俄乌紧张局势加剧，金价触及逾一周高位，地缘冲突增加供应担忧，油价攀升近2%

周五（北京时间11月22日），现货黄金交投于2670附近，黄金本周已连续四个交易日上涨，触及逾一周高位，因人工智能风向标英伟达的收入预期不佳，以及俄乌紧张局势加剧，导致避险需求飙升；美原油微涨，交投于70.13美元/桶附近，俄罗斯和乌克兰相互发射导弹，两国之间的紧张局势迅速升温，市场担心，如果冲突扩大，将影响原油供应问题。

日内重点关注欧洲各国制造业PMI数据，英国零售数据，美国11月密歇根大学消费者信心指数，欧洲央行行长拉加德在欧洲银行业大会上发表讲话，瑞士央行行长施莱格尔发表讲话。

道琼斯工业指数周四收盘上涨1.06%，至43870.35点；标普500指数上涨0.53%，至5948.71点；纳斯达克指数上涨0.03%，至18972.42点。

股市

美股主要股指周四在震荡交投后收盘走高，道琼斯工业指数和标普 500 指数触及一周高点。在三家券商上调云计算公司 Salesforce 的目标股价后，该公司股价上涨3.1%，为道指的上涨提供了助力。

英伟达周三发布财报后股价徘徊不前，周四上涨了 0.5%。该公司的季度业绩超出预期，第四季度营收预计也高于预期。Ameriprise Financial 的首席市场策略师 Anthony Saglimbene 说，英伟达的财报真的非常好。有些人们谈论的数字比较高，因此他们在这方面有点失望。但人工智能和英伟达的基本面继续全面发力，明年的前景是积极的。一些投资者对该公司七个季度以来增长速度最慢的财测感到失望。

Alphabet下跌4.7%，触及四周低点，此前美国司法部向法官主张谷歌必须出售Chrome浏览器，并采取其他措施以结束其在网络搜索领域的垄断地位。Alphabet的下跌拖累通信服务板块下跌了1.73%，为跌幅最大的板块。公用事业股则带领标普指数上涨。亚马逊下跌 2.2%，此前有报导称，亚马逊明年可能将面临欧盟对其在线市场是否偏袒自有品牌产品的调查。

数据方面，周度请领失业救济金人数报告显示，上周初请失业救济金人数意外下降，表明 11 月就业增长出现反弹。在 12 月中旬的美国联邦公开市场委员会会议之前，投资者将密切关注美联储官员的言论。芝商所的FedWatch显示，货币市场的押注倾向于认为美联储在 12 月将降息 25 个基点。Saglimbene说："我们已经从大选中走出来一些，英伟达财报已经出炉，所以接下来市场将关注的是美联储会议，本周美联储官员的一些政策讲话显示，12月可能会暂停降息一次。"

据媒体报导，里奇蒙联储主席巴尔金表示，与过去相比，美国更容易受到通胀冲击的影响。芝加哥联储主席古尔斯比周四表示，他支持进一步降息，并对更缓慢地降息持开放态度。交易员也关注乌克兰和俄罗斯之间的地缘政治紧张局势，目前情势使得原油价格走高，帮助能源板块上涨了0.8%。

金市

现货金周四连续第四个交易日上涨，触及逾一周高位，因人工智能风向标英伟达的收入预期不佳，以及俄乌紧张局势加剧，导致避险需求飙升。现货金报每盎司2,670.49美元，上涨0.8%；美国期金 报2674.90美元，上涨0.9%。高岭期货金属交易主管David Meger说："过去几天里，黄金市场上真正起作用的是一个主要的地缘政治因素，乌克兰和俄罗斯之间的紧张局势加剧可能是最引人注目的。"

在全球危机期间，投资者纷纷涌向避险资产，自去年 10 月中东冲突爆发以来，黄金已多次创历史新高。在人工智能风向标英伟达的收入增长预期未能令投资者感到兴奋后，全球股市出现回落。

本周到目前为止，现货金价上涨了4%，是4月份以来的最佳表现，从上周三年多来最大幅度的单周下跌中恢复过来。在 "特朗普交易 "兴奋情绪提振下美元飙升，推动金价下跌。

