欧央行声明全文：降息25个基点，删除“限制性”措辞

2024-12-12

12月12日，在2024年最后一次利率决议中，欧洲央行将存款机制利率下调25个基点至3.00%，为连续第三次会议降息25个基点，符合市场预期；年内累计降息100个基点。该行表示，抗通胀进程进展顺利，政策声明中删除了对“限制性”的提及，同时强调并未对特定利率路径作出预先承诺。

政策声明全文

管委会今日决定将欧洲央行三大利率下调25个基点。下调存款机制利率是基于对通胀前景、潜在通胀动态以及货币政策传导力度的最新评估。这一利率是管委会用以调控货币政策立场的主要工具。

通胀放缓进程稳步推进。工作人员预计，2024年的总体通胀率平均为2.4%，2025年为2.1%，2026年为1.9%，2027年在扩大的欧盟排放交易体系投入使用后为2.1%。剔除能源和食品的通胀，预计2024年平均为2.9%，2025年为2.3%，2026年和2027年均为1.9%。

大多数潜在通胀指标显示，通胀将以可持续方式稳定在管委会设定的2%的中期目标附近。国内通胀有所下降，但仍处于高位，主要原因是某些行业的工资和价格调整滞后于此前通胀激增的影响。

随着管委会近期降息逐步降低企业和家庭的新借贷成本，融资条件正在缓和。但由于货币政策仍具限制性，且过去的加息影响仍在传导至现有信贷存量，因此融资条件依然偏紧。

工作人员目前预计，经济复苏步伐将慢于9月预测。尽管今年第三季度的经济增长有所回升，调查指标显示本季度增长已放缓。工作人员预测经济在2024年增长0.7%，2025年增长1.1%，2026年增长1.4%，2027年增长1.3%。复苏的主要推动力在于实际收入的增长，这应当能提升家庭消费能力，同时企业增加投资。随着限制性货币政策的逐步影响消退，国内需求的回升将得到进一步支持。

管委会决心确保通胀在中期内可持续地稳定在2%的目标水平。委员会将基于数据依赖和逐次会议的方式来决定适当的货币政策立场，特别是，其利率决策将基于对通胀前景、最新经济和金融数据、潜在通胀动态以及货币政策传导力度的评估。管委会不会预先承诺某一具体的利率路径。

三大关键利率调整

管委会今日决定将三大利率下调25个基点。自2024年12月18日起，存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率将分别降至3.00%、3.15%和3.40%。

资产购买计划（APP）和紧急抗疫购债计划（PEPP）
APP组合正以可控且可预测的步伐减少，欧元体系不再将到期证券的本金再投资。

欧元体系已停止对紧急抗疫购债计划（PEPP）下到期证券本金的全额再投资，每月平均将PEPP组合减少75亿欧元。管委会将在2024年底停止PEPP的再投资。

再融资操作

银行将在本月偿还剩余的定向长期再融资操作借款，这将完成资产负债表正常化进程的这一部分。

总结

管委会随时准备在其授权范围内调整所有工具，以确保通胀在中期内可持续地稳定在2%的目标水平，并维护货币政策传导的顺畅运行。此外，传导保护工具可用于应对严重威胁欧元区各国货币政策传导的无理性市场动态，从而使管委会更有效地履行其价格稳定的使命。