通胀数据前夕，盘口反弹处于相对谨慎偏弱势格局，带有对非农系列数据冲压后的修复性质。金价周一亚洲盘初惯性和避险资产日元同向运行盘口小幅上行后维持窄幅交投震荡模式，美盘韧性抵抗美元指数的反弹压力，日线收呈上影小阳线，日内核心波动于周五上影范畴之内，强势练就九阳真经同时也首次未能盘中同步实现再创新高。关键美通胀数据前夕，强势趋势出现松动迹象，短期多空分歧凸显。 威尔鑫咨询专注于黄金、贵金属板块的研判，如需取得具体操作指导建议，申请威尔鑫会员账户资格，可直接拨打公司电话：028-66719233或13980468832 联系人：帅小姐。 |
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