机构评特朗普任内首份非农报告：对美联储影响有限

2025-03-07

美国劳工部劳工统计局周五（3月7日）公布的就业报告显示，2月非农就业人口增加15.1万人，1月非农就业人口下修后为增加12.5万人，失业率小幅升至4.1%。这是美国总统特朗普任期内的第一份报告。

美国2月招聘形势依然坚挺，失业率小幅上升，表明劳动力市场在经济不确定性加剧的情况下仅逐步降温。贸易政策的不确定性增加以及美国联邦政府大幅裁员可能在未来几个月削弱劳动力市场的韧性。

美国2月非农数据公布后，美元指数先上后下选择方向，创11月8日当周以来的低点，现报103.5229，日内跌幅扩大至0.64%。美国短期利率期货下跌；10年期美国国债收益率维持平稳，最新报4.278%。

非农就业报告公布后美国短期利率期货下跌；交易员不再押注美联储5月降息。美国利率期货交易员现在押注美联储要等到 6 月才能重新开始降息。

高盛资产多部门固定收益投资主管Lindsay Rosner评美国2月非农数据表示，总而言之，今天的非农报告并不像人们担心的那么糟糕。就业人数增长略低于预期，失业率上升，证明了美联储重启降息周期的势头是合理的。

分析师Anstey评美国2月非农数据：此前两个月的数据只被累计下调了2000人。对此的初步解读当然是，没有对更广泛的就业市场突然疲软的警觉感，政府就业人数的减少在整体报告中是相当小的，只有1万人。

分析师Jersey评美国2月非农数据：乍一看，美国2月非农就业报告对美联储和美国国债市场前景都没有多大影响。2月份的大量裁员都是在调查周之后进行的，因此下一份报告可能会更好地反映劳动力市场的健康状况。但就目前而言，美国国债可能仍维持在近期区间。

GDS财富管理公司的Glen Smith：2月份的非农就业数据可能会改变美联储今年的利率路径。2月份非农新增就业人数低于预期，失业率从4%上升至4.1%。联邦政府就业人数减少了1万人。不过，Smith指出，该报告仍然没有考虑到DOGE的大部分裁员情况。他说，美联储有可能在6月降息。关注美联储主席鲍威尔在北京时间周六凌晨01:30的讲话。

“美联储传声筒”NickTimiraos：美国2月份的失业率录得4.14%，自去年5月份以来一直处于相对较紧的区间（介于3.95%和4.23%之间）。