10月31日黄金日评

现货金价周三开于2774.56美元，亚洲盘口继续维持强劲上升势头，日中市场相继开盘后不久即首次站上2780美元关口，在一番震荡拉锯后于午后再次上攻盘末逼近2790美元关口。欧洲时段，欧元区三季度GDP初值优于预期（德国避免衰退），美元指数承压盘初动态回撤30个基点后韧性回稳收复跌幅；金价则高位有限回档至2780美元关口盘桓。美市盘前至美初，先后披露的系列欧美数据优劣指向不一（美10月ADP略意外远超预期、美3季度GDP初值较前值温和下降低于预期、德国10月CPI初值明显上升高于央行控制目标）。德国央行行长在最新通胀数据出炉后表示在降息问题上有保持谨慎的余地。受密集数据潮影响，美元指数跳涨20个基点在美股开盘后震荡回落重新跌至欧市低点附近，并持续低位徘徊；金价则反复拉锯：ADP后动态有限下行近5美元，随即快速反抽10美元至2785美元附近后，再次下挫15美元探低触及2770.20美元日内低位。随后受美元回落庇护，金价回稳至2780美元关口，并在凌晨后震荡上行于美期金收盘阶段创出2789.89美元历史新高，并强势收于2787.30美元，日涨12.87美元，涨幅0.46%；贵金属小品种则和黄金走势分化，集体走弱，其中白银收于33.777美元，日跌0.663美元，跌幅1.93%。

数据信息层面，今日适度留意最新月度的国内制造业与服务业PMI对国内资本市场和大宗商品的影响，目前预期温和修复性回升；日内核心焦点是美国9月核心PCE物价指数及个人支出环比：

8月美PCE物价核心同比2.7%略高于前值2.6%；核心环比0.1%低于前值0.2%；个人消费支出环比增长0.2%低于前值0.5%(其中个人收入0.2%高于前值0.3%，经通胀调整后的支出增长0.1%低于前值0.4%）。数据显示，核心PCE同比在连续3个月稳定后韧性反复回升，为4月以来高位；但环比则创5月以来新低的0.1%，低于美联储控制目标范畴之内。抗击通胀之路仍充满曲折。但美联储准官方发言人则积极评价数据表示，截至8月份的12个月里，PCE指标上涨2.2%，距离美联储2%的目标不远；核心PCE同比上涨2.7%，一年前12个月核心通胀率为3.8%，两年前为5.4%。消费支出和收入双双下滑，和零售数据走势相近，反应一定夏季度假出游季的季节性波动因素，但该数据同比双双下降仍是一个值得警惕的隐忧。本月中旬揭晓的美国9月CPI物价同比2.4%高于预期2.3%但低于前值2.5%；环比0.2%高于预期0.1%持平于前值（其中核心CPI物价同比3.3%，略高于预期和前值3.2%；核心环比0.3%，高于预期0.2%持平于前值）；9月PPI物价同比较上修后前值温和放缓，核心同比明显回升则高于上修后前值；（核心）环比双双回落。数据显示，9月CPI同比有限温和放缓，环比稳定持平前值落于常态的0.2%；其中商品通胀由跌转涨（新车、二手车价格以及服装和家具价格均上涨），核心商品通胀出现23年6月以来第二次上涨。；住房仍是核心通胀最核心贡献因素，但环比增速由0.5%降至0.2%、同比增速也继续回落。美9月零售0.4%高于乐观预期0.3%和前值0.1%（其中扣除汽车和汽油的核心零售0.7%高于预期0.3%和前值0.2%）。系列数据公布后，高盛等机构分析认为，未来一年接近达成美联储2%目标，9月核心PCE测算为2.6%，环比为0.2%-0.3%之间，并预期在年内剩余时间环比将于0.2%左右速度增长。目前市场预期10月核心PCE物价同比2.6%略低于前值、核心环比0.3%高于前值，高于美联储期望控制范畴；个人消费支出和收入预期均为0.4%双双较前明显回升。参考8月CPI、PPI和零售等前瞻数据讯息，我们倾向认为当前核心PCE物价环同比预期合理，预期应不会出现明显调整，实际数据较大可能符合这一预期，并不排除环比有略低于预期持平前值可能；消费者支出预期符合零售数据指引，预期应不会明显调整、实际数据落于预期附近概率较高。

日内日本央行周四公布利率决议：主流预期日本央行维持现状不变，上周五日本10月东京CPI（核心）同比降至2%以内，日本央行行长植田和男在美表示下一步政策措施还要仔细掂量，较此前多次强硬立场出现温和偏鸽转向，这强化市场对日本央行按兵不动的判断。在欧美等经济体持续降雪背景下，以及美国和日本大选季，留给日本央行坚持相对独立的升息或面临更多变数，留意日行在本次会议上对未来货币政策走向的最新阐述。目前多数分析认为，日本央行再次加息时点应在明年1季度（1月或3月）。

