旧金山联储：美联储有望针对美国通胀和就业状况做出“有力且系统的”反应

 2025-02-25

旧金山联储周一公布的研究报告显示，投资者和分析师预计美联储将对通胀和就业市场的变化作出“强有力且系统的”反应。该报告突显出当前金融市场对美国经济数据的敏感性。

美联储对经济数据的反应在2022年明显增强，首先是受通胀数据的推动，去年是受劳动力市场数据的推动，这是基于对专业预测和该地区联储最新《经济快报》中公布的债券市场走势的看法的分析。

这一发现与美联储对通胀的实际反应相一致，2021年美国通胀上升，但直到2022年才刺激美联储进行加息。这也与美联储对就业市场数据的反应相符，去年年中，就业市场数据明显走弱，并在一定程度上促使美联储决定从去年9月开始将政策利率下调整整一个百分点。

美联储的目标政策利率目前在4.25%-4.50%之间。近期较弱的经济数据，包括周五公布的一项调查显示，本月企业活动降至17个月低点，帮助坚定了市场对今年两次降息25个基点的押注。

对经济增长停滞的担忧似乎超过了对通胀抬头的担忧，这一点在最近的调查中也很明显，至少就市场对美联储将如何应对货币政策的押注而言是如此。

利率期货合约目前的定价预期是，美联储今年首次降息将于6月进行，第二次最早将于10月进行。