华尔街大佬激辩：紧急降息“非常不可能”，50个基点降息可以期待

2024-08-08

市场正在定价美联储9月会议降息50个基点是最可能的情况。这现实吗？

美联储在9月会议之前进行紧急降息的猜测在最近几天盛行，此前公布的7月非农就业数据低于预期，使投资者担心经济衰退的前景。根据CME FedWatch工具显示，市场正在定价美联储9月会议将降息50个基点，这是最可能的情况。

但这现实吗？以下是六位专家发表的最新观点：

纽约联储前主席杜德利：美联储需及时行动，9月会议可能降息50基点

纽约联储前主席杜德利继续保持鸽派立场。直到两周前，他还在主张美联储应该维持更高利率更长时间，但在7月底改变了主意，突然呼吁降息。

周四他发表了一篇专栏文章，称美联储“需要达到中性利率水平”。 美联储联邦公开市场委员会（FOMC）成员对中性利率的估计范围在2.4%至3.8%之间，而当前有效的联邦基金利率在5.3%。

杜德利说，如果经济衰退出现，美联储将需要进入宽松领域——降至3%或更低。他说立即降息是必要的，但“非常不可能”。他表示，为了达到中性利率，美联储可能会在9月份降息25或50个基点，并根据数据继续进行降息。

美国企业研究所前国际货币基金组织高级研究员德斯蒙德·拉赫曼：9月会议应该降息50个基点，紧急降息无异于天塌

拉赫曼认为，在衰退风险日益加剧的情况下，美联储本应在7月会议上降息，但他表示，在9月前紧急降息弊大于利。

“美联储可以在会议期间降息，但那将是因为天要塌下来了。如果天没有塌下来，美联储不想给人一种天要塌下来的印象，”拉赫曼周二告诉《商业内幕》。

“因为他们落后于曲线，我认为他们在9月份应该做的是，不是像通常那样降息25个基点，他们应该降息50个基点。”

穆伦坎普基金的投资组合经理杰夫·穆伦坎普： 不太可能提前降息

穆伦坎普周一告诉《商业内幕》，美联储并不太在意股市的表现——尤其是美股仍处于近期创纪录的高位，因此不太可能提前降息。

“尽管市场上发生了许多令人兴奋的事情，但我认为除非一些严重的问题开始波及主流经济，美联储才会过于担忧，”他说道。“他们乐意让市场自行纠正到未来的新愿景，”他补充道。

潘森宏观经济创始人兼首席经济学家伊恩·谢菲尔德森：如果要提前行动，更可能是降息50个基点
谢菲尔德森的观点跟拉赫曼一样，他表示不太可能出现紧急降息，因为这可能会给投资者传递出适得其反的信息。

在周一的客户备忘录中，他说：“在过去30年中，四分之三的宽松政策都是在预定会议上实施的，通常情况下，即使美联储主席们期望放松政策，他们也会等待。以前的主席可能担心急于放松政策会加剧人们对经济陷入困境的恐惧。如果鲍威尔先生对一个就业数据不佳做出反应，也会让他在上周新闻发布会上所说的‘FOMC将会依赖数据，但不会依赖单个数据点’的声明变得荒谬。”

他说，经济或股市必须进一步恶化，FOMC才会提前介入。

“需要再有一点更加疲弱的经济数据，或者金融市场压力加剧，美联储才会采取主动。如果美联储选择提前行动，我们认为决策者可能会选择降息50个基点。”谢菲尔德森写道。

LRT Capital创始人卢卡什·托米奇：股市波动并非因为衰退，美联储无需降息
托米奇表示，他认为衰退恐惧并非股市波动的主要驱动力，因此美联储不需要降息。

“我相信目前的抛售行为源于日元套利交易的解除，不应该影响美联储的决定，”他在给《商业内幕》的电子邮件中说道。

“1998年，尽管美国国内条件良好，但美联储还是对亚洲金融危机做出了紧急降息，为1998-1999年的市场带来了两年的疯狂，导致了互联网泡沫的过度膨胀和随后的疯狂。重要的是美联储不要重蹈过去的错误，不要对市场中的每一个小问题做出反应。”

奥斯特维斯战略收入基金副总裁兼投资组合经理约翰·希恩：就业数据相当可控，不足以迫使降息
希恩表示最近的就业数据并不糟糕到足以证明需要降息，投资者应该将当前数据放在整体背景下审视。

“当美联储进行紧急降息时，这是非常极端的事件，”希恩告诉《商业内幕》。

“重要的是保持对我们目前所处位置的看法，”他说。“标普500指数今年迄今仍上涨了大约9%。是的，有令人失望的就业数据，但失业率仍然保持在4.3%。所以这些都是相当可控的数字。”

他补充说：“我们没有看到一个令人信服的理由说明他们为什么不能再等待六周再降息，直到9月的会议。”