日本央行会议在即，政局动荡将引领央行与市场走向何方？

2024-10-28

自民党在国会众议院选举中惨败，将对日本政局造成哪些影响？

日本央行本周四将公布最新利率决议，不料日本政坛突发意外，执政联盟15年来首次失去多数席位。政局动荡将引领央行与市场走向何方？

央行预期

1. 高盛：政治不确定性可能会推迟日本央行加息，但央行有时间评估通胀风险，目前日本央行的通胀风险仍处于低位。

2. 穆迪：预计日本央行周四将按兵不动，并在12月加息，该行已明确表示将加息，问题是何时加息，政治不确定性增加了前景风险。

3. 道富环球：预计日本央行本周将在政治噪音和对其依赖数据的压力下按兵不动。基本面的企稳和薪资谈判的强劲结果，将有助于日本央行继续逐步实现政策正常化。

4. 国民银行：目前尚不清楚石破茂能否在更广泛的联合政府下继续掌权。一个更广泛的联盟可能会迫使其平息对日本央行继续逐步取消当前超宽松货币政策目标的支持。

5. 日兴证券：日本执政联盟未能获得众议院多数席位后，日本央行可能面临维持宽松货币政策的政治压力。但这并不一定排除加息的可能性，因为没有哪个政党会容忍日元过度贬值，这会增加进口成本。

6. 野村证券：如果石破茂辞职，高市早苗料拜相，或致日本央行推迟加息，进而可能导致日元走软。日元兑美元会否进一步跌破155大关，将视乎于美国大选中共和党在国会及总统大选同时取胜的情景是否成真。

7. 盛宝银行：在自民党领导的联合政府失去议会多数席位后，日本政府可能面临数周的政治谈判。展望未来，一个分歧更大的联合政府可能会感到有必要实施大量财政支出，这将使日本央行的政策正常化之路复杂化。

8. 摩根士丹利：主要预测是日本央行将在明年1月加息，而12月加息则是一种风险。但如果政治不确定性持续存在或市场变得动荡，日本央行今年采取行动的门槛可能会更高。

9. 前日本央行行政策委员会成员木内孝成：随着支持继续放松货币政策的反对党的影响力增加，日本央行进一步加息的时间可能会推迟。不过，如果日元进一步走软，日本央行可能会在年底前加息。

10. 财经网站Forexlive分析师Justin Low：日本联合政府的任何新盟友都不会产生足够大的影响，迫使日本央行加快行动。关键问题在于，日本央行是否认为12月是再次加息的合适时机，10月是绝对不可能的。不过若当前政局无法平息，它可能不得不等到明年1月才行动。

行情走向

1. 花旗：日本执政联盟失去众议院多数席位后，日本国债市场最初的反应是趋陡，因为政治不稳定可能最终会推高财政支出。

2. 瑞穗证券：因为日本央行不会在10月份采取行动，如果美国利率在12月份之前保持在高位，那么日元很有可能贬值到160。

3. 盛宝银行：目前只有非常疲弱的非农就业数据才能改变美/日的方向。不排除在美国大选前日元兑美元跌破155的可能性。

4. 美国银行：如果短期内日元空头仓位增加，日元有跌至160的风险，日元兑美元已经走弱，但投机性的日元多头头寸尚未调整到对应的程度。

5. 华侨银行：日本选举的不确定性或令日元承压。日本央行政策正常化放缓，加上美联储不急于降息，以及美国大选风险，意味着美元兑日元在过渡时期将获得支撑。