黄金信托闻涨起舞

2009年11月21日 【第一财经日报】 宋琴

　　随着金价的上涨，黄金信托这一近乎淡出投资者视野的投资新品，最近又活跃起来。

　　近日CBN记者从上海国际信托有限公司(下称“上海国投”)获悉，该公司旗下在今年8月底开始，已经陆续发出了两只黄金信托产品，分别是：上海信托·黄金2号集合资金信托计划(下称“黄金2号”)和上海信托·金元宝系列(君知恩)黄金投资资金信托计划(下称“君知恩”)。

　　无独有偶。在上海黄金信托市场轰轰烈烈之际，北京国际信托有限公司(下称“北京国投”)在今年8月份推出了“北京信托·黄金一号集合资金信托计划”(下称“黄金一号”)。

　　上海产品门槛放低

　　据介绍，上海国投上述两款信托产品均可投资上海黄金交易所的现货实盘交易品种AU9999、AU9995，以及延期交收现货交易AU(T+D)。其中，君知恩还可进行新股申购、证券交易所国债逆回购和银行存款。而黄金2号也可投资银行存款。

　　君知恩属于结构性产品，即通过“优先/一般”的法律结构，将不同风险收益偏好的投资者进行组合。“尽管证券类投资品种很多采用了这种模式，但在黄金信托中，这是第一次采用该模式。”上海国投证券信托总部刘克逸博士向CBN记者介绍。

　　黄金2号则属于上海国投主动管理的黄金开放式信托计划，信托期限为自信托计划成立起5年，在自信托计划成立日起3个月封闭期结束后，信托计划可以开放申购赎回，每自然月的最后一个交易日为信托计划开放日。

　　CBN记者发现，和此前的黄金信托产品相比较，上述两款信托产品门槛均有所放低。对于信托业合格投资者(金融资产在100万以上)，君知恩的最低认购额度是20万元，而黄金2号则只需要5万元，大大低于此前50万元的最低认购标准。

　　北京国投的“黄金一号”产品还是维持了高门槛，无论个人投资还是机构投资者，其最低认购金额均为100万元。

　　踏上金价上涨节拍

　　刘克逸向CBN记者介绍，“黄金2号”在8月底正式运行，目前仍处于3个月的封闭期，“君知恩”则在今年10月份正式运行。而北京国投网站的公开资料显示，“黄金一号” 推介期也在8月份。

　　也就是说，这些黄金信托新品都踏上了金价上涨节奏。今年7月底至今，金价已从930美元/盎司附近上涨至目前的1150美元/盎司附近，上涨了近25%。

　　“黄金信托让老百姓又多了一个黄金投资的渠道。”威尔鑫黄金首席分析师杨易君向CBN记者表示。不过，自2007年10月国投信托有限公司推出全国首个黄金信托产品——“国投信托·金满堂1号”以来，两年内全国所有黄金信托产品加起来也不超过10个。

　　“目前金价走势投机性越来越强，这对管理人的市场操作提出更高的要求，但目前国内市场人士对黄金市场的整体了解和运作经验，就像中国的黄金市场发展一样时间还不长，面临的考验也会更大。”杨易君建议投资者在选择黄金信托产品时，初期不宜盲目过大投入，只有对产品以及管理人的运作水平进行全面充分的了解之后，才能加大投注。

　　T+D投资比例受限

　　CBN记者发现，上海国投对其信托产品采取了严格的风险防范机制。在“君知恩”中，信托计划持有AU(T+D)产品保证金不得超过信托财产净值的15%；信托计划持有AU(T+D)产品低于信托财产净值的5%时，可以配置黄金现货品种，黄金现货最高比例不得超过信托财产净值的50%。

　　北京国投的“黄金一号”是以信托贷款的方式提供给深圳富理实业有限公司(下称“富理实业”)，富理实业将信托贷款资金购买黄金现货，用于黄金礼品生产加工、销售。信托规模为6000万元，信托期限24个月(满12个月后可提前结束)，预期年收益率7%。

　　君知恩的总规模为4000万元人民币，其中优先委托人资金规模2000万元，一般委托人资金规模2000万；信托期限为2年，可在一定的条件下提前终止；优先委托人预期年化收益率5%。

　　黄金2号的总规模则为：信托计划成立时信托单位总份数不低于300万份，信托计划成立后，信托计划规模根据投资者的申购与赎回而相应变化。