黄金价格再创新高 概念股业绩普遍飘红

证券时报|2025年03月19日

近期，包含法国巴黎银行、高盛、瑞银等多家国际知名投行纷纷上调黄金目标价格。

3月18日，黄金价格持续攀升，再创历史新高。其中，COMEX黄金期货突破3030美元／盎司，伦敦黄金现货最高触及3029美元／盎司，国内沪金期货主力合约盘中突破700元／克。以年内黄金价格来看，COMEX黄金期货年内累计上涨超14%，黄金现货累计涨超15%。

随着金价走高，国内黄金珠宝店应声上调黄金饰品价格。3月18日，周生生、老庙黄金等品牌足金饰品价格分别上涨至910元／克、904元／克，较前一日调涨3元／克和2元／克。

金价的持续攀升，背后有多重因素共同催化。

其一，3月17日，美国商务部公布零售销售和制造业指数，显示美国经济仍面临消费疲软和制造业萎缩的双重压力，引发市场对经济衰退的担忧，推动资金加速流入黄金等避险资产。

其二，美国关税政策的反复无常给北美三大经济体——美国、加拿大和墨西哥带来了严重的不确定性，导致经济衰退风险显著上升。与此同时，美国的通胀风险也在加剧，进一步增加了经济前景的不确定性。

其三，地区紧张局势仍在延续，近期，以色列国防军对加沙地带展开大规模空袭，单方面破坏了停火协议，地缘风险加剧导致避险情绪进一步升高。

近期，包含法国巴黎银行、高盛、瑞银等多家国际知名投行纷纷上调黄金目标价格。瑞银分析师在报告中称，不断升级的贸易冲突凸显了黄金在不确定时期作为价值储存工具的作用，未来四个季度金价或将达到每盎司3200美元，高于该行之前预测的3000美元。高盛认为，金价可能超出2025年底3100美元的基准预测，亦可能突破3100美元～3300美元／盎司。

徽商期货认为，短期内美联储降息的可能性较低，流动性宽松预期对金价的提振作用或有限。目前，关税政策“摇摆不定”，若后续关税政策出现显著升级，或地缘局势未有明显缓和，金价或将维持震荡偏强运行，不排除再创新高的可能。中长期来看，金价主线运行逻辑仍将围绕“避险+政策宽松”，黄金作为核心配置资产适合中长期持有。

据统计，受黄金价格再创新高的利好影响，3月18日，6只黄金主题ETF位居行业类ETF涨幅榜前列，黄金产业ETF（159322）、黄金股票ETF（159321）分别上涨4.62%、4.16%，位居涨幅榜前两位。今年以来，6只黄金主题ETF涨幅均超20%，持有的投资者收益可观。

3月18日，A股黄金珠宝指数上涨4.01%，领涨市场。个股方面，明牌珠宝、莱绅通灵涨停，赤峰黄金、玉龙股份、鹏欣资源、山东黄金等涨幅居前。黄金珠宝概念股年内股价平均上涨18.5%，概念股全部录得上涨，明牌珠宝、湖南黄金、潮宏基年内涨幅居前，分别累计上涨80.25%、40.87%和36.61%。

受益于行业面利好，黄金珠宝概念股业绩数据亮眼。据统计，目前有14只黄金概念股发布2024年业绩预告、快报或年报，超半数个股业绩同比呈现增长。晓程科技、西部黄金业绩扭亏，赤峰黄金、湖南黄金、紫金矿业等6股业绩预增。

赤峰黄金在业绩预告中表示，公司业绩预增，2024年预测净利润约17.3亿元～18亿元，较上年同期增长115.19%~123.90%。公司表示，净利润同比大幅增长主要系黄金产销量、销售价格上涨以及公司持续采取降本控费措施，生产成本得到有效控制所致。

从资金面来看，十余只概念股月内获得融资资金加仓，其中湖南黄金、山东黄金月内分别获得5.92亿元和1.99亿元的融资资金净流入。