一德期货：隔夜外盘金银小幅收跌

2025/3/7

隔夜外盘金银小幅收跌，Comex金银比价继续回落。原油、美元、美债、美股下跌，VIX上涨。

消息面上，欧央行如期降息25基点，并表示尽管制约的力度比过去有所减弱，利率仍然制约着经济增长。这暗示可能还会进一步降息。美国总统特朗普表示暂缓对加、墨商品征收的关税至4月2日，但25%的钢铝关税将按计划在3月12日开始生效。经济数据方面，美国截至3月1日当周初请失业金人数22.1万人，预期23.5万人。名义利率反弹益加盈亏平衡通胀率持平，实际利率继续走高对黄金压力增强。短端美德利差继续回落对美元支撑减弱。

资金面上，金银配置资金连续2日同时流出，后者连续4日减持，截至3月6日，SPDR持仓898.64吨(-1.72吨)，ishares持仓13508.77吨(-53.79吨)。金银投机资金同时回流，前者连续2日增持，CIE公布3月5日数据，纽期金总持仓49.24万手(+3083手);纽期银总持仓15.02万手(+4231手)。关税反复无常令市场风险情绪回落。

技术上，纽期金银反弹于相对高位停滞，但鉴于金价仍未完成日线一笔调整，后续反弹空间或有限。

策略上，观望为主，空仓者建议等待黄金日线一笔调整后的入场机会。