2025年金价仍被看好

北京商报 2025-01-03

2025年开年国际金价上涨行情持续。1月2日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货维持去年末收涨趋势，徘徊于2640美元、2650美元关口。金价上行行情叠加节日因素推动，市场掀起了“购金热”，元旦当日多地品牌金店出现排队现象，一些热门金饰被抢购一空。

在刚刚过去的2024年，国际金价涨势强劲。受地缘政治紧张局势加剧、货币政策放松以及多国央行购买量增加等需求推动，金价年内数十次创历史新高，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货全年双双涨超27%。展望2025年，业内人士表示，支撑金价上涨的因素依然存在，黄金或将出现先抑后扬的走势。

一年涨超27%

国际金价延续去年末的上涨行情，1月2日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货徘徊于2640美元、2650美元关口，截至北京商报记者发稿分别报2646.08美元/盎司、2659.09美元/盎司，涨幅分别为0.83%、0.68%。

随着国际金价的上涨，不少品牌金店黄金饰品价格重回800元/克，周大福、周大生当日黄金足金（饰品、工艺品类）价格均为805元/克。

前一日，因元旦假期，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货休市，但受去年金价飙升行情影响叠加节日促销因素驱动，市场掀起“购金热”。多家银行客户经理、品牌金店导购在朋友圈分享投资金条当日价格走势及黄金饰品促销活动。在节日氛围和满减、克减、消费券等折扣活动的助力下，多地品牌金店迎来“开门红”，一些金店门店出现排队现象，更有顾客趁着促销契机提前购入金戒指、金耳环、金项链“三金”产品，为婚礼做准备。

回顾2024年，受地缘政治紧张局势加剧、货币政策放松以及多国央行购买量增加等需求推动，国际金价涨势强劲，年内数十次创历史新高，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货全年双双涨超27%，涨幅分别为27.23%、27.39%。

梳理趋势则可以发现，去年2月下旬，国际金价便已处于牛市之中；3月更是多次创下历史新高，一路从2100美元/盎司大关涨至2200美元/盎司大关。直至4月初，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货冲破2300美元/盎司大关，4月12日，续创历史新高，站上2400美元/盎司大关。

而受中东风险溢价减少的影响，黄金价格在去年4月下旬出现了回调，伦敦现货黄金一度失守2300美元大关，多头阶段性止盈。但在5月20日，又涨至2439.02美元/盎司，再创历史新高。在这之后国际金价便处于震荡上行区间，直至10月30日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货盘中一度涨至2789.95美元/盎司、2801.8美元/盎司，重新刷新历史。随后便处于震荡下行之中，11月22日又重回2700美元大关，之后呈现波动态势，12月31日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货分别以2624.28美元/盎司、2639.3美元/盎司收涨。

“2024年国际金价几乎持续呈现震荡上行态势。”中信证券首席经济学家明明表示，回顾金价走势，最重要的助推因素一方面在于美国劳动力市场恶化以及全球投资者对美联储降息预期逐步升温，另一方面则在于俄乌、中东等热点地区地缘政治因素导致的避险情绪升温。

抗通胀功能凸显

黄金因稀缺性、持久性等特性在历史上长期被作为货币使用，与纸币不同，黄金的供应量相对有限，其价值不易受到外部因素的直接干扰，在经济动荡或通货膨胀时期，投资者往往会转向黄金，将其视为避险和对抗通胀的资产。

黄金以美元计价，一般情况下，黄金与美元呈反比关系，假定金价上涨，黄金相对于美元升值，反之亦然。但在某些特定情况下，例如，重大地缘政治事件发生时，两者可能作为避险资产而同时受到追捧，出现同涨同跌。

去年11月，美国大选尘埃落定，特朗普胜选，不确定性消弭，美元、美股大涨，黄金价格却急速“跳水”，一度跌破2600美元/盎司。今年1月20日特朗普即将正式宣誓就职，其上台后美国政府的政策将如何影响黄金？星图金融研究院研究员武泽伟认为，特朗普推行政策预计会利好黄金。一方面，特朗普秉承“美国优先”，要对外加征关税，甚至对盟友也不例外，在这种情况下，各国对美国的领导地位更加疑虑，全球地缘政治风险上升，去美元化趋势将持续演绎；另一方面，特朗普对内要振兴制造业，就要压制美联储尽快降息，降低企业的融资成本，同时还要对居民和企业减税，这都将加大再通胀风险，使得黄金抵抗通胀的功能更加凸显。

有望突破3000美元大关

展望2025年，业内人士表示，支撑金价上涨的因素依然存在，黄金或将出现先抑后扬的走势，在全球各国央行买入黄金的背景下，多家机构预测，黄金价格2025年有望突破3000美元/盎司，再创历史新高。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英指出，进入2025年，预计金价上涨的行情仍会持续，主要是因为全球地缘政治冲突仍然存在，低利率环境预计将持续，这对黄金价格形成支撑。黄金或将出现先抑后扬的走势，预计2025年一季度金价整体将震荡上行，二季度将回归上涨态势。投资者应保持审慎态度，避免盲目追高。如果出现由于短期利空因素导致的大幅下跌，则可以考虑逢低适量买入作为投资策略。

“假如黄金价格上涨，相应的消费、投资产品同样会上涨。”武泽伟建议，对于黄金消费来说，品牌产品往往有品牌溢价，导致产品克价远高于金价，购买时一定要注意货比三家，选择溢价最少的商品；对于黄金投资来说，投资者可以通过积存金、黄金类ETF、实物黄金等渠道来投资，要注意从配置而非投机的角度来看待，不宜频繁买卖，而应从长期持有中获取收益。

北京商报记者 李海颜