机构看金市：12月12日

新华财经|2024年12月12日

•银河期货：市场定价美联储降息 黄金获得进一步走高的动能

•光大期货：地缘的反复推动金价缓慢回升

•国投期货：多因素推动贵金属上行 回调形态被打破

•WisdomTree：黄金价格将在2025年达到新高

•贺利氏：银价预计将在2025年跑赢黄金

【机构分析】

•银河期货表示，美国11月未季调CPI同比增速进一步反弹，连续第二个月走高至2.7%，美国11月核心消费者物价指数同比增长3.3%，环比增长0.3%，数据全部符合预期，市场随之加强了对美联储12月将降息25个基点的预期。由于美国CPI数据完全符合市场预期，叠加此前的美国非农数据在稳健中趋于降温，市场几乎完全定价12月美联储将降息25bps，黄金获得进一步走高的动能，白银的表现暂时有所分化、弱于黄金。提示周内继续关注今晚的美国11月PPI和初请失业金数据和后续中东局势的发展。

•光大期货表示，美国劳工部数据显示，美国11月CPI同比增长2.7%，符合预期，但创下7月以来的最高年增长率，前值为2.6%；剔除食品和能源成本后的核心CPI同比增长3.3%，同样符合预期，持平前值。通胀数据的表现并不足以改变美联储下周降息的决心，不过市场关注点在于明年降息节奏，从当前来看并不明确，关注美联储会后新闻发布会。美联储货币政策明年上半年大概率阶段性放缓降息节奏，因此当前阶段关注重点可能在于地缘政治方面，若地缘总体朝向缓和的方向不变，对金价来说难言乐观，或推动金价继续向下调整。只是从目前来看，地缘进展仍相对缓慢，特别是俄乌之间表现出较大的不确定性，且中东再起波澜，地缘的反复推动金价缓慢回升。

•国投期货表示，隔夜美国CPI录得2.7%，核心CPI3.3%，同比环比均符合预期，市场完全定价下周美联储将降息25个基点。短期降息预期升温，中国央行恢复购金以及叙利亚扰动中东局势等因素推动贵金属上行，回调形态被打破，能否继续向上突破需关注下周美联储会议指引以及美政府正力求达成的加沙停火协议能否实现，当前位置建议观望为主。

•WisdomTree商品策略主管Nitesh Shah表示，预期黄金价格将在2025年达到新高，高企的债券收益率将在一年中有所缓解，地缘政治风险仍将是黄金人气的支撑因素。相信到2025年底黄金将达到每盎司3000美元。

•贺利氏（Heraeus）发布报告表示，今年银价在所有贵金属中涨幅最大，太阳能光伏需求的持续增长和印度隐含需求的强劲反弹也支撑了实物价格。报告预计，尽管美国第二季度可能出现的经济衰退将影响白银的工业需求，但这种灰色金属近期的大部分强势预计将延续到新的一年，银价预计将在2025年跑赢黄金，价格将在每盎司28美元至40美元之间。而由于美国面临经济衰退的风险，美联储可能会继续降息，这可能会削弱美元，应该会支撑金价和银价。