迈科期货：贵金属偏强运行，但注意短线波动风险

2025/2/12

一、财经要闻

　　1.美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.28%报44593.65点，标普500指数涨0.03%报6068.5点，纳指跌0.36%报19643.86点。

　　2.美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.27个基点报4.2854%，10年期美债收益率涨3.85个基点报4.5332%。

　　3.纽约尾盘，美元指数跌0.38%报107.92，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.53%报1.0361，离岸人民币对美元涨12个基点报7.3101。

　　4.美联储主席鲍威尔发表半年度货币政策证词，重申无需急于调整利率。如果经济持续强劲且通胀未向2%靠拢，则可以在更长时间内维持政策的谨慎。长期通胀预期似乎稳固。通胀率接近2%的目标，但仍然略显偏高。失业率保持在低位且稳定。美联储无法控制长期利率，长期利率高企的原因与美联储政策无关。绝不可能推出中央银行数字货币。

　　5.美联储威廉姆斯表示，美国今年和明年经济增长约为2%；美国失业率应维持在4%至4.25%之间；工资增长与生产率及通胀前景一致；美联储在降低通胀方面取得了显著进展。

　　6.美国1月NFIB小型企业信心指数为102.8，预期104.7，前值105.1。

　　7.欧盟委员会主席冯德莱恩在人工智能行动峰会上发起了“人工智能投资”倡议，旨在筹集2000亿欧元用于人工智能投资，其中包括200亿欧元用于人工智能超级工厂的新欧洲基金，欧盟的投资基金将为四个未来的人工智能超级工厂提供资金。

　　二、基本面分析及结论

　　短线贵金属波动加剧，昨日晚间沪金最高上行至691附近后，晚间一度回探至677附近。关税风险推动贵金属价格快速回升，但随着价格快速上行，盘中波动幅度逐步加大。关注美国对外关税是否有继续升级风险，因为特朗普10日表示要大规模加征新的对等关税。昨日晚间美联储主席鲍威尔讲话，表示无需急于调整利率，货币政策预期偏紧缩。此前在关税风险影响下，货币紧缩的影响基本忽略，如果关税风险落地或者缓和，货币紧缩风险影响加大，将加剧短线贵金属调整或者震荡风险。但中长期偏多思路仍在。

　　结论：偏多运行，短线波动风险加大，注意规避。沪金主力合约关注675/670短线支撑，沪银主力合约关注7850短线支撑。