避险资金流入提振金价，本周乌美将于沙特举行会谈

周一（北京时间3月10日），现货黄金交投于2913.68附近，金价上周周线上涨，受助于避险资金流入，以及美国就业报告显示2月份就业岗位增长低于预期，暗示美联储有望在今年降息；美原油交投于66.60美元/桶附近，油价上周五上涨，但从盘中高点回落，因为美国总统特朗普威胁说，如果俄罗斯不能与乌克兰达成停火协议，将对其实施制裁，本周泽连斯基将访问沙特，乌美11日将举行会谈，需要关注。

道琼斯工业指数上周五上涨0.52%，至 42,801.72 点；标普500 指数上涨0.55%，至 5,770.20 点；纳斯达克指数上涨0.70%，至 18,196.22 点。

日内重点关注

股市

美股上周五收高，从早盘的跌势中反弹，此前美联储主席鲍威尔称经济 "形势良好"，但美国贸易政策的不确定性导致华尔街创下数月来最大单周跌幅。

鲍威尔表示，联储不会匆忙降息，并重申了对特朗普总统政策的担忧。上周，特朗普对加拿大、墨西哥进口商品征收关税决定的不确定性令市场动荡不安。指标标普 500 指数创下 9 月份以来的最大单周跌幅。标普500指数和纳斯达克指数连续第三周下跌，创下去年7月中旬和8月初以来最长连跌纪录。

鲍威尔表示，美联储将对放宽货币政策采取谨慎态度，并补充说经济目前 "仍处于良好状态"。

Harris Financial Group执行合伙人Jamie Cox表示， "鲍威尔表达了我们其他人的感受：虽然政府做出的调整很可能会奏效，会改善国家的财政状况，但这种变化的速度和反复无常让人难以预测，也难以据此制定计划。因此，出现这种情况时，最好的办法就是静观其变。”

股市早盘在震荡交投中下跌，但在鲍威尔发表讲话后反弹。三大股指本周收盘下跌，纳斯达克指数在上一交易日确认从 12 月触及的历史高点下跌了 10%。

公用事业、能源、科技和工业等板块在标普 500 指数 11 个主要板块中涨幅居前。消费品 、金融和必需消费品板块是最大的拖累。

上周，标普 500 指数下跌 3.1%，纳斯达克指数下跌 3.45%，道指下跌 2.37%。罗素2000小盘股指数下跌 3.86%。 上周五早些时候的数据显示，美国 2 月就业岗位增幅较上月有所回升。然而，最近数千名联邦工作人员被解雇的情况并未反映在数据中。

失业率上升至 4.1%，加剧了人们对经济韧性的担忧。摩根士丹利和高盛下调了经济增长预期。Janus Henderson Investors 投资组合经理Adam Hetts说， "这是一次增长恐慌，从不着陆环境到软着陆环境，就是这种感觉，令人不快。这涉及一连串令人不快的经济数据，主要驱动因素是消费者支出疲软。"

上周四，特朗普提出给予《美墨加协定》覆盖的加拿大和墨西哥商品一个月的关税豁免。对等贸易壁垒和其他关税预计将在接下来几周生效。

博通大涨 8.6%，此前这家芯片制造商发布了强劲的第二季度业绩预期，缓解了投资者对人工智能基础设施需求的担忧。

金市

金价上周五回落，但周线上涨，受助于避险资金流入，以及美国就业报告显示2月份就业岗位增长低于预期，暗示美联储有望在今年降息。现货金下跌 0.1%，至每盎司2906.04 美元。黄金上周上涨约1.7%，因美国总统特朗普的关税政策变化无常加剧了不确定性。美国期金收低0.4%，报2,914.10美元。

美元指数跌至四个月低点，并将创下自2022年11月以来的最大单周跌幅，这使得以美元定价的黄金对外国买家而言变得更加便宜。

RJO Futures的高级市场策略师Bob Haberkorn表示："弱于预期的数据给黄金带来了些许提振，美元走弱也有所帮助。”

美国劳工部的报告显示，2 月份美国经济新增就业岗位 15.1 万个，路透调查的经济学家之前预期为增加16 万个，失业率为 4.1%，预期为 4%。

美联储主席鲍威尔上周五早些时候表示，美联储将对放宽货币政策采取谨慎态度，并补充说目前经济 "仍处于良好状态"。尽管黄金是通胀对冲工具，但利率上升可能会削弱非孳息黄金的吸引力。

