迈科期货：避险情绪有所降温，贵金属短线调整

2025/2/26

一、财经要闻

　　1.美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.37%报43621.16点，标普500指数跌0.47%报5955.25点，纳指跌1.35%报19026.39点。

　　2.美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌7.41个基点报4.0921%，10年期美债收益率跌10.38个基点报4.2926%，30年期美债收益率跌9.84个基点报4.5557%。

　　3.纽约尾盘，美元指数跌0.36%报106.29，非美货币多数上涨，离岸人民币对美元跌5个基点报7.2547。

　　4.国际油价全线下跌，美油4月合约跌2.23%，报69.12美元/桶。布油5月合约跌2.27%，报72.62美元/桶。

　　5.德国2024年第四季度未季调GDP终值同比降0.4%，预期降0.40%，初值降0.40%，2024年第三季度终值升0.1%；环比降0.2%，预期降0.20%，初值降0.20%，2024年第三季度终值升0.1%。

　　6.乌克兰内阁预计将推荐在周三签署与美国的关键矿产交易。

　　7.据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为95.5%，降息25个基点的概率为4.5%。到5月维持当前利率不变的概率为73.9%，累计降息25个基点的概率为25.1%，累计降息50个基点的概率为1%。

　　8.央行继续缩量等价续做MLF。中国央行2月25日开展3000亿元MLF操作，中标利率持平于2.00%，净回笼2000亿元，为连续第七个月缩量续做MLF。同日，央行还开展3185亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%，当日有4892亿元逆回购到期，净回笼1707亿元。

　　9.韩国央行将基准利率从3.00%下调至2.75%，这是韩国央行自去年10月开启降息以来第三次下调利率。韩国央行行长表示，预计今年还将降息两次。

　　二、基本面分析及结论

　　昨日晚间美国消费者信心指数回落，延续自上周五以来美国服务业PMI指数不及预期的影响，美国经济增长预期乐观程度下降，叠加科技股估值因素影响，美股回落，美元指数和美债收益率下行。昨日晚间商品价格普遍承压，短线流动性风险有升温迹象。近期风险事件方面继续关注结束俄乌战争，昨日有消息称乌克兰和美国达成关键矿产协议，泽连斯基将访问美国。自2月份以来各方就结束俄乌战争斡旋。流动性风险以及避险情稍有回落，导致贵金属价格短线再度承压。但关税风险未落定，限制调整幅度。

　　结论：短线震荡略有承压。沪金主力合约短线支撑675、665，沪银主力合约短线支撑7860、7600。