多因素助力金价再创新高，业内人士认为—— 金价或突破3000美元/盎司

深圳商报 2025-02-10

【深圳商报讯】（记者 詹钰叶）春节长假期间，在美国经济数据疲软、特朗普政府关税政策不确定性等多个因素的影响下，投资者避险需求提升，国际金价重拾涨势，再度刷新历史新高。国内多个品牌的黄金零售价格也达到了历史高位。业内人士普遍看多黄金，多数人士预计金价将上涨至3000美元/盎司。

2月3日，伦敦现货金首次突破2800美元/盎司大关，随后多次刷新历史纪录，在7日盘中创下2886.65美元/盎司的最高纪录。COMEX黄金屡次刷新历史纪录，7日盘中最高触及2910美元/盎司。至记者发稿时为止，伦敦现货金报2861.81美元/盎司，COMEX黄金报2886.1美元/盎司。

在国际金价创新高的背景下，国内金价也随之上涨。至记者9日发稿时止，周大福、周六福、周生生、老庙黄金等多个知名品牌官网最新发布的零售金价已上涨至869元/克左右，达到品牌足金饰品售价的历史高位，其中周生生开出的零售价达到870元/克。就在上月22日，多家品牌金店零售价格（足金，即饰品、工艺品类）刚刚突破833元/克，彼时国际金价刷新两个月高位纪录。

农历新年开市以来，A股与港股的黄金板块普遍涨势较好。港股方面，黄金板块指数累计涨10.19%，期间老铺黄金连续3个交易日盘中创下历史新高；山东黄金、招金矿业、中国黄金国际等区间涨幅超10%，且均创下今年以来的新高。A股方面，黄金板块指数涨逾3%，赤峰黄金、玉龙股份、山东黄金等农历新年以来股价涨幅居前。

中国银河证券有色金属分析师华立表示，结合近期政策与金价表现，黄金价格上涨的3个主要中期逻辑，包括美联储降息下的全球黄金ETF基金增持黄金、地缘冲突影响下的央行购金、美国债务问题引发的信用贬值对冲交易等，仍将继续演绎，并推动金价上涨。A股方面，建议投资者关注山东黄金、中金黄金、山金国际、赤峰黄金。

广发证券发展研究中心首席资产研究官戴康指出，方向上而言，2025年美国财政约束的重要性虽有所提升，但美国的“宽财政”具有退出粘性，方向上仍是偏“大财政”，美国债务问题的忧患可能持续侵蚀美元信用，叠加逆全球化的地缘风险（央行购金需求支撑），中长期均利好黄金。程度上而言，假如特朗普政策组合诱发更高的赤字隐患&二次通胀风险&经济衰退风险，都会对金价形成进一步的支撑。

投行也普遍看多黄金。花旗集团预测，若关税进一步提升，未来6个月至12个月内黄金将继续看涨，预计金价将升至每盎司3000美元。摩根大通也表示，未来黄金将继续上涨。高盛认为，贸易关税升级和美国债务问题是推动金价走高的主要风险因素，黄金主要受到结构性（央行购金）和周期性（ETF买盘）因素的驱动，预计到2026年第二季度，金价有望达到3000美元/盎司。中金公司称金价或仍处牛市通道，2025年或有望突破3000美元/盎司，人民币金价或将较之美元金价实现更大涨幅。