路透的一项调查显示，大多数经济学家预计美联储将在12月降息，预计2025年的降息幅度将更小。

投资者的焦点还集中在定于本周发表讲话的几位美联储官员身上。12月降息的预期明显降低，目前的可能性为56%，与一周前的82.5%相比大幅下降。

现货白银下跌0.1%，至每盎司30.85美元；铂金 上涨0.5%，至965.75美元；钯金上涨1.5%，至1036.13美元。

油市

油价周四攀升近2%，俄罗斯和乌克兰相互发射导弹，两国之间的紧张局势迅速升温，市场担心，如果冲突扩大，将影响原油供应问题。

俄罗斯总统普京周四表示，俄罗斯使用高超音速中程弹道导弹向乌克兰一处军事设施发动了打击，并警告西方，莫斯科可能会打击任何武器被用于攻击俄罗斯的国家的军事设施。

普京称，西方国家允许基辅使用其远程导弹打击俄罗斯，这使俄乌冲突升级，正在变成一场全球冲突。

乌克兰本周向俄罗斯境内的目标发射了美国和英国的导弹，尽管莫斯科警告称将把这种行动视为重大升级。

布伦特原油期货上涨1.95%，报每桶74.23美元；美国原油期货上涨2%，报70.10美元。瑞典北欧斯安银行(SEB)大宗商品分析师Ole Hvalbye称："现在市场的焦点已经转移到对乌克兰战争升级的高度担忧上。"

俄罗斯是仅次于沙特阿拉伯的全球第二大原油出口国，因此重大的供应干扰可能会影响全球供应。

在截至11月15日的一周里，美国原油库存增加了54.5万桶，达到4.303亿桶，超出了分析师的预期。这令市场承压。

中国商务部最新印发促进外贸稳定增长若干政策措施，明确加大对外贸企业的融资支持力度，鼓励银行机构在授信、放款、还款等方面持续优化对外贸企业的金融服务；扩大优势特色农产品出口，支持关键设备、能源资源等产品进口。三位熟悉讨论情况的OPEC+消息人士称，由于全球石油需求疲软，OPEC+可能会在12月1日的会议上再次推迟增产。

汇市

美元周四在震荡交投中升至107.15，创自2023年10月4日以来的最高水平，投资者评估美国最新劳动力市场数据和美联储官员对利率走势的评论。以及对特朗普的政策可能会重燃通胀的担忧则助推美元上涨。上周初请失业金人数减少6000人，经季节性调整后为21.3万人，创七个月新低，低于接受路透调查的经济学家预计的22万人，暗示就业增长在上月因飓风和罢工而突然放缓后，很可能在11月出现反弹。然而，该报告也表明劳动力市场存在闲置，因为失业者需要更长的时间才能找到新工作，失业人数增至三年来的最高水平，为美联储在12月再次降息提供了缓冲。

欧元兑美元下跌0.64%，报1.0476，此前曾跌至13个月新低1.0461，富瑞驻纽约的全球外汇主管Brad Bechtel说，有人可能会认为，当前的市场定价非常鹰派，有点像从一个极端转向另一个极端。因此，在某些对美联储的定价上，可能还有对英国央行的定价上，已开始显得有些激进。但与此同时，他们最近的表态相当鹰派，我们可能会在当前的水平震荡整理，在目前的水平，美元价格受到很多因素的影响，所以我绝对不会去追涨。

欧洲央行首席经济学家连恩周四表示，如果贸易变得更加脆片化，全球经济产出将遭受 "相当大 "的损失，而最初对通胀的提振作用将在几年内 "逐渐减弱"。对降息路径的预期最近有所缩减。根据芝商所的FedWatch Tool，市场消化的美联储在1
2月会议上降息25个基点的概率为55.9%，低于一周前的72.2%。

美国纽约联邦储备银行主席威廉姆斯在《巴伦周刊》周四刊出的采访中表示，他认为通胀正在降温，利率会进一步下降。而里奇蒙联邦储备银行主席裁巴尔金在接受英国《金融时报》采访时表示，与过去相比，美国更容易受到通胀冲击的影响。
此外，芝加哥联邦储备银行主席古尔斯比重申支持进一步降息，并接受以更缓慢的速度行动。

