黄金原油在中东疑云中怒放长阳

白银贵金属技术底背离确认        

2024年08月13日 威尔鑫投资咨询研究中心

（文） 首席分析师 杨易君

 来源：杨易君黄金与金融投资 

周一国际现货金价2430.7美元开盘，最高上试2472.95美元，最低下探2423.69美元，报收2472.93美元，上涨42.00美元，涨幅1.73%，日K线单边长阳上行，光头收盘价创历史新高。 

周一美元指数以103.14点开盘，最高上试103.30点，最低下探103.08点，报收103.12点，下跌30点，跌幅0.03%，日K线呈窄幅震荡小阴线。

周一Wellxin贵金指数以5043.02点开盘，最高上试5154.20点，最低下探5013.86点，报收5132.36点，上涨89.89点，涨幅1.78%，日K线呈震荡上行中长阳线。

周一：

国际现货银价上涨1.93%，报收27.97美元；

国际现货铂金价格上涨2.00%，报收942.65美元；

国际现货钯金价格上涨1.42%，报收918.04美元；

NYMEX原油价格上涨3.47%，报收79.65美元；

伦铜上涨2.23%，报收9028美元；

伦铝上涨0.61%，报收2309美元；

伦锌上涨0.31%，报收2749美元；

伦镍上涨0.03%，报收16305美元；

伦锡上涨1.15%，报收31540美元；

伦铅下跌0.34%，报收2032.5美元；

美股道琼斯指数下跌0.36%，纳斯达克指数上涨0.21%，标准普尔无涨跌幅。

综合观察思考周一各市场不难发现，表现最好的市场是贵金属、原油。商品金属中铜价最强，美股、美元波动幅度不大。对比观察金价、美元指数盘口： 

周一金价、美元指数盘面波动几无关联，美元窄幅震荡，金价在北京时间10点之后的亚欧美盘面单边劲扬约50美元，几乎不受美元盘口影响。

进一步结合数据、消息面观察思考，周一美国无重要经济数据，故美元、美股盘面总体窄幅波动，大宗商品市场除原油以外，波澜不惊。

为何周一金价、油价发怒劲扬？既无数据影响，必有消息刺激：中东地缘政治危机疑云愈发厚重，刺激避险情绪逐热黄金避险。中东作为全球能源心脏，若巴以冲突全面外溢至作为产油大国的伊朗，恐将影响全球能源平衡格局，甚至可能影响能源运输。

此外，周一原油价格大幅上涨，还可能受一则不太被市场关注的消息提振。美国能源部表示：政府计划购买600万桶石油，以补充国家的石油战略库存。

在2022-2023年美国致力于抑制通胀的过程中，曾以40年最强力度释放国家原油战略库存平抑油价，并裹挟欧洲给俄罗斯原油最高限价。目前观察思考，欧美已无脸宣扬对俄罗斯原油最高限价的制裁成效。结合当前中东地缘政治危机疑云，美国补充石油战略库存的趋势需要，美国后期降通胀进程是不是未必一帆风顺呢？!

观察金价、美元日K线： 

无论周线还是日线，美元技术“死蜘蛛”确认度越来越高。结合美国经济基本面、经济周期观察思考，后期美元应无“主动走强”逻辑，对应金融环境将利好黄金与商品市场，并间接增加美国降通胀进程的难度。

金价一季度迭创历史新高后，在四五六月有一个高位强势调整过程，图中A区所示。七月金价再创历史新高至2483.57美元，原本极可能被视为对四五六月强势整理后的技术突破。谁知此后黄金牛市并非一片坦途，金价创新高至2483.57美元后大幅回落，再被一些技术派视为中期见顶。然实际情况更似对A区稍适突破后的回踩确认，B区金价正以双底形态完成对A区强势整理突破后的确认，答案可能就在本周揭晓。

当上周一金价在商品市场、美股大幅下跌中泥沙俱下，自日内高点最多下跌近100美元，考验半年线支撑时，有确认度较高的抄底信号吗？当然有！我们肯定地进行了识别。

上周一金价随同商品市场、美股的暴跌，是非常明显的被错杀。下面是我们当时给客沪的具体快讯分析解读：

今日全球金融市场波动幅度巨大，当然，是跌幅；

亚洲收市，日本股市暴跌约13.46%，韩国、台湾股市均跌超8%，A股跌幅最小；比特币最大跌幅超20%。

欧洲初盘，美股盘前重挫，美股科技七姊妹全线大幅下跌，英伟达盘前跌超10%，击穿100美元！毫无疑问，晚间美股、欧洲股市将继续下跌。

恐慌指数急剧上行；

欧洲开盘前，虽然亚洲股市重挫，比特币暴跌，彰显今日市场波动性会很大。但商品市场却相对抗跌，跌幅不大。

但在欧洲开市后至美国开市前时段，商品市场开始加速下跌，金银价格亦大幅下跌。金价从亚洲午盘时分的2458.5美元，巨幅下跌至2380美元下方。此时美国市场尚未开盘。

