花旗、美银齐“唱多”：未来一年金价有望升至3000美元

06-24

强劲实物需求、央行购买，以及对美债的担忧和美联储降息等宏观因素，将支撑金价走高。

今年以来金价强势运行，年初迄今累涨近13%，目前报2326.94美元/盎司。

根据美银和花旗近期报告，金价有望升至3000美元/盎司，较目前有30%的上涨空间。至于支撑金价走高的因素，包括强劲实物需求、央行购买，以及对美债的担忧和美联储降息等宏观因素。

美银：美债担忧将支撑黄金牛市

美银认为，未来12-18个月，金价或将达到3000美元/盎司。

美银指出：

这将需要非商业需求上升，美联储降息可能会引发这一情况，而导致资金流入实物支持的黄金 ETF。

央行购买是另一个关键因素，在外汇投资组合中降低美元占比的行动可能促使央行买入更多黄金。

美银提出的另一个观点是，对美债的担忧可能支撑黄金牛市：

美国国债市场剧烈震荡是一种“尾部风险”，随着时间的推移，这种可能性会越来越大。

更重要的是，美国国债市场并不需要一场真正灾难来刺激笔仙需求，只需要对可能发生灾难的担忧不断升温即可。

美国债务市场本身的流动性已经大不如前，如果国债市场更加脆弱，再加上美国政治局势胶着、债务高企且可以说是难以为继，那么就有了担心意外发生的理由。

花旗：强劲需求、宏观因素支撑黄金涨势

花旗分析师表示，由于强劲的实物需求、央行购买以及宏观经济因素继续支持黄金的看涨前景，未来12个月金价可能会飙升至3000美元。

花旗认为：

黄金将在2000-2200美元/盎司上方获得支撑，并在2024年底测试历史最高价（ATHs），随后在2025年飙升至3000 美元。

花旗表示，有几个关键因素支撑着这一看涨前景：

1、首先，市场的非对称风险倾斜已经显示出了韧性，尽管美元走强、利率高企、美股强劲，但金价仍反弹至2400美元/盎司。如果美国经济增长出现负面转折，那么在其他条件相同的情况下，应该会对黄金形成利好，从而增强对避险资产的需求。

而在未来6-12个月内的，美国经济风险偏向于增长疲软和收益率下降。美国大选的不确定性可能会扩大财政赤字并提高期限溢价，从而增强对避险资产黄金的需求。

2、其次，利率见顶前景也支持这一乐观预测。美联储宽松周期加上美债市场的反弹将成为黄金重要看涨因素，预计2024年下半年晚些时候美国经济将出现衰退，这可能会带动收益率下降和金价上涨。

3、此外，全球央行的黄金需求依然强劲。尤其是新兴市场的央行一直是黄金的重要买家，预计这一趋势将持续下去。