国信期货：关税‘两步走’冲击全球供应链 贵金属避险溢价再升温

2025/3/26

  周二晚间，COMEX黄金上涨0.3%，报3025.90美元/盎司，沪金主力合约上涨0.23%，报707.30元/克；COMEX白银期货上涨73.7美分，报34.187美元/盎司，沪银主力合约报8360元/千克，上涨1.63%。

  周二晚间，美元指数下跌。特朗普政府拟实施“两步走”关税策略，计划4月2日前对部分国家立即加征最高50%关税并重启汽车行业“232条款”国家安全调查，英国及印度正紧急谈判争取豁免；同时特朗普或对铜加征25%关税，刺激纽铜价格飙升2%至5.2美元/磅历史新高，美欧铜价差持续扩大催生套利窗口，关税工具被视作“替代金融制裁、遏制去美元化”的战略筹码。展望后市，地缘冲突与贸易政策扰动下，COMEX黄金目标看3100美元/盎司，沪金主力合约上看710元/克，但需警惕美联储政策预期反复引发的短期波动，回调时分批加仓；白银补涨动能蓄势，工业与金融属性双击下弹性更优。建议结合仓位与风险偏好，动态平衡持仓。