日内还应留意欧元区最新一轮的通胀，以及美周失业金的走向，在连续两周大幅上升后，上周周失业金首申降至飓风前的23万以内，数据变化对判断劳动力市场是否持续放缓还是基于飓风罢工等临时因素的扰动有重要参考价值。

日内其它值得关注的讯息如下：

09:30 中国10月制造业PMI                    预期 50.1  前值 49.8 

      中国10月非制造业PMI                             前值 50 

18:00 欧元区10月调和CPI同比初值(%)         预期 1.9   前值 1.7

      欧元区10月调和CPI环比初值(%)         预期 0.2   前值 -0.1

18:00 欧元区9月失业率(%)                   预期 6.4   前值 6.4

20:30 美国9月PCE物价指数同比(%)            预期 2.1   前值 2.2

      美国9月PCE物价指数环比(%)            预期 0.2   前值 0.1

      美国9月核心PCE物价指数同比(%)        预期 2.6   前值 2.7

      美国9月核心PCE物价指数环比(%)        预期 0.3   前值 0.1

20:30 美国9月个人消费支出环比(%)           预期 0.4   前值 0.2

      美国9月个人收入环比(%)               预期 0.3   前值 0.2   

20:30 美截至10月26日当周初请失业金人数(万) 预期 23.2  前值 22.7 

      美截至10月19日当周续请失业金人数(万) 预期 187.8 前值 189.7 

11:00 日本央行公布利率决议和前景展望报告 / 14:30 植田和男新闻发布会

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持2.87吨（增幅为0.32%），当前持仓量为892.65吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三增持113.44吨（增幅为0.76%），当前持仓量为14966.66吨。

周三美元指数亚洲盘口位于上周收盘和4小时MA30、布林中轨汇聚区域附近及略下方横向盘桓；欧市受数据影响回撤至周线MA60后韧性回稳；美盘密集数据潮影响下，美元动态上攻逼近周线MA120后再次回落至周线MA60区域并持续低位徘徊，日线收呈上下影近均衡阴线，日内位于波段反弹高位的周线MA120和MA60范畴内拉锯，重心下移。本周连续2个上影十字星组合后小幅回修，近6个交易日呈现出高位反复拉锯，出现和前期单边反弹走强的趋势变化。短期应继续关注技术性整理压力和前期趋势力量的博弈。9月美元指数月线收下影中阴，3连阴创22年4月以来月线收盘新低，显现对22年底以来的震荡区间走势破位迹象后；10月美元指数超跌强劲反弹，一波周线4连阳（最新本周上攻后小幅整理）攻势，相继收复周线布林中轨、日线半年线、年线，进入到前述周线MA60和MA120区域拉锯，月线动态呈长阳（截至30日收盘，月涨333个基点、涨幅3.30%，其中上影52个基点、下影12个基点），有望创3年来最大单月涨幅。月内从近3年的区间震荡低位强劲反弹至该区间的中枢区域范畴上沿（0.618黄金分位受限），动态收复月线布林中轨，结束此前岌岌可危的破位下行走势，重新回到相对平衡区域内，短期左右牵制力量增强同时并存潜在催化出新一轮挑战区间上沿的可能。日内还需关注月线收线的博弈，留意下方月线布林中轨的支撑效应。

金价周三亚盘继续主动上攻再创历史新高，欧市则谨慎有限回修震荡，美初震荡拉锯延续整理回探至周二美盘大涨第一轮高点后回稳，盘中在欧央行年内强化降息预期明显淡化、美元趋软助力下走强，日线收呈高位续创新高阳线。日线5连阳，其中最近2个交易日迭创新高，日内盘口强势有限整理不改趋势，继续在强势牛市通道中拓展，创无限逼近2890美元关口的历史新高。9月金价月线高位收创3月以来的最大单月涨幅长阳（涨5.25%）后，10月金价月初抗住强势非农和美元超跌反弹压力，月内周线2连下影近十字星整理碎阴（有限回调至日线布林中轨下方）后快速收复；并在中下旬形成周线动态中阳3连和美元罕见持续同向运行的大涨局面，月线动态呈近光头长阳（截至30日收盘，月涨153.00美元，涨幅5.81%，其中上影2.59美元、下影31.27美元，共7个交易日创历史新高），月线4连阳几成定局，尤其是月内无惧美元低位反弹，形成20余年来的第三次和美元同步大涨（详见公开分析评论：二十年仅有3次的黄金美元奇观 金价为何应该继续创新高）呈现加速上攻的超强牛市阶段，带有明显的（地缘+政治局势+经济动荡预期）避险属性加成。短期面临趋势强化和技术整理互相强博弈的交互作用阶段，应注意剧烈宽幅震荡风险。

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