央行连续三个月增持黄金！专家：金价或易涨难跌

大众日报 2025-02-07

2025年1月份，中国外汇储备环比增长，黄金储备则连增3个月。

国家外汇管理局2月7日公布的统计数据显示，截至2025年1月末，我国外汇储备规模为32090亿美元，较2024年12月末上升67亿美元，升幅为0.21%。

同日公布的数据显示，1月末黄金储备为7345万盎司，较去年12月末的7329万盎司增加16万盎司，值得注意的是，这是央行连续三个月增持黄金。

外储稳定有支撑

国家外汇管理局表示，2025年1月，受主要经济体宏观经济数据、主要央行货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

国家外汇管理局表示，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，将为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

“1月外储规模小幅回升，主要受当月全球金融资产价格整体上涨带动。”数据公布后，东方金诚首席宏观分析师王青对风口财经记者表示，可以看到，1月全球主要股指普遍上涨，与上年末相比，1月末美债收益率基本保持不变，美债价格变化不大，但欧元区公债收益率出现一定幅度上升，欧债价格下行。受此影响，1月我国外储金融资产价格整体出现一定幅度上升，带动外储规模小幅扩大。值得一提的是，1月美元指数略有下行，但跌幅较小，汇率波动因素对当月外储规模变化影响不大。

中国民生银行首席经济学家温彬对风口财经记者表示，当前外部环境不确定性进一步上升，国际贸易领域摩擦加剧，国际金融市场延续高波动态势。随着我国国际贸易产品和区域结构日益多元化，对外贸易韧性不断增强，为国际收支总体平稳奠定了坚实基础，将为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。

王青还表示，按不同标准测算，当前我国略高于3万亿美元的外储规模都处于适度充裕水平，短期内大幅增加外储规模的必要性不大。

黄金储备方面，在连续18个月增持黄金后，中国人民银行从去年5月后按兵不动，去年11月则重新增持。1月末黄金储备为7345万盎司，较去年12月末的7329万盎司增加16万盎司，这是央行连续三个月增持黄金。

王青认为，央行连续三个月增持黄金，或与去年11月特朗普当选美国总统，未来国际政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌等有关。这意味着从控制成本角度出发而暂停增持黄金的必要性下降。

展望未来，王青认为，央行增持黄金仍是大方向。背后的主要原因是我国国际储备中的黄金储备占比偏低——截至2024年12月，我国官方国际储备资产中黄金的占比为5.5%，明显低于15%左右的全球平均水平。

此外，王青认为，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为推进人民币国际化进程创造有利条件。

招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼在接受风口财经记者采访时表示，央行增持黄金或许有三个方面考量，首先是在全球地缘政治冲突加剧的背景下，增持黄金有利于对冲风险，增强官方储备资产稳定性，增强金融体系发展韧性；第二，有助于优化外汇储备结构。我国官方国际储备资产中黄金的占比为5.5%，明显低于全球平均水平，增持黄金仍有空间；第三，增持黄金能增强主权货币信用，有助于推动人民币国际化进程。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）

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