美国经济前景不确定 美联储博斯蒂克主张维持当前利率不变

 2025-02-04

美国经济及通胀前景的不确定性使得美联储在2025年调整利率时需采取“观望”态度。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克 周一表示，他更倾向于维持当前利率不变，直到经济前景更加明朗。

博斯蒂克表示，美国经济和就业市场当前表现稳健，但降低通胀至美联储2%的目标仍然需要更多努力。截至2023年12月，美联储最关注的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨2.6%，高于目标水平。

博斯蒂克指出，失业率处于低位，但并未导致通胀失控，这与过去经济学家的普遍看法不同。他强调，美联储当前最关注的是通胀，而非就业市场，因为后者已达到健康水平，而前者尚未达到目标。

博斯蒂克预测，2025年通胀率将继续向2%回落，但不会是一条直线下降的路径，而是 “曲折”或“起伏不定” 的趋势。他特别提到了住房价格对通胀的影响，表示房价在过去几个季度推高了整体通胀水平，但未来可能有所缓解。

不过，住房通胀的下降是一个缓慢的过程，因为租赁合约通常每12个月更新，而房屋交易频率更低，这意味着住房价格对通胀数据的影响将逐步显现。

博斯蒂克自2017年起担任亚特兰大联储主席，并在2024年作为联邦公开市场委员会（FOMC）的投票委员参与政策制定（下一次投票权将在2027年）。目前，美联储的联邦基金利率目标区间为4.25% - 4.5%，低于2024年9月会议前的5.25% - 5.5%。去年，美联储连续三次降息，但在2025年1月暂停降息。

他强调，美联储不应基于对经济未来走势的假设而提前调整政策，否则可能不得不迅速转向，带来政策不确定性。

此外，美联储的长期目标是将利率调整至“中性利率”，即既不刺激经济增长，也不抑制经济活动的水平。博斯蒂克估计，这一水平在3% - 3.5%之间，但具体调整的节奏取决于经济数据的变化。

在全球经济不确定性增加的背景下，博斯蒂克强调，美联储在制定政策时需要考虑更广泛的信息，不仅包括过去的经济数据，还要结合 经济学家预测、市场调查以及企业反馈。

FOMC的下一次会议将在3月18-19日举行，届时官员们将拥有额外两个月的通胀与就业数据进行分析。市场预计，美联储维持利率不变的概率约为85%，而FOMC的最新预测和市场定价均显示，2025年美联储可能总计降息50个基点。