白银上涨，黄金上涨，SLV膨胀，消费者预期在特朗普关税影响下下降

　　【华通白银网3月26日讯】周二，随着特朗普4月2日“解放日”贸易关税引发的更多震荡，大型SLV白银ETF规模激增，同时有新的证据表明，在特朗普新政府的领导下，美国消费者信心正在下降，白银跳涨，黄金走软。

　　由于美国每年进口的白银比美国采矿业生产的白银多30%以上，其中四分之三来自特朗普的主要关税目标墨西哥和加拿大，自共和党在11月大选中获胜以来，纽约商品交易所批准的仓库中这种工业用贵金属的库存已经飙升了近一半，超过了美国两年的白银总需求。

　　英国《金融时报》援引未具名的白宫消息人士的话说，特朗普昨天承诺在贸易关税方面“具有灵活性”，目前正在“考虑对他的新关税制度采取两步走的方式”，他计划在4月2日征收“紧急关税”，同时对特定贸易伙伴的长期关税进行研究和法律工作。

　　智库和商业组织世界大型企业联合会今天表示，美国消费者对未来的预期已降至12年来的低点，这与密歇根大学上周发布的3月份调查报告显示的美国消费者信心暴跌相呼应。

　　世界大型企业联合会表示：“消费者的书面回复主要是对现任政府及其政策的评价，无论是正面的还是负面的。”

　　“此外，对经济和政策不确定性的提及也比以往更多。”

　　中国是白银的第一大工业消费国，国内白银价格飙升至每公斤8222元，比上周创下的10个月高点高出1.6%，与伦敦白银价格相比每盎司高出2美元。

　　随着伦敦价格一度升至33.80美元/盎司的高位，纽约商品交易所5月黄金期货合约的价格上涨了50美分，而4月黄金合约（同样是芝加哥商品交易所目前交易最活跃的期货合约）的价格较伦敦现货价格3022美元每盎司高出约6美元。

　　纽约-伦敦的黄金价差明显低于1月份特朗普关税引发的逾50美元的恐慌，但高于昨日创下的2025年每盎司仅2美元的新低点。

　　美国金融巨头花旗集团全球大宗商品分析主管Max Layton表示：“金价仍过低，无法反映（全球经济）增长风险。”

　　但更广泛地说，“鉴于特朗普政府一遍又一遍地告诉你的事情，任何你可以交易美国价格与非美国价格的市场，我想说所有这些市场都低估了风险，”Max Layton称，他提到了铜、银、铂和钯。

　　“（美国白银和铂金价格与全球报价的）6个月差价在3%至6%之间，而关税数字都在10%以上。”

　　“我们的基本假设不是黄金被纳入美国关税，但它有可能被纳入。然而，目前的价格甚至还没有反映出1%的涨幅。”

　　大型白银ETF iShares SLV昨日发行的股票数量激增3.1%，需要额外424吨来支撑其价值。

　　SLV的总规模达到两个月来的最大规模，达到14,148吨，这是自去年7月22日以来最大的流入量，也是本世纪迄今为止第9大的单日流入量。

　　规模较小的竞争对手、加拿大经纪公司Sprott的封闭式PSLV上周规模增至创纪录新高，需要5627吨来支撑其发行的股票。

　　然而，投资者对PSLV的需求继续使其股价低于支撑其所需白银的价值，PSLV目前的交易价格几乎连续4年低于其资产净值。

　　SLV和PSLV加在一起，现在相当于世界银矿年产量的77%多一点。

　　根据金属聚焦为世界白银协会所做的分析，这一产量将连续第五年落后于全球白银需求。