黄金失守2860！关税VS降息博弈下MACD金叉能否救市？

周五（2月28日），黄金市场延续近期跌势，现货黄金自周一的历史新高2956美元大幅回落近3%，失守2860美元/盎司关键支撑。尽管特朗普重申自3月4日起对墨加商品加征关税并升级对华关税至20%，但黄金的避险属性未获市场认可——美元走强及美债需求激增削弱了黄金吸引力。与此同时，全球避险情绪升温引发投资者抛售黄金、股票及加密货币，资金转而涌入美国国债这一传统避险资产。

基本面分析

特朗普关税言论影响黄金避险需求

由于特朗普重申将按计划于3月4日实施墨西哥和加拿大的关税，市场的避险情绪再度升温。关税政策的实施加剧了贸易战的不确定性，特别是在特朗普加大关税力度后，投资者对经济前景的担忧加剧。然而，黄金作为避险资产的表现并未如预期那样强劲，反而出现了显著的回调。市场对关税带来的潜在经济冲击和全球经济增速放缓的担忧可能将推动黄金价格短期内承压。

黄金ETF在中国的强势表现

尽管整体黄金市场承压，但中国的黄金ETF却展现出了强劲的需求。根据世界黄金协会的数据，2025年2月前三周，中国黄金ETF的资金流入量增加了17.7吨，接近去年10月创下的单月资金流入记录。这一趋势表明，尽管全球经济不确定性加剧，投资者依然将黄金作为长期保值的工具，尤其是在中国市场。

市场预期美联储降息概率增加

当前美联储的政策动向也对黄金市场产生了影响。CME美联储观察工具显示，美联储将在6月降息的概率进一步上升，市场预计降息的可能性已达到71.8%。这表明市场对经济放缓的担忧不断加剧，并且可能进一步支撑黄金需求。尽管特朗普的关税言论造成短期黄金价格回落，但降息预期为黄金提供了长期支持。

技术面分析

1. 价格回落至支持区域

黄金价格自本周一创下历史新高后已出现显著回调。当前价格接近支撑位2860美元，并已触及短期支撑位2856美元。如果这一支撑位失守，下一重要支撑位将是2835美元。进一步的支撑区域将出现在2800美元整点和2790美元附近。黄金多头在这些支撑区可能会重新进入市场，尤其是在这些价格区域存在较大买单等待填补。

2. 阻力位分析：

在短期内，黄金价格面临的主要阻力位位于2888美元，这一水平略低于2900美元整数关口，成为近期反弹的关键区域。如果价格突破这一点，可能会测试更高的阻力位2910美元至2941美元区间。然而，目前市场情绪偏向悲观，黄金短期内突破这些阻力位的可能性较低。

3. 技术指标：

从技术面来看，黄金的长期走势仍然看好，主要体现在价格保持在200日移动平均线（MA）之上，表明市场存在较强的长期看涨趋势。然而，短期内，布林带指标显示市场进入震荡整理期，价格在布林带的中轨附近波动，表明目前市场处于一个修正阶段。尽管如此，MACD指标的黄金交叉暗示着未来可能存在再次上涨的潜力。

未来趋势展望

当前黄金市场的回调主要源于特朗普关税政策对市场的负面影响，黄金的避险需求未能有效支撑价格持续走高。不过，随着美联储降息预期的升温，黄金的长期前景依然看好。投资者应密切关注全球经济形势的变化，尤其是贸易战的进一步发展及美联储的货币政策。短期内，黄金可能会在2850美元至2900美元之间震荡整理，而一旦触及支撑位，可能会迎来新一轮的买入机会。

总的来说，尽管近期黄金价格回调，但市场的宏观环境仍然对黄金提供支持，尤其是在全球经济的不确定性和通胀预期上升的背景下。黄金的多头趋势可能在未来几个月逐步恢复，投资者应在支撑区域做好准备，捕捉潜在的上涨机会。