威尔鑫日评：缺乏买进意愿，关联市场指引金价走跌

威尔鑫投资研究中心  2007-05-11

美元
周四美元指数以82.01点开盘，最高上试82.39点，最低下探81.84点，报收于82.29点，较前一个交易日上涨29点，涨幅0.35%，日K线呈一条反弹趋升的中阳线。

周四美元总体呈强势反弹回升势态，且反弹的力度之大，超乎投资者预期。从日间的动态盘口观察，美元在欧美盘面明显让多头占据上风，且隔夜凌晨后，在多头乘胜追击下，美元涨幅进一步扩大，盘中一度上试至82.39点的近三周高点。并最终以中阳报收。

周四美国公布的经济数据好坏参半，初请失业金人数下降和通胀指标上行，但贸易赤字一步扩大。美国劳工部(Labor Department)周四报告显示，5月5日当周季调后的初请失业金人数下降9,000人，至29.7万人，为今年1月13日以来的最低水平。而美国商务部(U.S.Commerce Department)公布数据显示，美国3月商品与服务赤字上升10.4%，至638.9亿美元，高于预期的赤字600亿美元。

周四英国央行和欧洲央行利率会议结束，标志着本周影响美元走势的主要风险事件告一段落。但由于周四会议上，欧洲央行宣布保持3.75%的利率不变，英国央行则宣布升息至5.5%的利率决议均符合市场预期。因此，在会议决议缺乏新意的情况下，投资者开始根据最美联储新的政策暗示进行反向操作，美元因此获得支撑从欧洲午盘开始全面走高。同时，周四美国财长保尔森(Henry Paulson)有关美元走强符合美国经济利益的言论，也给美元带来了坚实支撑。另外，昨日中国央行表示：目前没有大规模出售美元资产的计划。这也较大程度的支持了美元的升势行情。

从周四日内美元的动态盘面观察来看，周四高于预期的贸易帐赤字并没能让美元承压，市场反倒借稍好的初清失业人数继续抬高美元指数。此外，虽然欧洲央行和英国央行利率决议中升息态度均表现强硬，但利率决议却没出市场预期之外。因此，在缺乏交投指引情况下，美元空头似乎显得有些无以为继，从而让多头有可乘之机，而多头在市场中似乎把利空当作利多来操作，推升美元大幅走高。Brown Brothers Harriman的外汇部门主管Marc Chandler在谈到特里谢的讲话时表示，市场抛售美元需要新的理由，而周四的事件未能构成抛售美元的新理由。再从近期美元走势分析，在最近几周，市场普遍看跌美元情绪的似乎十分严重，这导致美元呈现出超卖迹象。虽然美元在最近一周跌少涨多，在技术层面上对超卖也有些修正但幅度不大。因此市场多头似乎利用“利空出尽，反到利好”投机原理，乘欧洲和英国银行会议声明缺乏新意之机，开始调整头寸做多美元，致使美元在弱市格局中大幅劲扬。从昨日的动态盘面来看，不排除美元近期内有进一步反弹的要求，但我们对美元中期走软的格局预期不会改变。

周五将有本周投资者关注的另一项重要经济数据——美国4月生产者物价指数(PPI)公布。分析师们预计，受汽油价格走强和食品成本增加推动，美国4月份PPI月率料将上升0.6%，剔除食品和能源价格以外的核心PPI月率将上升0.2%。

技术面上，日内美元上行的阻力位置在82.35点，下跌支撑位在81.91点。

黄金
周四国际现货金价以680.10美元开盘，最高上试680.90美元，最低下探664美元，报收于667美元，较前一交易日下跌12.50美元，跌幅1.84%，日K线呈一条继续承压走跌的中阴线。

周四国际现货金价再美元大幅上扬的打压下出现了大幅回调，从动态盘口来看，金价除了在亚洲盘面因为缺乏交投指引而横盘整理之外，欧美盘面，金价均出现单边回档走势。在金价回档中，我们发现低位承接的买盘并不强劲，彰显出在震荡的行市中，市场上持观望的态度氛围浓厚。

从动态盘面观察 ，周四金价的下跌回档主要跟美元的大幅反弹相关联 。正如我们前面的分析，美元多头在短期利空美元的三大央行利率决议消息出尽以后，转而把利空当作利多来操作，推动美元反弹走高。而与美元走势负相关联的金价因此承压走跌，从周四晚间纽约时段的动态盘面观察，金价在破670美元整数关口后，引发了一些止损抛盘出现，同时，由于近期金市整体呈震荡的行市，因此，投资者大都持观望态度，逢低承接的买兴不强。正因为逢低承接买盘的不济，助长了金价昨夜晚间金价的跌势。但从周五亚盘早期的动态盘口观察，金价在昨日大幅下跌以后，今日亚洲早盘有反弹之势。我们观察注意到，今日亚洲早盘市场中交投量有所放大，示意实际需求买盘逢低承接旺盛。至于金价后期走势，我们仍然认为，短期金价虽可能出现反复，但金价中期趋势仍看好。而且昨日金价跌幅明显较大，加上前两个交易日不菲的跌幅，从技术层面来分析，金价都应有超跌反弹的要求。鉴于此，建议投资者，对金价短期的回档确认不必惊慌，坚持多头理念。当然，在金价大幅回档之后，出局观望的心态更是没有必要，也不可取。

原油期货方面，因美国原油库存大幅上升和尼日利亚原油供应受破坏利好利空消息交作，多空双方争夺不相上下，但纽约商品交易所(NYMEX)原油期货周四还是收盘走高，汽油期货也在供应短缺的担忧声中大幅上涨。从目前市场情况看，基本面利多原油市场的因素占多，因此预计油价企稳回升的可能性较大。Ritterbusch & Associates的总裁Jim Ritterbusch表示：“尽管美国最近的一周的汽油库存有所上升，但在夏季用油高峰到来之际，我们认为市场供应状况仍显紧张，需要进一步提高成品油产量和进口量。”

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