黄金才是真正的“特朗普看跌期权”？

03-26

美股投资者曾寄希望于所谓的“特朗普看跌期权”保护市场——特朗普会通过政策调整支撑美股，然而，自去年十一月的美国大选以来，标普500指数已经累计下跌6%。投资者对特朗普会给美股提供兜底的信念已经动摇。

与此同时，黄金价格自特朗普当选以来上涨10%，突破3,000美元/盎司。在全球不确定性上升的环境中，黄金似乎正成为真正的“特朗普看跌期权”。

当地时间周三，前英国《金融时报》副主编、有着近四十年财经新闻工作经验的Jonathan Guthrie发表文章，阐述了这一观点。

他写道，“特朗普看跌期权”支持者可能会辩称，需要市场出现更大幅度的下跌才会政府触发干预。但事实上，这一概念只是惊恐的专家们试图合理化特朗普行为的众多尝试之一。他们将其爆发性言论解读为非常规表达方式下的常规政治策略，并希望权宜之计可能会缓和他的混乱冲动。

Guthrie认为，至少到目前为止，这些专家的观点是错的。他援引了另一群评论员的判断：“这（特朗普）是个危险人物，他会做危险的事。”

黄金——避险资产的崛起！

自拜登退出总统竞选、使特朗普胜选成为几乎确定的事实以来，金价已跃升25%。就在几天前，黄金突破了每盎司3000美元的重大关口。

Guthrie表示，虽然从技术上讲，黄金并非金融期权意义上的“看跌期权”，但它最近表现出在破坏性事件预期下上涨的能力，可以平衡投资组合中股票的任何损失。这是黄金爱好者的胜利时刻，也是黄金怀疑论者的灰心时刻。

央行是黄金大涨的重要推手。自2007-2008年金融危机以来，各国央行一直在增加黄金储备。BullionVault的Adrian Ash表示：

央行已成为支撑市场的非常重要因素。

他认为，央行再次将黄金视为在危机期间支持经济信心的储备资产。此外，在当前地缘政治紧张局势下，黄金比外汇储备更难被敌国没收。

瑞银认为，未来四个季度，黄金价格将达到每盎司3200美元，特朗普计划于4月2日实施的广泛互惠关税和额外的行业特定关税，将成为刺激市场持续寻求避险的风险事件。除此以外，麦格理、高盛分别把金价目标价上调至3500美元和3100美元，新债王更是喊出了“冲向4000美元”的口号。