美股这轮大跌结束了吗？美国投行“是的”，欧洲投行“未必”！

03-26

在美股近期回调后，美国与欧洲金融机构对市场前景的看法出现明显分歧。

周二，瑞银和英国汇丰控股警告称，随着经济风险增加，美国股市可能会进一步下跌。瑞银认为标普500指数可能还会下跌约8%，而汇丰则下调了对美国股市的评级。

瑞银首席策略师Bhanu Baweja表示，经济数据中已经出现了警告信号，这预示着标普500指数可能跌至5300点。周二美盘收于5700上方。

与欧洲银行的谨慎形成鲜明对比，摩根大通和摩根士丹利则认为最坏时期已过。

美国银行巨头如摩根大通和摩根士丹利最近几天推测，最近的股票抛售潮可能已经结束。摩根大通策略师预测再次出现动力不足导致行情大幅下跌的风险较低，而摩根士丹利则认为，市场将出现值得交易的反弹趋势。

这种分歧凸显了在特朗普关税政策即将实施、经济增长和通胀轨迹不确定的背景下，投资决策的复杂性。

不确定性加剧，未来走势出现分歧
根据美国经济咨商会的数据，由于对价格上涨和经济走弱的担忧，以及关税威胁升级，美国消费者信心在3月份跌至四年来的最低水平。根据Guichard的分析，可能是由于近期美股市场波动，消费者对美股的看法变得消极，这是自2023年底以来首次出现。

此外，美国银行周二公布的数据显示，客户八周以来首次成为美国股票的净卖家。投资者对股市的信心被时而实施时而取消的关税计划所动摇，这也解释了为什么最近的逢低买入反弹持续时间较短。

尽管在白宫表示计划对下周4月2日即将到来的关税采取更有针对性的方法后，标普500指数近日出现反弹，但美国的关税可能会引发目标国家的对等反应，使经济后果几乎无法预测。

汇丰银行首席多资产策略师马克斯·凯特纳在给客户的报告中写道：

对我们来说，最重要的问题是，4月2日之后这些异常高的不确定性是否会完全消失 ，这种完全消失的概率似乎很低。

他还补充说：

持续的关税问题可能会进一步影响美国领先指标和经济数据，导致其表现更加“糟糕”。

值得注意的是，高盛和Yardeni Research也下调了他们对标普500指数的预期，但他们仍然预计美股会有所上涨。据追踪的策略师预测数据显示，众多金融机构预测2025年年末标普500指数的平均目标值为6539点。其中，最低的预测来自斯迪富金融公司，为5500点，最高的预测来自奥本海默公司，为7100点。