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2024-4-5 威尔鑫日评 |
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2024-04-05 08:06:12
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4月5日黄金日评 现货金价周四开于2298.82美元，在周三尾盘成功达至2300美元关口后，国内（包括香港地区）假日休市的亚洲盘口早盘高位强势横盘整；午后，金价清淡市况种温和回修近5美元。欧洲时段，欧元区3月综合PMI终值较初值上调，美元指数小幅回落至104关口略上方延续调整整理，但金市未能获得有效关联提振，盘初回修至临近2290美元关口后于欧美错盘阶段继续下行进逼2280美元关口。进入美盘，3月非农统计时点外的周失业金申领人数明显上升劣于预期，美元指数延续下挫后韧性复稳，金价则结束盘口调整反抽回升重回2290美元一线反复拉锯，并在凌晨后继续强势推荐上行再创2305.00美元历史新高。在美联储鹰派官员卡什卡里鹰派表示年内可能不需要降息讲话，美元指数强化反抽、收盘接近收复日内全部失地；对应金价在清淡的电子交易盘口则从高点急挫近25美元探低至2279.89美元日内低位。剧烈盘口波动后，金价修复性回升至2290美元略上盘桓，终结束连涨7日连涨收于2290.25美元，日跌8.76美元，跌幅0.38%；白银收于26.897美元，日跌0.289美元，跌幅1.06%。 数据信息层面，今日国内清明假期，内地市场继续休市；日内核心焦点是美3月非农就业系列数据： 2月非农27.5万高于大幅下修后前值22.9万；失业率3.9%意外劣于前值3.7%；薪资增速同比4.3%低于下修后前值4.4%，环比0.1%低于下修后前值0.5%。过去三个月非农均值为26.47万，高于大幅下修后前一周期均值23.37万，经最终调整后数据显示更早的3次3个月均值均位于20万下方、2019年均值附近及略上方呈重心温和抬升势头。过去12个月均值延续趋势继续下降至22.05万（其中2023年非农均值最终定格于23.85万）。2月非农就业系列数据喜忧交织，值得关注的是，当月薪资数据源于企业和其他雇主的调查，失业率则来自另一项规模较小的家庭调查。两份调查数据存诸多矛盾点，非农系列数据可靠性再次受到质疑。数据显示，非农数据最近3年由疫情后异常状态峰值连续回落至2019年前一高景气度均值的17.79万附近后显现韧性，呈现劳动力市场软着陆的企稳迹象。展望3月非农前景，美联储3月会议上连续第5次维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间不变，高限制性利率水平持续对资产支出及就业形成负面关联因子；统计周期内无明显特殊异常气候。前瞻数据方面，ADP就业人数+18.4万，高于预期15万和前值14万；纳入统计周期内当周周失业金首次申领人数四周均值持平于21.150万；同一周期续请失业救济人数四周均值由188.325万回落至183.575万，较前一周期大幅回落4.750万人。ISM制造业和服务业差异化发展，就业分项指数则同向温和回升；标准普尔全球综合PMI终值和其就业分项指数则双双下滑；2月JOLTS职位空缺数875.6万略高于下修后前值。本月数据公布前，联储3月会议点阵图维持年内3次降息预期不变，暗示仍将大概率于夏季（6月）展开首次降息。随着非农前瞻系列数据优劣变化（ISM制造业指数回升至扩张区间、而服务业连续2个月下滑）市场最新预期美联储6月降息预期（一度下滑至50%、年内降息幅度降低至65个基点附近）维持于60%附近、年内降息幅度维持于75个基点附近，呈现明显分歧均势状态。由于在下一次5月初美联储会议在4月非农数据出炉当周前夕召开，意味着美联储在理论上仅有3月一份详尽月度劳动力市场数据（事实上或将提前掌握4月数据信息）可供参考，因此本月的非农（包括此后的通胀）对美联储5月能否释放更为明晰的（6月降息）降息时点有重要影响。