欧洲央行6月降息已成定局，多数经济学家预计9月和12月也将降息

2024-05-29

路透社对82位经济学家进行的调查显示，欧洲央行6月6日降息似乎已成定局，其中大多数人预计还将在9月和12月降息两次。但金融市场预计欧洲央行在2024年总共仅会降息两次，与年初预计的六次相比大幅回落，出现了经济预测者预期降息次数多于交易者的罕见情况。

尽管欧洲通胀进展出现了令人鼓舞的迹象，但最近欧洲工资增速的回升引发了欧洲央行降息节奏的问题。近几个月来，欧洲央行决策者多次暗示将在6月降息，近乎是预先宣布了降息。

在5月21-28日的路透调查中，所有82位经济学家都预测欧洲央行将在6月6日把存款利率下调25个基点至3.75%。

但由于美联储仍未就首次降息时间做出承诺，关于欧洲央行将有多大降息空间的争论变得更加激烈。目前预计美联储最早将在9月降息，市场普遍预计将在11月降息。

尽管如此，超三分之二受访者(82位受访者中有55位)预计欧洲央行管理委员会(GC)将在今年9月和12月再减息两次。而在4月份的调查中，这一比例仅略高于半数。

大多数受访者认为欧洲央行将在2024年进行三次降息，相比此前预期降息100个基点或以上，部分经济学家已削减对今年降息幅度的预估。目前只有22%的受访者认为到2024年底存款利率为3.00%或更低，而上个月这一比例接近40%。

巴克莱银行高级欧洲经济学家马里亚诺·塞纳近期将后续将于7月降息的猜测推迟至9月，他表示：“面对不确定性上升及经济活动加速快于预期，我们现在认为，欧洲央行管委今年的行动将更偏向于循序渐进。”“即使今年以后通胀前景的风险更加对称，甚至可能下行，这(一情形)也会发生。”

在被问及欧洲央行今年降息的可能性时，近四分之三的经济学家(34位中有25位)表示，降息次数比他们预期的要少，而不是更多。

在本月和上月调查的77位分析师中，目前超过四分之一(20位)认为降息次数会减少。

对另一个问题的35个回答的中位数也显示，预计欧洲央行在2022年7月至2023年9月期间加息450个基点，在即将到来的降息周期中将把存款利率小幅下调150个基点至2.50%。

但是，由于预计薪资增速至少在2026年之前都将保持在3%以上(欧洲央行认为这一水平符合其2%的通胀目标)，通胀或将在更长时间内保持高位。

路透社的另一项民意调查显示，预计本月欧洲通胀将从4月的2.4%升至2.5%。预计到2025年第三季度，通胀率才会降至目标值。

荷兰国际集团(ING)资深欧元区经济学家贝尔特·科利恩说：“欧洲央行最近非常强调工资增速回落是降息的一个条件，问题是在6月会议之前，这一意外增长会给欧洲央行带来多大的惊吓。”

“尽管欧元区经济表现已经历一阵低迷，通胀回落至目标的速度也快于预期，但当前的不确定性下，仍无法认为传统的降息周期将出现。”

数据显示，欧元区经济上季度增长0.3%，好于预期，本季度和下季度还将增长0.3%。今年预期的平均经济增长率为0.7%，相比上次调查有所提高。