11月15日黄金日评

现货金价周四开于2572.35美元，亚洲盘初的震荡中温和修复反抽触及2781.23美元日内高位。主流的日中市场开盘阶段，日元为代表的非美货币继续弱势表现，美元指数在周三美盘创年内新高后延续强势，并在欧市盘中突破107关口；对应金价则持续承压，欧市中盘下行探低触及2536.71美元月内（9月12日以来）低位。此后，美元指数高位快速回修，欧市呈现冲高回落格局，金价密切跟随变化，修复性回稳至2550美元关口。进入美盘，美初10PPI物价和周失业金申领人数双双强于预期；但数据利好后美元指数动态上扬30个基点逼近107关口后再次大幅下挫，并在凌晨阶段回吐全部日内涨幅；受此影响，金价延续修复性反抽，于凌晨阶段逆转日内全部跌幅后位于开盘水准的2570美元关口略上方拉锯盘桓。电子交易时段，美联储主席鲍威尔表示经济没有发出任何需要我们急于降息的信号，让我们有能力谨慎地做出决定。暗示美联储未来不急于（快速持续）降息，较11月会议前释放的有序、渐进降息的中性温和表述有了一个有限鹰派转化。讲话后，美联储12月降息预期明显降温（由周三CPI数据出炉后由60%升至80%上方后再度退至60%略上方）。美元指数明显强势反复动态回到107关口附近维持强势，金价则小幅回修，终收于2564.88美元，日跌7.40美元，跌幅0.29%；白银则收于30.441美元，日涨0.147美元，涨幅0.49%。

数据信息层面，今日早盘适度留意国内10月规上工业和社消零售等宏观经济数据，预期呈现明显的回暖，对国内资本市场和大宗商品市场有正面影响。金市投资者日内核心焦点是美国10月零售数据：

美9月零售环比0.4%，高于预期0.3%和前值0.1%（其中核心零售0.7%，高于预期和上修后前值0.3%）。数据显示，13个零售品类中有10个类别出现增长，其中杂货店零售额增幅领先；而季节性因素影响下加油收入下降，汽车也再次表现平平，几无增长。分析认为，数据预示美国经济将继续保持稳健增长，消费需求强劲。而也有观点认为推动美国经济增长的消费者越来越多集中在较高收入少数阶层，低收入群体则疲于应对持续的通胀压力。展望10月前景，美联储9月中旬会议上由连续8次维持本轮加息周期峰值的5.25-5.50%区间降息50个基点至4.75-5.00%，高限制性利率水平有限改善，继续对资产支出及就业形成负面关联因子，增加借贷消费成本；统计周期内前海伦妮和米尔顿飓风，以及波音公司和码头工人大规模罢工已经对非农（包括周失业金申领人数）形成强负面冲击；前瞻数据方面，9月个人收入环比由0.2%温和回升至0.3%；10月失业率稳定于4.1%、薪资增速同比由下修后3.9%继续回升至4%、环比由下修后0.3%回升至0.4%；而10月ISM非制造业意外由54.9升至56创22年7月以来新高，其中商业活动指数则由53.3回落至57.2、就业分项指数则由48.1大幅回升至扩张区间的53；10月标普全球服务业PMI终值则由55.2小幅回落至55.0。前瞻因子中多空交织，整体中性；目前市场最新预估10月零售环比0.3%（其中扣除汽车与汽油的核心零售为0.3%），较前温和回落。我们倾向认为，考虑到前值相对高基数效应，目前数据预期相对合理，（核心）零售有望维持活力增长势头。倾向预期不会明显调整，实际数据落于当前市场预期范畴窄幅波动的概率较高；但由于飓风和罢工对非农，以及ISM服务业指数影响呈现明显差异化，并不排除零售数据也出现明显的波动可能。

日内其它值得关注的讯息如下：      

07:50 日本三季度实际GDP环比初值(%)   预期 0.2   前值 0.7

         日本三季度名义GDP环比初值(%)   预期 0.9   前值 1.8 

         日本三季度实际GDP年化季环比初值(%) 预期 0.7   前值 2.9
  
15:00 英国三季度GDP同比初值(%)                 预期 1.0   前值 0.7 

        英国三季度GDP环比初值(%)                  预期 0.2   前值 0.5

21:30 美国10月零售销售环比(%)                   预期 0.3   前值 0.4

         美国10月核心零售销售环比(%)             预期 0.3   前值 0.7

 21:30 美国11月纽约联储制造业指数              预期 -0.8 前值 -11.9

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四继续减持1.15吨（降幅为0.13%），当前持仓量为867.37吨 。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持96.40吨（降幅为0.66%），当前持仓量为14635.86吨。