黄金不避险了吗？在金融巨幅动荡或金融危机期间，黄金失去避险属性的情况通常是市场出现了“流动性危机”。所有金融资产都成抛售对象，尤其金融机构资产。此时，机构们不会太关注持有的资产质量，只要能变现即可。

目前是不是到了这阶段了呢？显然不是！而且应该距离这个阶段还远。如何判断是否可能到了这个阶段？有一个非常值得参考的市场现象：美元指数会明显转强！

道理很简单，美元是全球重要的储备币种，是国际金融、贸易的最主要结算手段。机构们要盘活流动性，会首先抢美元，进而导致美元转强。

观今日，美元、金价、商品、股市，共同大幅下跌；故今日市场大幅波动，与流动性忧虑无关，完全是市场对美国经济见顶的忧虑。既然流动性是充裕，那么当市场恐慌的心理得以平复后，会首先思考调整资产结构。黄金无疑将成为重点配置对象。资本市场中……。

故对今日金银，尤其黄金的大幅下跌，勿需恐慌。谨记：做好风险控制，不要盲目放大杠杆，N倍杠杆操作即可。

周内冲击波过去后，笔者认为金价在投资者资产配置调整需求中，必再创历史新高。但是，后期我们可能逐渐强化短期调仓，此前基本无短调。因为不太确定什么时候，市场会过渡到流动性危机的层面上。目前看来似乎还早，在此前，我们应该看到有新的银行或金融机构倒闭事件发生。

我们将继续参考短期、超短期信号，建议空仓投资者逢低做多。目前金价虽然跌幅很大，但超短期指标尚未进入超卖区，可能周二亚洲盘面，会出现空仓投资逢低做多机会。

谁知当日金价收出近50美元的下影线，我们更早一周建议在2370美元附近做多的短期“完美价位”再次出现，只是这次信号没跟上，故我们建议空仓投资者继续等，短期金价还会弱势震荡。老客沪只需牢牢锁定持有多头静候豪利便是。

次日（上周二）欧洲初盘，投资者历经周一市场大幅波动后惊魂未定，笔者给客沪短讯分析了黄金市场趋势，以及通过金价与贵金指数比价关系分析强调：目前仍是逢低做多黄金的好时候！具体快讯解读如下：

虽近两日金价大幅波动，但放在月K线周期中，波动不大，毫不影响金价牛市趋势： 

金价历经四五六七月的“滞涨”后，金价触及月线BOLL指标上轨之压的超买信号得到了很大程度修复，目前反而显得更稳健。月线KD、RSI都处于强势，而不明显超买的阶段。

此外，就金价与贵金指数的比价关系观察： 

当金价与贵金指数比价关系急速上涨时，通常对应金价、银价、贵金属的逢低买进机会。近日，金价比贵金指数急速上行，创出20多年新高，构成逢低做多金银时机，而不应恐慌金银价格见大顶。

稳健的投资是赚趋势，赚该赚的钱。近年，我们加杠杆后的操作年化收益应该至少在30%以上，2023年应该超过50%了。我对这样的结果很满意！若致力于把握好每一个大小波段，且都把握住了，年化收益可能是百分之三五百了，我们不致力于追求这样的目标。十几年前曾这样追求过，甚至达成目标的时间更短，但激情四溢、惊心动魄后的最终意义不大！

面对上周一金价巨幅波动，有了上述分析，客沪们心态安稳了，空仓投资者继续耐心等待逢低操作时机。周二金价回踩2390美元附近，我们即建议空仓投资者可以逢低做多了，至于金价还会不会下探周一出现过的2370美元完美位置，只能看运气，在控制风险的前提下，我们只需把握该赚、稳赚的机会即可，随后金价最低下探2380美元附近。周二收市后，做多金银的“技术信号”进一步确证、强化：金价日K线回调抵抗，银价更是出现了下跌趋势竭尽的“尽头线”提示信号。下面是上周三快讯分析内容：

