4月11日黄金日评

现货金价周三开于2352.41美元，早盘在日中市场相继开市阶段出现一波从动态震荡高点回修10美元的震荡，但很快回稳并于午后出现翘尾走势上行触及2359.89美元日内高位。欧洲时段，美元指数温和有限回修盘整，金价未从汇市有限的正向关联波动效应中获益，谨慎从亚盘高点震荡下行，盘中回至2350美元略下方盘桓等候。进入美盘，美3月CPI全面强势超预期（同比3.5%较前上涨、核心同比3.8%和（核心）环比均韧性持平较高基数前值）。数据出炉后，市场大幅调降年内3次降息的预判，年内预期2次降息首次占据上风（年内预期降至40个基点附近），6月降息预期将至40%以内。美债2年期收益率拉升逾20个基点逼近5%关口震荡；美元指数急升近80个基点，并在随后震荡上行维持强势；金价则急跌逾20美元动态击穿2330美元关口短暂拉锯后再次下挫探底触及2319.49日内低位后出现一波强势反复动态收复全部盘口跌幅重返2350美元关口（其中白银还再次续创阶段反弹高点）。美市盘中，在美元持续高涨的压力下，金价终于低头回落，围绕2335美元附近反复拉锯博弈。尾盘美联储3月会议纪要并未出现强调分歧的讯息，中性偏鸽复述美联储3月决议，未引发市场明显变化。金价终收于2333.16元，日跌18.98美元，跌幅0.81%；白银在CPI数据出炉后宽幅震荡但终未能避免回落，收于27.940美元，日跌0.222美元，跌幅0.79%。

数据信息层面，今日国内3月通胀出炉，在2月春节明显回升后，预期将再次回落但整体重心或呈现低位温和抬升趋势；日内核心焦点是欧洲央行利率决议，市场主流预期均维持现有利率不变：

欧洲央行3月连续第4次一致维持三大主要利率不变，符合预期；声明下调年内GDP和今明两年通胀预期，预期将于2025年达到2%通胀控制目标。拉加德表示还需要更多证据和数据，4月份将对通胀形势有进一步的了解，6月份还将知道得更多。委婉暗示延续此前支持的夏季（6-7月）降息立场。市场强化6月降息预期，同时提升年内降息预期，预计2024年将降息100个基点（4次）。会后至今，传统鹰派代表德国央行行长内格尔表示夏季休会前降息可能性上升，同时强调宽松进程开启，也并不意味着每次会议都会降息。中性偏温和立场的法国央行行长维勒鲁瓦表示欧央行对在春季（6月和此前）降息存广泛共识，表示降息过迟将有经济风险，支持6月，或更早至4月就展开降息。而3月下旬瑞士央行略意外率先拉开降息序幕后，瑞典央行上周鸽派维持现状不变鸽派调整利率路径预测，预期2季度将降息1次。市场提升欧洲地区央行集体转向预期，接近完全消化欧洲央行6月降息预期，并有强化4月降息的声音。而随着大宗商品尤其是能源价格年内重心抬升，短期通胀继续（明显）下降可能降低。综上讯息，我们倾向认为，欧央行本次会议仍将维持现有利率不变，较大概率如瑞典央行一致，鸽派调整利率指引，发出更为明晰的6月降息预期。但就年内降息幅度而言，欧央行大概率仍将维持既往论调，不会给出清晰意见。会议基调整体偏鸽，但应注意会议和市场预期的落差，这是影响市场波动的关键因素。

隔夜3月CPI再次超预期后，日内还有美国PPI物价指数应予以重视，从CPI能源指数大幅上涨1.1%，以及住房仍上涨0.4%来看，PPI物价同比仍将明显抬升，目前预期相对合理，实际数据有出现小幅偏离的可能；考虑高基数原因，目前环比预期或仍稍显谨慎。

美3月CPI数据强势出炉后，美联储6月降息预期降至40%以内（年内降息幅度也下降至40个基点附近）；高盛不出意外再次将年内降息预期调降至2次，并推迟首次降息时间由6月至7月。日内同时关注美联储官员们就最新数据潮后的最新观点揭晓。

日内其它值得关注的讯息如下：

09:30 中国3月CPI同比(%)                  预期 0.4  前值 0.7

      中国3月PPI同比(%)                  预期 -2.8 前值 -2.7       

20:30 美国3月PPI同比(%)                  预期 2.2  前值 1.6

      美国3月PPI环比(%)                  预期 0.3  前值 0.6  

      3月核心PPI同比(%)                  预期 2.3  前值 2.0

      3月核心PPI环比(%)                  预期 0.2  前值 0.3

20:30 美截至4月6日当周初请失业金人数(万) 预期 21.5 前值 22.1

      美截至4月6日当周续请失业金人数(万) 预期 180  前值 179.1

20:15 欧洲央行公布利率决议 / 20:45 拉加德新闻发布会

20:45 美联储永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

22:00 美联储2024年票委巴尔金回答观众提问

12日
00:00 美联储柯林斯在纽约经济俱乐部发表讲话

01:30 美联储2024年票委博斯蒂克发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三减持0.26吨（降幅为0.03%），当前持仓量为828.45吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三减持122.29吨（降幅为0.90%），为近9次连续增持后首次减持，当前持仓量为13623.26吨。

周三美元指数亚欧盘口位于102.31-105.10最近反弹波段0.618黄金分位附近窄幅震荡，谨慎等候风险数据；美盘受强势美CPI数据提振，一举突破105关口并在随后越过月初所创波段反弹高点，日线收呈上下影近均衡长阳线，单日上涨覆盖此前6个交易日的波段回修整理幅度，形态上呈现偏强势的回修至日线布林中轨区域和前述斐波那契黄金分位后延续上行的节奏。而2024年开年连续3个月通胀超预期表现也凸显当前通胀韧性困境，此前市场高预期的降息叙事环境将面临重要考验和转变可能。金价周三亚洲盘口先抑后扬、窄幅震荡有限上行，欧式小幅回落谨慎等候；美盘受数据和美元上行打压，急跌回探至4小时MA30获得支撑，多方尝试反扑，反复宽幅拉锯震荡后趋软发展，日线收呈更长下影中阴线，创3月12日（2月美CPI出炉）以来最大单日跌幅。在（短期）利空数据压制下，连续拉升后金价技术修正力量在3月末以来首次占据上风，盘中未能再创历史新高同时日收盘远离历史高点，潜在进一步调整整理可能性增强。

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