日元和瑞郎等避险货币一度走强，因最新迹象显示俄乌冲突可能升级，但之后走势逆转，美元兑日元下跌0.56%，至154.56，盘中跌幅高达0.98%。美元兑瑞郎上涨0.29%，至0.887瑞郎，盘中下跌多达0.21%。日本央行行长植田和男周四表示，央行在编制经济和物价预测时将"认真"考虑汇率变动。

国际要闻

国际原子能机构：扎波罗热核电站的核安全处于危险之中

当地时间21日，国际原子能机构总干事格罗西表示，扎波罗热核电站的核安全仍然处于危险之中。因为该设施在几天之内曾两次失去了与其输电线路的连接。21日，扎波罗热核电站发布消息称，核电站两条高压输电线路的其中一条已自动关闭。

经济学家：美国本周初请失业金数据对劳动力市场来说是一个积极的信号

牛津经济研究院首席经济学家Nancy Vanden Houten表示，初请失业金人数降至4月以来的最低水平，这对劳动力市场来说是一个积极的信号。她说：“季节性因素将使每周数据有所波动，因此我们不会对一周的数据变化进行太多解读。尽管如此，在波音公司罢工和飓风‘海伦’和‘米尔顿’的推动下，初请失业金人数已恢复到与有限裁员相一致的水平。”仍然维持在很高的水平，但最近的数据上浮可能是波音公司罢工、飓风“海伦”和“米尔顿”以及美国中西部汽车公司裁员带来的“后遗症”。

纽约联储称银行储备充足，显示继续缩表没有障碍

纽约联储最新数据显示，美联储在继续缩减资产负债表规模方面没有遇到任何障碍。纽约联储周四报告称，其储备需求弹性指标在11月13日为-0.15，与一个月前相比保持稳定。纽约联储在其报告中表示，“储备仍然充足”。该指数于一个月前开始公开发布，旨在显示银行储备的充裕程度或紧张程度。数字转向负值可能表明银行储备紧张程度加剧，这直接说明了美联储正在通过量化紧缩（QT）持续努力减少债券持有量。纽约联储的指标表明，这一过程没有立即停止的必要，这与联储官员最近的言论和市场预期相吻合，目前市场预计量化紧缩将在明年某个时候结束。

美联储古尔斯比称劳动力市场已经稳定，或需要放慢降息步伐

芝加哥联储主席古尔斯比周四重申，他支持进一步降息，并对以更慢的步伐行动持开放态度，这番发言突显出美联储决策者的辩论重点，即问题不在于是否降息，而在于降息的速度和幅度。美联储决策者将于12月17-18日举行会议，会上将决定是再次下调政策利率，还是等到明年再下调。金融市场认为做出决定的过程将是艰难的，利率期货市场认为降息25个基点的概率约为55%，不降息的概率为45%。

IMF：在看到特朗普经济政策计划细节前不会评估其影响

国际货币基金组织（IMF）发言人Julie Kozack周四表示，在看到美国当选总统特朗普的减税等政策的细节后对其进行评估，现在推测其潜在影响“为时尚早”。Kozack在美国大选11月5日后的首次例行新闻发布会上说，特朗普的经济计划还未成型，鉴于他将于2025年1月20日就职。Kozack说：“很大程度上，这些政策的确切影响都将取决于细节，这就是为什么我们要在看到细节后再做出评估。”

美国证交会主席拟于“特朗普宣誓日”卸任

美国证券交易委员会（SEC）宣布，SEC主席Gensler计划明年1月20日卸任。Gensler于2021年接管SEC，“正常情况下”任期五年。其在任期内针对若干监管委托采取了雄心勃勃、但充满争议的做事风格，特朗普尚未宣布由谁接管SEC，但市场预计下一任SEC主席将对华尔街保持更加友好的立场。