如前（和近期思维脉络）分析，在当前通胀显韧性基础上，若需要6月降息（而非强行操纵降息），则有需要（隐含必要）劳动力市场数据出现较为明显的下滑。目前市场最新预期3月非农回落由21.6万调降至20万在ADP超预期后温和回升至20.4万、失业率温和改善小幅回落至3.8%；薪资同比继续下降至4.1%、环比回升至0.3%。目前已知的有限前瞻讯息多空交织偏中性（较2月数据基础偏悲观），我们倾向认为当前的统计数据源表明近月非农数据仍大概率继续位于2019年均值附近略上区域窄幅波动。非农数据仍将大概率位于15-20万区域内波动，核心应落于这一区域的偏上方的18-20万附近；3月失业金申领人数首申持平，而续请明显回落，失业率持平前值和温和回升至3.8%符合预期均有可能；薪资预期仍将显现韧性，同比温和下降、环同比环比低基数上回升预期基本合理，倾向不会明显偏离。数据若符合这一预期范畴，显示劳动市场有限韧性放缓继续处于高景气度范畴之内。美联储6月降息预期有无明显变化继续占据主流（5月降息维持现状不变接近形成共识）。但我们提请注意，前述分析均按此前数据演绎路径常态分析。（基于多原因考量）若从美联储3月会议坚持维持点阵图调降力度（年内3次降息、暗示6月降息）观点倒推，则应在5月会议上作出明确暗示。这意味着，3月非农、通胀，或至迟4月非农数据将出现强支持降息的变化。这隐含3月非农系列数据出现“意外”明显下降（从失业率前瞻出现改善信号来看，更多变化可能将直接出现在非农数据上）的潜在可能。从具体变化而言，系列前瞻数据变化如我们推断支持非农常态化波动，并无明显意外，目前仅有直接形成非农明显的意外可能。 日内其它值得关注的讯息如下： 17:00 欧元区2月零售销售同比(%) 预期 -0.8 前值 -1 欧元区2月零售销售环比(%) 预期 -0.4 前值 0.1 美国3月失业率(%) 预期 3.8 前值 3.9 美国3月平均每小时工资同比(%) 预期 4.1 前值 4.3 美国3月平均每小时工资环比(%) 预期 0.3 前值 0.1 美国3月劳动参与率(%) 预期 62.5 前值 62.5 07:20 美联储穆萨莱姆发表讲话 20:30 美联储柯林斯在关于稳定币对金融稳定影响的虚拟会议上致欢迎辞 21:15 美联储2024年票委巴尔金发表讲话 23:00 美联储洛根发表讲话 6日 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四继续增持1.72吨（增幅为0.21%），当前持仓量为832.45吨 。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四增持116.61吨（增幅为0.85%），当前持仓量为13718.53吨。 周四美元指数亚欧盘口延续调整下行至102.31-105.10最近反弹波段0.618黄金分位区域盘桓，美盘在数据信息面影响下动态下行至日线布林中轨后反弹，日线收呈近下影近十字星阴线，波段调整下方出现技术支撑信号，初显企稳迹象，阶段反弹形态维持完好。本周美元指数在强化反弹越过2月高点呈现更为积极的形态，但同时也催化出近极端性质的超买压力后，连续回修整理，周线动态呈更长上影阴线（截至周四收盘，周跌24个基点、跌幅0.23%，其中上影64个基点、下影33个基点），三连阳反弹后，浮现头部特点同时也显现为更强波段反弹整理中继特征。金价周四高位震荡温和回修，各盘口振幅依次放大，日线收呈下影略长阴线，结束7连阳攻势、上行初显疲态维持于2300美元关口略下方高位偏强势震荡。上周近光头中阳创新高后，本周金价继续强势推进，一波日线三连阳上攻至2300美元后强势整理，周线动态呈上下影近均衡中阳（截至周四收盘，周涨56.66美元、涨幅2.54%，其中上影14.75美元、下影11.20美元），大概率继续收涨，但强势上攻模式日内面临非农数据的考验。 威尔鑫咨询专注于黄金、贵金属板块的研判，如需取得具体操作指导建议，申请威尔鑫会员账户资格，可直接拨打公司电话：028-66719233或13980468832 联系人：帅小姐。 |
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