美联储维持谨慎立场，黄金多头按下暂停键，市场关注通胀数据

2025-02-12

周三，黄金价格连续第二天下跌，从周二创下的2942美元/盎司的历史新高回落至2888美元/盎司以下。市场对美联储政策的解读成为此次回调的核心驱动因素。

美联储主席鲍威尔在周二的国会证词中表示，央行在进一步放松货币政策方面将保持耐心，这削弱了市场对短期降息的预期。受此影响，10年期美国国债收益率走高，而黄金作为无息资产，其投资吸引力相对下降。黄金今年大涨，3000美元目标仍存可能。

尽管短期内出现回调，黄金价格今年以来表现强劲，多次刷新历史纪录，并有可能测试3000美元/盎司的关键心理关口。这一涨势主要受到避险需求推动，尤其是在特朗普政府采取激进贸易政策的背景下。

近期，美国总统特朗普宣布将对钢铁和铝进口征收新关税，进一步加剧市场的不确定性。投资者正密切关注这些政策对美国经济和通胀的潜在影响，并试图预判美联储未来的货币政策走向。

花旗集团上周预测，黄金价格将在三个月内触及3000美元/盎司，理由是地缘政治紧张局势和贸易摩擦将继续支撑市场的避险需求。

ETF持仓增加，市场关注美国通胀数据

黄金的上涨趋势还伴随着黄金ETF的资金流入。根据彭博社计算，全球黄金ETF持仓在过去七周中有六周录得增长，最新持仓水平达到自去年11月以来的最高点。

市场接下来的关注点将是美国即将公布的通胀数据。周三晚些时候，美国劳工统计局将公布1月核心消费者价格指数（CPI），不包括食品和能源的CPI预计将环比上涨0.3%，这是过去六个月中第五次出现类似涨幅。这一数据可能进一步支持美联储维持利率不变的立场，从而影响黄金的短期走势。

编辑观点

黄金市场的短期波动主要受到美联储政策预期的影响。尽管当前金价有所回落，但长期来看，全球经济和地缘政治的不确定性仍可能支撑金价进一步走高。

如果美国通胀数据高于预期，美联储可能会坚持更长时间的高利率政策，从而对黄金构成压力。但若经济增长放缓或贸易摩擦加剧，黄金作为避险资产的需求可能再次上升。