展望下周，主要金融市场无假日，处于常态连续交投模式：

数据层面，无重磅经济数据发布，处于清淡周期，其中下周值得关注的数据有：周二欧元区10月CPI初值、美国10月新屋开工和营建许可数；周三英国10月通胀、德国10月PPI；周四美周初请失业金人数、欧元区11月消费者信心指数初值、美国10月成屋销售数；周五日本10月CPI同比，德国三季度GDP修正值，欧元区（德国）、英国和美国11月（标普）全球服务业与制造业PMI初值，美国11月密歇根大学消费者信心指数终值等。

央行层面，主要央行无利率决议，处于相对清淡周期。继续关注欧美央行官员们对货币政策走向的阐述，在今晨美联储主席鲍威尔最新（表示经济没有发出任何需要我们急于降息的信号）暗示不急于（快速）降息，令12月降息预期明显下降仅温和占据上风的60%附近后，留意美联储官员们在10月非农-通胀-零售数据全部出炉后的最新讲话观点解析，捕捉12月会议货币政策走向的进展；此外欧央行行长拉加德周二、周三连续讲话应予以留意。

周四美元指数在隔夜强势创年内新高走势后亚欧盘口延续趋势震荡上行，于欧初加速上攻至107关口进逼2023年10月所创的3年多区间震荡高位区域之际出现强盘口回修震荡，并在美初出现数据利好兑现效应加速整理，动态回吐日内全部涨幅至周三美盘推升后回荡低位方告企稳，盘中振幅近70个基点。美市中盘后，美元指数强势反复，并在尾盘鲍威尔鹰派打压12月降息预期的助力下重回阶段反弹高位区域，日线收呈上下影相近阳线，日线5连阳同时在日内强势消化技术整理需求，继续维持强势冲击2023年10月这一宏观区间震荡高点的能量。上周结束周线MA120和MA60的拉锯再续强势上攻收出上下影近均衡中阳线于年内高点106.50以来的反斜线趋势线后，本周美元指数强势连续上攻，动态呈上影中长阳线（截至周四收盘，日线四连阳周涨198个基点、涨幅1.8%，其中上影14个基点），有望创10月4日当周以来最大单周涨幅，呈现出超强的加速上攻模式。但自10月初从3年多的区间震荡低位快速推升逼近107.33这一区间高点以来，潜在技术修正压力不容忽视。尤其时隔夜数据利好下，呈现的利好兑现效应（虽在此后通过鲍威尔压制12月降息预期的讲话强势完成日内修复），应引发投资者的警惕，注意潜在强化趋势的推升中伴生的震荡风险。

金价周四亚欧盘口延续趋势弱势下行击穿周线布林中轨后于欧市盘中跌至2206-2789（90）美元的50%分位出现修复性反抽，日内一度大幅逆转全部跌幅，但尾盘受美联储12月降息预期降温和美元强势反复影响再度趋弱，日线收呈长下影阴线，日线5连阴延续颓势、最近11个交易日由历史高点急跌逾250美元后，继续向下方日线半年线寻求支撑同时止跌企稳的信号开始闪现。金价上周在跌破9月阶段前高出现技术性反弹但受限于日线布林中轨反压，周线收呈长下影中阴线连续2周周线下跌后，本周金价在强势美元压力下，日线4连阴相继跌破日线MA60、10月初回修低位、2206-2789（90）美元的0.618黄金分位、直至周线布林中轨区域，周线动态呈近下影长阴线（截至周四收盘，周跌118.90美元、跌幅4.43%，其中上影1.92美元、下影28.18美元），继年内5-6月后首次周线3连阴同时有创本轮1614美元宏观涨势以来最大单周跌幅可能，显现高位深幅调整压力仍待化解同时对牛市进程形成冲击挑战，短期关注周线布林中轨的博弈。

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