资金轮转入周期股，纳指一度跌1%，英伟达震荡收涨

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据央视新闻，乌克兰周二向俄罗斯发射美国导弹，周三发射英国“风暴之影”巡航导弹。基辅空军称，俄罗斯周四上午作出回应，俄首次使用“边界”洲际弹道导弹对乌克兰进行打击。消息助避险资产走高，黄金连涨四日并触及逾一周最高，美元两日连涨，日元全天上涨，美债早盘前齐涨。比特币上逼10万美元大关再创历史新高，油价涨超1.9%。

美国经济数据喜忧参半，11月16日当周首申失业金人数21.3万人，意外降至4月以来的最低水平，但受波音公司罢工和飓风等短期影响，11月9日当周续请失业金人数达190.8万人创三年来最高。11月份费城联储制造业活动总体疲软，商业指数从正10.3降至负5.5远低于预期。由于美国抵押贷款在前一个月下降，买房人趁机入市，导致美国10月成屋销售环比涨3.4%，创2月以来最大升幅，房价也创新高。

投资者同时关注美联储官员言论寻找降息线索。明年票委、芝加哥联储主席古尔斯比认为未来仍有必要降息，但支持放慢步伐，经济学家下调明年降息幅度展望。美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯表示，利率可能会进一步下降。市场仍预计美联储12月降息25个基点的可能性约为55%。

欧洲央行管委兼希腊央行行长Stournaras称，应在每次会议上降息，直到达到2%，12月降息25个基点是正确的回应。欧洲央行管委兼法国央行行长Villeroy表示，欧洲对抗通胀的胜利近在眼前，欧洲央行应继续降低货币政策的限制程度。货币市场对欧洲央行降息预期升温，欧债收益率齐跌，欧元疲软、失守1.05创13个月最低。

展望未来，悬而未决的有美国财政人选，以及俄乌冲突紧张局势的最新进展。

特朗普交易再抬头，比特币、与经济密切相关的周期股和小盘股领跑，科技股遭抛售，纳指一度跌超1.3%，标普500一度跌超0.5%，道指收盘涨逾450点或涨1%，罗素小盘股指涨1.7%。投资者衡量谷歌浏览器Chrome分拆风险，谷歌一度跌近7%，英伟达躁动不安，盘初涨4.8%创盘中新高，随后跌3.6%，最终收涨0.5%，Snowflake涨超32%为上市以来最佳，中概指数跌1%，财报后百度跌近6%、拼多多跌超10%：

美股三大指数齐涨。标普500指数收涨31.60点，涨幅0.53%，报5948.71点。与经济周期密切相关的道指收涨461.88点，涨幅1.06%，报43870.35点。科技股居多的纳指收涨6.28点，涨幅0.03%，报18972.42点。纳指100指数收涨0.36%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌0.13%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收涨1.65%。恐慌指数VIX收跌1.63%，报16.88。

纳指跌超1%后尾盘转涨，道指最高涨1%，小盘股领跑

美股行业ETF全线收涨。公用事业ETF涨超1.7%，银行业ETF、网络股指数ETF、区域银行ETF、半导体ETF涨约1.5%，科技行业ETF涨超1%，可选消费ETF和全球航空业ETF涨幅超过0.1%“表现最差”。

标普11个板块多数收涨。电信板块跌1.73%，非必选消费板块跌0.3%，信息技术/科技板块涨0.56%，房地产板块涨0.64%，能源板块涨0.82%，医疗保健板块涨0.83%，原材料板块涨1.2%，工业板块涨1.23%，必选消费板块涨1.24%，金融板块涨1.27%，公用事业板块涨1.75%。

投研策略上，中信证券认为，AI能源需求和减碳目标促进了美国核电的快速发展，SMR（小型模块化反应堆）因其小占地面积、模块化设计和工厂化建造等优势，有助于降低成本并提高盈利能力，适合小规模稳定电力供应。美国核电行业正在复苏，SMR技术适应AI和数据中心的能源需求，建议从核燃料（铀）、核电设备、乏燃料处理、核电运营商等几个维度进行投资。

