迈科期货：避险情绪稍有降温，贵金属反复震荡

2025/2/27

一、财经要闻

　　1.美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.43%报43433.12点，标普500指数涨0.01%报5956.06点，纳指涨0.26%报19075.26点。

　　2.美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌1.23个基点报4.0737%，10年期美债收益率跌3.45个基点报4.2562%。

　　3.纽约尾盘，美元指数涨0.2%报106.50，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元跌119个基点报7.2666。

　　4.美国总统特朗普在内阁会议上表示，美国将从4月2日起对进口自墨西哥的商品和进口自加拿大的非能源类商品征收25%的关税。特朗普还表示，预计将很快宣布对欧盟输美商品加征关税；可能会征收25%的关税，这将适用于汽车和所有其他物品。

　　5.美国总统特朗普表示，乌克兰总统泽连斯基将于2月28日访问美国首都华盛顿特区，美乌将签署关于稀土等方面的协议。乌克兰总理什梅加尔宣布，乌政府批准与美国签署矿产框架协议。

　　6.美国总统特朗普表示，“美国不会在结束俄乌冲突的协议中为乌克兰提供安全保障，但欧洲会这样做”。他还称，乌克兰“可以忘掉”加入北约。特朗普表示，他计划接待乌克兰总统泽连斯基访美，并希望美国与俄罗斯进行更多会谈。

　　7.俄罗斯总统普京表示，美国与乌克兰之间的稀土谈判与俄罗斯无关，但俄罗斯愿与美方合作开发稀土矿产。除了稀土，如果美国市场重新对俄开放，俄罗斯公司每年还可向美国市场供应多达200万吨铝。

　　8.IIF称，去年全球债务存量升至318万亿美元，加上经济增长放缓，全球债务与GDP之比自2020年以来首次上升。

　　9.美国1月新屋销售环比下降10.5%，跌至三个月低点，受制于利率高企和恶劣天气。

　　10.德国3月Gfk消费者信心指数-24.7，预期-21.4，前值从-22.4修正为-22.6。

　　11.德国3月Gfk消费者信心指数跌至-24.7，连续两个月下滑，通胀担忧导致收入前景和消费意愿预期恶化。

　　12.法国2月INSEE消费者综合信心指数回升至93，创四个月来新高，因对个人财务前景的悲观情绪有所减轻。

　　13.乘联分会数据显示，2月1-23日，乘用车新能源市场零售44.5万辆，同比增长77%，环比下降16%，今年以来累计零售118.9万辆，同比增长29%。

　　二、基本面分析及结论

　　避险情绪略有降温，使贵金属价格近两周反复震荡。近期影响贵金属价格的因素仍然是避险情绪。本周以来结束俄乌战争方面取得进展，美国和乌克兰将签署关键矿产框架协议。但俄乌领土问题，美俄资产冻结问题仍然存在较大不确定性，所以尽管短期避险情绪稍有回落，但并未引发贵金属价格持续调整，下方仍然有支撑。关税方面，美国对外全面加征关税仍在进行中，但由于对等关税、对墨西哥和加拿大加征关税以及对铜等加征关税，要到4月份进一步明朗，所以短线同样处于避险情绪仍存但没有进一步显著发酵的状态。

　　结论：短线震荡。沪金主力合约短线支撑675、665，沪银主力合约短线支撑7860、7600。