机构看金市：3月3日

新华财经|2025年03月03日

金瑞期货：获利了结抛压 贵金属价格出现利空回调

华泰期货：收益率曲线转为牛平 黄金仍可持续关注

瑞达期货：黄金3000美元／盎司的心理关口仍是重要阻力位

Adrian Day Asset Management：获利回吐带来的金价回调仍将持续一段时间

Bannockburn Global Forex：黄金表现得更像风险资产 调整短期仍将延续

【机构观点分析】

金瑞期货表示，此前随着俄乌和谈持续出现进展，地缘政治带来的避险情绪回落，叠加金银此前涨至高位有一定的获利了结抛压，贵金属价格出现利空回调。但市场仍处于不确定性中，美国和乌克兰谈判破裂，特朗普的政策则持续为市场带来了较大的冲击，特别是关税政策使得市场对通胀、美股盈利以及美国经济前景存在担忧，带来大类资产的动荡，美股等风险资产持续走弱；叠加美国目前经济数据持续走弱，滞涨的担忧持续发酵。此外，欧洲等地的地缘政治在美国干预下也仍存在进一步升级的风险。预计随着金银价格的回调结束，后续市场不确定性仍将为金银价格提供利好。

华泰期货表示，短时内黄金价格有所回落，此前由于金价涨幅过大，其被赋予了一定“风险资产”的属性，因此在收益率曲线转入“牛平”后，黄金与其余风险资产也均出现一定回落。但长期来看，黄金仍然将会是难以替代的保值资产，并且在实际利率未来变动预期仍然大概率向下的情况下，黄金仍建议以逢低买入为主，但短期不排除出现进一步回调的风险，可关注Au2504合约在655元／克-660元／克一线逢低买入的机会。

瑞达期货表示，过去一周贵金属的回调主要受到美元走强以及地缘局势趋稳影响。短期来看，贵金属市场的回调压力已得到部分释放，外盘黄金3000美元／盎司的心理关口仍是重要阻力位。中长期来看，贵金属上行逻辑依然稳固。特朗普关税政策的延续持续推升市场避险情绪和通胀预期，美联储的利率政策路径因此面临不确定性。此外，股市回调导致市场风险偏好下降，资金或逐步流向避险资产，叠加实际利率下行预期，均对金价形成支撑。白银方面，近期投机性净多头头寸增加，金银比有望回落。操作上，建议暂时观望为主。

阿德里安·戴资产管理公司（Adrian Day Asset Management）总裁阿德里安·戴表示，金价在上周经历了近两个月来的首度周线下跌之后，没有理由认为这种由获利回吐带来的调整走势回在短期内结束，尤其是注意到金价在此之前已经实现了12%的上涨，但目前仅回落了不到4%。戴进一步警告称，另外，未来某个时间点，纽约金价相对于伦敦金价的溢价将消失，这可能带来金价进一步的下跌。但他同时提醒，过去两年推动购金需求的根本原因依然存在，因此，金价任何回落都将是短暂的。

Bannockburn Global Forex董事总经理马克·钱德勒（Marc Chandler）认为，金价调整可能会在短期内继续。他具体解释说，自2月24日创下2956美元的纪录高位后，最近几日黄金的获利回吐已经开始。他特别提到，最近黄金的表象更像是一种风险资产，而不是避险资产，特别是黄金的下跌正好“碰上”美债利率的大幅下跌。钱德勒预计，金价的初始支撑位可能接近2814美元，其后支撑则可能在2770美元附近。