英国央行官员Mann称100个基点的降息过于激进 跟多数同僚看法相左

英国央行官员Catherine Mann表示，在接下来一年内降息100个基点会助长通胀。这意味着她跟赞成渐进式降息的货币政策委员会（MPC）多数成员立场不同。“100个基点太过激进，”Mann周四在Brown Brothers Harriman的活动中表示，“这会跟我对未来需求状况和基础通胀持续性的看法不一致。”Mann上述表态旨在回应有关货币政策委员会委员Alan Taylor本周言论的提问。Taylor暗示“渐进”意味着每季度降息一次。货币市场目前预期的降息幅度在70个基点左右，这意味着降息两次，很可能还有第三次。Mann赞同的方式是在较长时间内维持利率不变，一旦明确“基础通胀动态”生变，再进行更大幅度的降息。11月7日，由9名成员组成的MPC决定今年第二次降息，Mann是唯一持反对意见的成员。

美国10月二手房销售增长 买家抓住利率下降契机

美国10月二手房销量创下今年早些时候以来的最大增幅，因为买家抓住了前月抵押贷款利率下降的契机。全美房地产经纪人协会(NAR)周四公布的数据显示，10月二手房销量环比增长3.4%，至折合年率396万套。这符合接受彭博调查的经济学家的预估中值。尽管销量上升，但住房市场仍因抵押贷款利率起伏不定和库存有限而陷入困境。9月抵押贷款利率跌至两年低点，促使买家签订合同并在次月成交。当前房屋融资成本逼近7%，受到强劲经济数据和特朗普赢得大选的影响，这都削弱了市场对美联储未来几个月降息幅度的预期。“额外的就业增长和持续的经济增长似乎得到保证，导致住房需求不断增长，”NAR首席经济学家Lawrence Yun在事先准备的声明中表示。“虽然抵押贷款利率仍然高企，但预计将企稳。”借贷成本处于高位导致二手房短缺，许多潜在卖家不愿将房产挂牌出售并放弃锁定的低利率。但更多房主开始接受6%-7%左右的抵押贷款利率是新常态，并将房屋推向市场。尽管销售疲软，但库存紧张使得房价居高不下。NAR的报告显示，10月售价中值同比增长4%至407,200美元，创下历年10月的最高纪录。

以总理办公室：拒绝接受国际刑事法院发出的逮捕令

以色列总理办公室当地时间21日发表声明，拒绝接受国际刑事法院对以总理内塔尼亚胡和前防长加兰特发出的逮捕令，称其为“反犹太主义决定”。以色列总理办公室称，国际刑事法院的裁决不会阻止以色列保护其公民，并表示拒绝法院的“虚假指控”，称这些指控源于该法院首席检察官卡里姆·汗“反犹太主义对以色列产生的偏见”。

国内要闻

数字经济分论坛：人工智能将助力数字经济发展再上新台阶

21日，在2024年世界互联网大会乌镇峰会数字经济分论坛上，与会嘉宾纷纷认为，人工智能技术的快速发展将助力数字经济发展再上新台阶。“人工智能开辟了一系列令人兴奋的新可能。”全球移动通信系统协会首席执行官洪曜庄表示，在过去的50年里，世界发生着前所未有的数字化转型，不断改变人们的生活、工作和交流方式。根据麦肯锡数据统计，在未来15到20年里，人工智能有望为电信行业创造约6800亿美元的价值。

我国在四川盆地探明千亿立方米大气田

中国石化新闻办获悉，“深地工程·川渝天然气基地”获得重要突破，中国石化通南巴气田新增551.59亿立方米天然气探明地质储量顺利通过自然资源部审定。至此，该气田累计提交天然气探明地质储量达到1066亿立方米，成为四川盆地又一个千亿立方米大气田。

海通期货：四季度铜价的下跌空间已经不大，之后或将回升

海通期货有色分析师王云飞分析，供需方面，上周全球精铜供需延续缺口，国内库存延续回落，降幅较此前一周再次扩大。而海外方面美铜和伦铜库存均呈现弱势，旺季未见供需走强，对全球供需形成拖累。未来尽管面临来自供需的压力，但四季度铜价的下跌空间已经不大，之后或将回升。