阶段金银价格出现技术见底信号

周二收盘后，周一二金价K线呈现回调抵抗，而银价则呈现出“尽头线”见底K线技术组合特征。

何为尽头线组合？在一个上涨趋势或下跌趋势末段，出现明显的上影线或下影线，次日K线基本运行在上一日影线之内，这两日K线组合即构成尽头线组合。意味着一个上升或下跌趋势趋于结束。带长上影或长下影的第一根K线若有明显异动幅度，则信号更可靠；就信号强度而言，月线信号好于周线信号，周线信号好于日线信号。

周一、二金银日K线出现了这样的K线组合特征，且周一市场异动很明显。但是，阶段金价总体维持震荡趋强的上行走势，故周一二金价的K线组合不叫“尽头线”组合，但也属于抗回调K线组合形态。而周一二银价的K线组合是标准尽头线组合，因阶段银价下跌趋势很明显。

银价日K线除了尽头线特征，还有其它见底技术信号：

如小图1银价日K线A、B位置图示，两个小波段的底部分别为27.30美元、26.49美元，逐次创阶段新低。但对应的KD、RSI指标在A位置双双进入超卖区后，B位置并未随同银价走低而走低，反而逆K线下跌趋势回升力度较大。这意味着KD、RSI指标极可能相对于银价日K线出现“底背离”信号。目前信号尚未得到确认，但会确认的可能性很大，只需随后银价紧接一根阳线回升即可。 

进一步观金银价格2023年10月见底以来的K线形态，观银价20.67美元至32.51美元中期牛市波段：

周一、二银价最低刚好回踩到该中期牛市波段回调的二分位（50%），理论位置在26.59美元，实际银价最低下探26.49美元。

同时，该位置还大致对应着20.67-32.51美元牛市波段阻速线2/3线共振支撑。若市场调整定性为良性，通常在阻速线2/3线附近形成有效终极支撑。

就银价均线系统观察，均线对银价的作用力也很明显。6月银价高位区间回荡至28.55美元时，精确获得季度线支撑；7月银价再度精确测试半年线支撑，最低下探27.30美元后反弹。八月初银价追随商品市场调整趋势，再次击穿半年线支撑，最低下探26.49美元，测试前中期牛市波段回调的二分位、阻速线2/3线共振支撑，似一个阶段调整的最后诱空。

相对而言，金价短期见底技术信号没有银价这么多，但金银姊妹同脉。如果银价技术见底了，金价同样应该“见底”。

笔者周一即认为始于欧洲盘面大幅下跌的商品市场，金银市场，有很大情绪性原因，与流动性危机和资产变现意愿无关。观周二风险市场，全面企稳，铂金、钯金价格上涨，唯金银价格继续回落，呈尽头线特征。

此外，笔者周评中曾分析梳理过黄金市场资金流向，有非常明显的见底特征：场外现货市场已完全消化了5、6月的逢高强劲卖压，上周体现出极强的现货需求买盘支撑，这是金价后市看涨的信号，这个信号在本周一二的上海黄金交易所得到进一步体现。周一二上海AUTD金价再度相对于理论人民币现货金价出现越来越明显的溢价特征，周一溢价2.31元/克，溢价幅度创7月15日以来新高，足见周一金价大幅下跌时，现货商不仅惜售，且现货市场买盘明显加强，应是此前恐高的首饰商开始积极补库存了。由于五月六首饰商有明显恐高意愿，不愿意增加库存。随着时间的延续，金价继续高企，且可能进一步走高，而首饰库存经历了两个月销售消化过程，若首饰加工商再不补库存，如何满足下面几个月的首饰需求？周二上海AUTD金价相较于理论现货金溢价1.94元/克。

故阶段黄金市场，除了市场情绪上恐高以外，基本面、技术面、市场资金流向皆意味着后市金价将继续上涨，金价必将再创历史新高。此外，地缘政治危机方面，伊朗对以色列的报复行为没有落地，同样构成黄金避险支撑题材。故空仓投资者，目前可以继续N倍杠杆做多。

就最新银价、贵金指数日K线及对应的KD指标观察，银价、贵金指数日K线尽头线实为并不影响技术含义的“复合尽头线”，对应KD指标相对于K线形态的底背离完全得到确认： 

当前银价、贵金属日线KD指标距离超买状态还有时日，而金价则在避险需求利好加持下，收盘创出历史新高，距离绝对历史高位也在毫厘之间。尽管周二三的美国通胀数据可能对市场形成强烈干扰，但金价在中东地缘政治危机愈发厚重的疑云中创历史新高是大概率事件。至于是否再度类似前期创新高后浅尝辄止，需更多紧密结合阶段市场资金流向综合分析，也许这次黄金强势更坚韧！