连涨七周后金价高位修整 短期大幅回调可能性较低

新华财经北京2月18日电 上周，国际金价在周五二次冲击2943美元／盎司一线未果后，展开较大幅度技术回调，但仍是连续第七周收涨，全周波动幅度约90美元。

尽管上周不论经济数据还是美联储主席鲍威尔的表态，都暗示今年美联储的降息可能推迟，但却未能对金价构成明显打压。反倒是上周五公布的美国1月零售销售月率创下自2023年3月以来最大降幅一一环比下降0.9%之后，原本这一理应利好黄金的数据，却引发了金价的下跌，短线跳水达50美元。一周之内金价两度“反常”波动，反映出市场对当前金价比较敏感，也体现出市场短期情绪的复杂性。

究其原因，当前黄金市场的表现，一定程度上与传统定价机制相悖，走出了相对独立的行情走势。除了特朗普关税政策带来的不确定性以外，全球再通胀预期反弹、地缘风险持续外溢等因素，均导致市场对黄金的避险需求保持旺盛。且从货币角度看，金价的上涨更是市场对美元信用下降的反馈。在美国长期赤字率高企、债务风险加剧的背景下，尽管美元仍处于高利率环境，对其他非美货币仍保持一定优势，但对于黄金这种不依赖任何国家信用的资产，美元的传统影响力明显减弱。在当下全球金融体系加速重组背景下，黄金的货币及避险属性将持续受到市场的追捧。

展望本周，市场焦点将继续关注地缘局势变化，此外，特朗普新政的动向也将对周内金价走势产生一定影响。

从技术面来看，国际金价连续七周收涨，上周经高位技术修整后，支撑重心仍在继续上移，短期再度出现大幅回调可能性不大。上行方面，仍继续关注2940~2945美元／盎司区间阻力强度，若有效突破，上看2965~2980美元／盎司目标；下方关注2880~2865美元／盎司区间支撑力度。

（作者：张波，中国黄金报特约分析师）