黄金、A股、美股，坐立不安起来

2025年03月09日  金融界

　　座椅正在发烫。

　　全球投资者本周坐立不安起来，但这次的“元凶”不单单是特朗普，更多是对美国经济放缓的恐惧。有鉴于此，摩根大通一年多来首次决定性战略性地做空美元，如同按下多米诺骨牌的第一块。

　　下周市场将迎来投资者情绪进一步发酵时期。

　　根据最新的调查，投资者对黄金、A股、美股的看法发生一些变化：

　　黄金：55%看涨，33%看跌，13%看平（投资者转而看涨，上周为看跌）；

　　A 股：55%看涨，31%看跌，15%看平（看涨人数比例增加，与黄金相同，揭示新型避险形式）；

　　美股：21%看涨，68%看跌，11%看平（看跌人数比例增加，上周55%看跌）。

　　下周仍旧是“危险重重”的一周：

　　· 第一，特朗普可能继续对加拿大加征关税，这将成为压垮市场心理的最后一根稻草——市场将不再认为特朗普的关税威胁是“谈判策略”，继而会相信4月接踵而至的关税行动将会实施。特朗普本周释放的信号是，关注的重点不是华尔街，而是普通大众，华尔街的人需要一段适应期。

　　特朗普周四表示，我根本就不看市场，因为从长远来看，美国将凭借目前的一切变得非常强大。

　　· 第二，美国将公布2月通胀数据。经济学家们预期美国通胀将略有改善，但会继续保持高位。美联储需要看到通胀方面出现“实际进展”或劳动力市场出现一定疲软，才会考虑再次降息。本周的非农数据和下周的通胀数据，可能都不支持美联储近期降息——而市场近期却大幅提升了今年的降息预期，预计将降息三次。

　　比特币的下跌是一个关键信号，特朗普使出浑身解数后其仍旧下跌，比特币是“特朗普交易”的代表资产，已经可以视为全球投资者对美国资产的信心。

　　特朗普公开坦言“会有一个动荡的时期”，现在的问题是，动荡期持续多长时间？