春节假期金价再创新高 短期还有回调可能？

2025-02-05  证券日报 记者 韩 昱

　　“春节假期前，我给孩子买了一个含有生肖蛇元素的金挂坠，因为金价高，我就选择了小克重的。假期逛街时看到金价又上涨了，我还有种赚到的感觉。”在山西省太原市的一家金饰店里，正在逛街的牛女士对《证券日报》记者表示。

　　在这个春节假期中，黄金价格再创新高。以国际黄金现货价格为例，Wind数据显示，1月31日，伦敦金现货价格盘中最高触及2817.21美元/盎司，首次突破2800美元/盎司关口，当日创下历史新高。2月4日，伦敦金现货价格盘中触及2824.65美元/盎司关口，续创新高。

　　拉长时间看，截至1月31日收盘，2025年以来伦敦金现货价格涨幅已达到6.63%。2024年全年，伦敦金现货价格涨幅高达27.23%。

　　随着国际金价不断创出新高，国内零售端的品牌金饰金价也“水涨船高”。以周生生饰品金价为例，金投网数据显示，1月27日（春节假期前一日），周生生饰品金价为835元/克，2月2日达到了最高847元/克，相当于每克黄金上涨12元。

　　金价缘何在春节期间再创新高？国元期货有色分析负责人范芮告诉《证券日报》记者，今年以来黄金的表现与美元明显“脱钩”，主要为避险需求的体现。市场对今年国际贸易保护主义的忧虑情绪持续推升黄金价格，春节期间避险情绪更是逐渐聚焦于北美关税政策。

　　领秀财经首席分析师刘思源也认为，近期美国连续对贸易伙伴挥舞“关税大棒”，令市场恐慌情绪升温，避险需求持续推升黄金价格。

　　“春节期间黄金价格再创新高，主要受全球经济不确定性、地缘政治紧张局势以及春节消费旺季等因素影响。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问于晓明在接受《证券日报》记者采访时表示，其中，由于春节是中国传统的黄金消费旺季，消费者对黄金首饰的需求也有所增加。

　　对于今年金价走势，世界黄金协会日前发布的全球年度展望预测，2025年黄金走势积极但更为温和。

　　短期角度看，刘思源表示，美国贸易政策的反复会直接影响市场情绪，从而影响黄金价格。预期短线黄金上涨后有震荡回调的可能，中线依旧看好黄金继续上涨或维持强势状态。

　　“短期内，黄金价格继续上行的空间不大。”范芮表示，目前市场的避险情绪在黄金价格中有提前透支的“嫌疑”。加征关税得以暂缓，但避险情绪已经在国际金价中定价一个月有余。

　　对于黄金价格后续走势，受访专家观点尚存分歧。于晓明认为，中期来看，金价有望延续强势通道。全球央行持续购金以及地缘政治风险的延续，将为黄金价格提供支撑。此外，美联储的降息预期将进一步降低持有黄金的机会成本，推动黄金价格上涨。

　　而范芮认为，中长期看黄金的下跌趋势已经开始。美国大选带来的远期通胀预期有望在2025年持续发酵，受此影响，本轮美国宽松货币政策周期的实际降息力度存在诸多疑虑。美元长期向上修复之路已经初步开启，贵金属的金融属性也将明显增强。基本面来看，贵金属供应整体平稳，黄金的珠宝首饰需求仍有一定下降空间，央行的黄金购买空间较为有限，基本面偏弱。