市场目前预计，美联储将从 6 月开始恢复降息，今年剩余时间累计降息 76 个基点。

现货银跌0.8%，至每盎司32.35美元；铂金跌0.6%，至每盎司960.70美元；钯金 上涨0.4%，至每盎司946.15美元。

油市

油价上周五上涨，但从盘中高点回落，因为美国总统特朗普威胁说，如果俄罗斯不能与乌克兰达成停火协议，将对其实施制裁。

布伦特原油期货收报每桶 70.36 美元，上涨1.3%。美国原油期货收报每桶 67.04 美元，上涨1.02%。

特朗普在Truth Social网站上发文称，他 "强烈考虑 "对俄罗斯银行实施制裁，并对俄罗斯产品征收关税，因为俄罗斯武装部队继续在乌克兰发动袭击。

布伦特原油一度跳涨至71.40美元，而美国原油期货则触及68.22美元，之前俄罗斯副总理诺瓦克告诉记者，OPEC+产油国集团将在4月增产，但随后可能会考虑采取包括减产在内的其他措施。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn说："如果你不喜欢目前的油价，请等一等。"

油市走势仅受到OPEC+和可能的俄罗斯制裁问题影响，将其他消息，包括以色列和哈马斯推迟在加沙寻求永久停火，都抛在了一边。

上周，布伦特原油下跌3.8%，创11月11日当周以来最大单周跌幅。美国原油下跌 3.9%，创 1 月 21 日当周以来最大单周跌幅。布伦特原油上周三跌至2021年12月以来最低，此前美国原油库存增加，OPEC+宣布决定增加产量配额。

在其他供应消息方面，美国财政部长贝森特的评论表明，美国的目标是将伊朗的原油出口降至极低的水平。

路透上周四援引熟悉内情的消息人士的话报道称，特朗普政府正在考虑一项在海上检查伊朗油轮的计划，继续努力将伊朗石油出口降至零。

汇市

美元兑欧元和日元上周五一度触及数月最低，兑其他大多数货币也下跌，数据显示美国劳动力市场2月放缓，创造的就业岗位少于预期。

该报告暗示，美联储今年仍将多次降息。根据伦敦证交所集团(LSEG) 的计算，在非农就业报告公布后，美国利率期货预计今年将降息78 个基点，即大约三次降息，每次25个基点。首次降息可能在6月。

美联储主席鲍威尔在芝加哥大学商学院的发言并没有真正说出什么新东西，他重复了在国会作证时和 1 月美联储利率决议后新闻发布会上的说法。 鲍威尔上周五表示，美联储无需仓促降息，将等待特朗普新政府的政策对经济影响的进一步明朗化。

欧元兑美元继续攀升，上周上涨4.5%，将创16年来最佳周度表现，受助于德国将实施财政改革。就业数据公布后，欧元兑美元创下1.0888 美元的四个月新高。欧元盘尾报 1.0845 美元，涨幅为0.6% 。

美元兑日元持平于 147.99 日元 ，此前一度跌至五个月最低的 146.94 日元。美国非农就业报告公布后，美元延续跌势。数据显示，2月非农就业岗位增加15.1万 个， 1 月增幅下修为 12.5万个。接受路透调查的经济学家此前预计2月就业岗位将增加 16 万个，1 月读数前值为增加14.3 万个。

美元指数上周下跌 3.5%，创下2022 年 11 月以来的最差单周表现。上周五，美元指数下跌0.4%，报103.81，此前曾跌至11月初以来最低。

CIFC Asset Management董事总经理Natalia Lojevsky认为："平均时薪趋软可能让美联储松了一口气，联储仍在评估尚不确定的贸易和关税政策在劳动力市场和更广泛经济中造成的通胀压力。"2月平均时薪环比增幅从1月的0.5%放缓至0.3%。

美国财政部长贝森特上周五表示，随着美国经济从公共支出向更多民间支出过渡，美国经济可能会放缓，并称这是达到更可持续平衡所需的"解毒期"。

美联储主席鲍威尔上周五表示，关税导致的价格一次性跳涨并不需要货币政策做出回应。

美元兑加元上涨0.4%， 至 1.4362 加元，但兑墨西哥比索下跌，报 20.259 比索。

国际要闻

泽连斯基即将访问沙特 乌美11日将举行会谈

乌克兰总统泽连斯基8日在社交媒体发文称，他即将启动对沙特的访问行程。他将于10日与沙特王储兼首相穆罕默德·本·萨勒曼举行双边会谈，在11日，由乌克兰总统办公厅主任、外长、防长等高级官员组成的乌方代表团将留在沙特与美方代表团举行磋商。泽连斯基强调，乌克兰完全致力于进行建设性对话，期待就必要的决定和步骤展开讨论并达成一致。乌克兰从战争爆发第一秒起就在寻求和平，现实的方案已经摆在谈判桌上，关键是要迅速有效地采取行动。（央视新闻）

