一季度通胀回升是“反常现象”！高盛：美联储年内仍将降息两次

2024-06-18

高盛经济学家认为，美国劳动力市场正处于“拐点”！继续坚持美联储年内将降息两次的预测。

高盛集团的经济学家表示，美国劳动力市场正处于一个“拐点”，任何对工人需求的进一步疲软都将影响就业，而不仅仅是职位空缺。

包括Jan Hatzius在内的高盛经济学家在给客户的报告中写道，目前美国劳动力需求的强弱尚不清楚，与健康的非农就业数据形成鲜明对比的是，近几周初请失业金人数和续请失业金人数都在上升。Hatzius指出：

“最终，劳动力需求的关键驱动因素是经济活动，而GDP增长已经明显放缓，因此，尽管美联储上周的预测出人意料地强硬，我们对其年内将进行两次降息（9月和12月）的预测感到满意。”

美联储官员上周把对今年的降息预期下调至仅一次，而不是此前预计的三次。就在5月份，高盛还在押注美联储将在7月开始降息。

据芝商所的美联储观察工具，美联储8月维持利率不变的概率为90.7%，降息25个基点的概率为9.3%。美联储到9月维持利率不变的概率为39%，累计降息25个基点的概率为55.7%，累计降息50个基点的概率为5.3%。

早些时候，费城联储主席哈克表示，根据他目前的预测，他认为今年降息一次是合适的，美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也认为，美联储等到12月再降息是“合理的预测”。这强调了联邦基金利率可能会维持在高位的信号。“如果一切都符合预期，我认为年底前降息一次将是合适的，”哈克表示，“事实上，我认为今年很有可能降息两次或不降息，具体取决于数据朝着哪个方向发展。因此我们仍将依赖数据。”

Hatzius表示，第一季度的通胀飙升可能是一种“反常现象”，今年剩余时间的报告料显示核心商品价格持平，住房和非住房核心服务通胀将逐渐放缓。

至于经济增长前景，这位高盛经济学家说，最近的经济放缓很可能会持续下去。哈克目前也预计美国经济增长将放缓，但仍高于趋势线，失业率将温和上升。他还认为回落到美联储的通胀目标将是一个“漫长的过程”。

Hatzius在6月17日的报告中写道，“实际收入增长已经放缓，消费者信心再次下滑，有初步迹象表明，与美国总统大选有关的不确定性增加，可能会在未来几个月拖累企业投资。”