 “科技七姐妹”仅英伟达惊险收涨。英伟达盘初涨近4.8%刷新盘中历史高位至152.89美元，随后跌近3.6%，最终收涨0.53%，英伟达营收展望未达市场高预期，四季度营收指引中值增长70%，华尔街偏高端预期增近90%。谷歌跌近7%后收跌4.74%，该公司浏览器Chrome业务和安卓业务面临被美国反垄断部门拆分的风险。Meta跌超2.9%后收跌0.43%。亚马逊收跌2.22%，可能面临欧盟的数字市场法案（DMA）调查。苹果跌超1.4%后收跌0.21%，美国司法部要求谷歌终止与苹果的默认搜索合作，苹果可能会面临高达200亿美元的收入损失，苹果计划2026年推出经过大改的数字助理Siri，拥有更多的自研AI。微软跌超1%后收跌0.43%，特斯拉跌近2%后收跌0.7%。

芯片股普涨。费城半导体指数收涨1.61%。行业ETF SOXX收涨1.58%。英伟达两倍做多ETF收涨1.04%。高通收涨0.77%，阿斯麦ADR收涨2.09%，博通收涨0.42%，台积电ADR收涨1.53%，英特尔收涨1.79%，科磊涨收涨2.65%，美光科技涨收涨4.46%，安森美半导体收涨1.72%，应用材料收涨3.33%，而AMD收跌0.08%，Arm控股收跌0.42%。

AI概念股多数走高。Serve Robotics收跌3.2%，Palantir收跌1.22%，BullFrog AI收跌0.5%，甲骨文收涨0.88%，BigBear.ai收涨4.78%，超微电脑收涨15.12%，C3.ai收涨8.13%，CrowdStrike收涨2.11%，Snowflake收涨32.71%。英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI收涨8.39%，戴尔科技收涨3.7%。

中概股多数下跌。纳斯达克金龙中国指数收跌1%。ETF中，中概互联网指数ETF（KWEB）收跌1.6%，富时中国3倍做多ETF（YINN）收跌1.75%，中国科技指数ETF（CQQQ）收跌1.17%。富时A50期指连续夜盘收涨0.04%，报13450.000点。

热门中概股中，拼多多收跌10.64%，三季度营收不及预估，Q3营收同比增长44%至993.5亿元，归母净利润同比增长61%至249.98亿元，但环比下滑22%。房多多收跌6.43%，百度收跌5.9%，Q3核心净利润增长17%，AI云业务的增长强劲，文心大模型日调用量达15亿。大全新能源收跌4.52%，小鹏汽车收跌2.77%，极氪收跌2.73%，阿里巴巴收跌1.37%，公司整合国内和海外电商，成立电商事业群。爱奇艺收跌7.34%，三季度在线广告、会员服务收入齐降，拖累净利润同比下降52%。公司表示，将优化长视频产品并将微短剧纳入内容组合以增强内容吸引力。贝壳跌超6.8%后收跌1.24%，得益于存量房交易服务净收入增加以及房屋装修、租赁业务扩张，Q3净收入同比增26.8%，但净利润同比微降0.17%。蔚来收涨1.08%，新东方收涨1.75%。

比特币上逼10万美元续创历史新高，加密货币概念股冲高回落。加密货币“妖股”优点互动收涨78.57%，嘉楠科技ADR收涨8.98%，“比特币持仓大户”微策投资MSTR涨近14.6%创历史新高后跌近20% 超16%，香橼做空该股而做多比特币，加密货币交易所Coinbase也转而收跌7.74%。

其他重点个股中：（1）报道称特朗普媒体科技集团（DJT）申请加密支付平台服务TruthFi，DJT涨超5.9%后收涨1.3%。（2）Gap上调感恩节+圣诞节假日销售季指引，股价盘后一度涨约7%。（3）Snowflake三季报超预期且上调本财年产品收入指引，股价涨超32%为上市以来最佳，Salesforce也财报利好，最高涨超5%参与提振道指。

欧洲股市周四收盘走高，告别四日连跌。英国体育零​​售商JD Sports警告称，由于经历了艰难的十月份和消费者支出低迷，其年度利润将达到预期的低端，随后股价下跌15.5%：

泛欧STOXX 600指数收涨0.41%，报502.54点。欧元区STOXX 50指数收涨0.55%，富时泛欧绩优300指数收涨0.51%。

德国DAX 30指数收涨0.74%，法国CAC 40指数收涨0.21%，意大利富时MIB指数收涨0.20%，英国富时100指数收涨0.79%，荷兰AEX指数收涨0.88%，西班牙IBEX 35指数收涨0.19%。