自去年12月以来超600吨黄金流入美国

根据多家外媒近日报道，澳大利亚统计局公布的最新数据显示，今年1月，澳大利亚对美国的黄金出口总额达到46亿澳元（约合人民币209.8亿元），这一数值达到有相关记录以来的最高水平。根据世界黄金协会的数据，自去年12月以来，美国已把超过600吨黄金从其他国家运入美国金库。目前，美国黄金储备已经达到8133.46吨，为全球最高。 另外，世界黄金协会的数据显示，今年1月，全球央行净购黄金为18吨。其中，新兴市场央行仍然是净购黄金的主力军。（央视财经）

德国联盟党与社民党试探组阁 财政方案遭其他党派猛批

在德国联邦议院选举中得票率分列第一、第三位的联盟党与社会民主党8日就联合组阁完成试探性谈判，并公布了双方商定的关键政策立场文件，向组建新一届“大联盟”政府迈进。然而，上述政策文件遭到其他党派猛烈批评，尤其是关于解除债务限制、增加军费和社会保障支出的政策。由于重大提案的表决通过还需其他党支持，当下分歧可能预示着下届政府推进政策将面临阻力。（央视）

美国尚未延长伊拉克从伊朗购买电力的豁免权

据报道，美国没有续签一项允许伊拉克从伊朗购买电力的豁免权，以此作为对德黑兰施加经济压力的举措之一。 报道援引一位未具名的美国国务院发言人的话称，这一决定确保伊朗不会得到 “任何程度的经济或金融方面的缓解”，因为美国总统特朗普仍在对该国维持 “极限施压” 政策。 特朗普表示，他已写信给伊朗领导层，敦促该国展开谈判。伊朗最高领袖哈梅内伊表示，只要美国继续维持 “极限施压” 政策，伊朗就拒绝谈判。

投行削减欧洲央行降息幅度预期

未来一周投资者将继续思考德国大规模财政刺激计划的影响，以及德国计划增加国防开支的影响。德国大规模财政刺激计划导致德国国债收益率大幅上升。投资者特别感兴趣的是，财政扩张将如何影响欧洲的经济增长和通胀，以及这将如何影响欧洲央行的货币政策。在欧洲央行本周将存款利率下调25个基点至2.50%之后，Vanguard和Alliance Bernstein已经预计欧洲央行的降息幅度会更小。Vanguard目前预计今年只会再降息一次，而Alliance Bernstein对欧洲央行2025年底政策利率的修正预期为2%，高于此前预期的1.75%。

美国众议院民主党领导层反对共和党政府支出法案

当地时间3月8日，美国众议院民主党领导层成员当日表示，他们计划投票反对当日早些时候发布的众议院共和党支出计划，称该计划“肆意削减”美国支出项目。消息称，民主党众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯、民主党党鞭凯瑟琳·克拉克和民主党党团主席皮特·阿吉拉尔在联合声明中表示，共和党众议院的党派拨款法案“肆意削减医疗保健、营养援助和230亿美元的退伍军人福利”。（央视）

美方称伊朗不谈判就可能面临军事行动

美国总统特朗普日前在接受美国媒体采访时，敦促伊朗就核问题与美国谈判，否则可能面临军事行动。伊朗最高领袖哈梅内伊3月8日对此回应称，一些国家想要将其意愿强加给伊朗，伊朗绝对不会接受。针对伊朗最高领袖哈梅内伊的最新表态，美国白宫国家安全委员会发言人布赖恩·休斯当地时间8日重申，伊朗可以选择通过谈判达成协议，否则伊朗可能面临美国的军事行动。

国内要闻

人社部部长：今年将稳步提高养老保险待遇水平

人力资源和社会保障部部长王晓萍3月9日在十四届全国人大三次会议民生主题记者会上说，今年将稳步提高养老保险待遇水平。在去年的基础上，今年城乡居民基础养老金最低标准每月再提高20元，这项待遇提高涉及1.8亿城乡老年居民。同时适当提高退休人员基本养老金，重点向中低收入群体倾斜，这项待遇提高涉及1.4亿多退休人员。人社部门将认真测算，确保及时准确发放。

人社部部长王晓萍：研究将更多新就业形态人员纳入企业职工社保制度

人力资源和社会保障部部长王晓萍在十四届全国人大三次会议民生主题记者会上表示，将完善重点群体的社会保障政策。适应就业方式的变化，研究完善参保缴费办法，将更多灵活就业人员、农民工等新就业形态人员纳入企业职工社保制度，享有更高的水平保障。